南方新兴消费增长股票型证券投资基金（LOF）2024年第1季度报告
2024-04-22
南方新兴消费增长股票型证券投资基
金（LOF）2024 年第 1季度报告
2024年03月31日
基金管理人：南方基金管理股份有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2024 年 4 月 22 日南方新兴消费增长股票型证券投资基金（LOF）2024 年第 1 季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年1月1日起至3月31日止。
§2基金产品概况
基金简称 南方新兴消费增长股票（LOF）
场内简称 南方消费 LOF基金主代码160127交易代码160127
基金运作方式 上市型开放式（LOF）基金合同生效日2020年11月17日
报告期末基金份额总额988419803.16份
在严格控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业投资目标
化研究分析，力争实现基金资产的长期稳定增值。
本基金依托于基金管理人的投资研究平台，紧密跟踪新兴消费产业的发展方向，精选质地优秀、具备长期价值增长潜力的上市公司。本基金所指的“新兴消费”范畴，包含消费行投资策略业股票和其他具备消费属性或受益消费升级的股票两部分内容。主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略等。
中证内地消费主题指数收益率×55%+中证港股通主要消费
业绩比较基准综合指数(人民币)收益率×30%+中证综合债指数收益率×
15%
本基金为股票型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收益率高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金。本基金风险收益特征
可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风第 1 页 共 12 页南方新兴消费增长股票型证券投资基金（LOF）2024 年第 1 季度报告
险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
基金管理人南方基金管理股份有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司南方新兴消费增长股票南方新兴消费增长股票下属分级基金的基金简称（LOF）A （LOF）C
下属分级基金的场内简称 南方消费 LOF 消费 C下属分级基金的交易代码160127160144报告期末下属分级基金的份
969708837.79份18710965.37份
额总额
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2024年1月1日－2024年3月31日）主要财务指标南方新兴消费增长股票南方新兴消费增长股票（LOF）A （LOF）C
1.本期已实现收益-23936075.76-485658.23
2.本期利润24796279.19496771.39
3.加权平均基金份额本期利
0.02520.0254
润
4.期末基金资产净值606725569.3811478132.56
5.期末基金份额净值0.62570.6134
注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方新兴消费增长股票（LOF）A份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*-**-*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月4.34%1.00%2.25%0.97%2.09%0.03%
过去六个月-4.91%0.95%-3.24%0.90%-1.67%0.05%
过去一年-13.71%0.99%-13.08%0.87%-0.63%0.12%
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-10.92
过去三年-37.24%1.30%-26.32%1.10%0.20%
%
自基金合同-13.66
-37.43%1.42%-23.77%1.16%0.26%
生效起至今%
南方新兴消费增长股票（LOF）C份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*-**-*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月4.16%1.00%2.25%0.97%1.91%0.03%
过去六个月-5.21%0.95%-3.24%0.90%-1.97%0.05%
过去一年-14.23%0.99%-13.08%0.87%-1.15%0.12%
-12.04
过去三年-38.36%1.31%-26.32%1.10%0.21%
%
自基金合同-10.96
-34.79%1.43%-23.83%1.16%0.27%
生效起至今%
3.2.2自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限女，麻省理工学院经济学硕士，特许金融分析师（CFA），具有基金从业资格。
2015年7月加入南方基金，任权益研究
部行业研究员，现任消费研究组组长。
2018年9月25日至2019年12月6日，
本基金任南方隆元、南方文旅混合、南方天元、
2020年11
郑诗韵基金经-8年南方配售基金经理助理；2019年12月6月17日
理日至2020年11月17日，任南方消费基金经理；2020年11月17日至今，任南方消费基金经理；2021年10月22日至今，任南方景气驱动混合基金经理；2022年7月22日至今，任南方消费升级混合基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%
的交易次数为10次，是由于指数投资组合的投资策略导致。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
一季度市场经历了一月份的大幅杀跌以及后续的转暖回升，波动较大。管理人本期的操作基本不依赖于短期对市场波动的变化应对，对于国内外的宏观环境判断也没有明显变化。
报告期内的操作主要在细分板块和个股上，从板块而言减仓了养殖板块，同时加仓了白电板块。从个股层面，本报告期主要减仓了速冻品龙头，增加了商用车的配置。
新的一年虽然市场风云变幻，但宏观经济和去年下半年的预期差异并不大。国内经济仍然处于缓步复苏态势，价格偏弱，量能仍存。海外经济韧性较强包括美国地产等核心数据超预期，也带动国内的出口数据走强。国内整体的商务消费仍然维持去年整体偏弱的局面，但居民的消费热度不减，疫后更是表现出旺季集中爆发的特征，春节消费数据喜人。
我们减仓了去年下半年加仓的养殖板块，认为整体行业的周期节奏逊于我们预期，产能去化幅度不足够支撑一轮明显的上行周期，叠加观察到基金四季报中投资者出现明显抢跑现象，管理人认为预期收益率有所下降，提前兑现。同时我们减仓了我们前期持有较长第 5 页 共 12 页南方新兴消费增长股票型证券投资基金（LOF）2024 年第 1 季度报告
时间的速冻品龙头，我们认为企业的管理层仍然优秀，但对于企业盈余管理以及资金分配的方式愈加不认同，这影响了我们持仓的信心。
同时我们大幅加仓了商用车板块和白电板块。从去年开始我们对于重点观察企业的现金流情况进行了进一步的梳理，观察到商用车和白电的龙头都呈现出愈来愈好的现金流状况。由于两个板块国内都已经进入相对成熟的周期，龙头企业资本开支明显下降，企业竞争意愿变弱。比较一致的是，由于制造能力已经在国内被充分检验，商用车和白电在海外具备强性价比优势，但其成长阶段仍然处于中早期，仍然具备空间。
总的来说，尽管内需消费升级趋势仍然可能继续延迟，我们对于整体权益不悲观。我们能看到许多企业的现金流情况明显好转，全球化的路径也更为清晰，投资机会仍然丰富。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 A 份额净值为 0.6257 元，报告期内，份额净值增长率为 4.34%，同期业绩基准增长率为 2.25%；本基金 C 份额净值为 0.6134 元，报告期内，份额净值增长率为4.16%，同期业绩基准增长率为2.25%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例
序号项目金额（元）
（%）
1权益投资549334890.6788.56
其中：股票549334890.6788.56
2基金投资--
3固定收益投资30637057.384.94
其中：债券30637057.384.94
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
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6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售
--金融资产
7银行存款和结算备付金合计9130497.121.47
8其他资产31165941.175.02
9合计620268386.34100.00
注：本基金本报告期末通过沪港通交易机制投资的港股市值为人民币12243111.86元，占基金资产净值比例1.98%;通过深港通交易机制投资的港股市值为人民币16321263.30元，占基金资产净值比例2.64%。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元占基金资产净值比例
代码行业类别公允价值（元）
（％）
A 农、林、牧、渔业 22998607.00 3.72
B 采矿业 - -
C 制造业 488176414.14 78.97
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 15670.50 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 9019568.28 1.46
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 24132.00 0.00
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 519927.00 0.08
M 科学研究和技术服务业 7998.40 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 8198.19 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计520770515.5184.24
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
金额单位：人民币元
行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）
能源--
材料--
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工业3635927.280.59
非必需消费22035510.853.56
必需消费品2892937.030.47
医疗保健--
金融--
科技--
通讯--
公用事业--
房地产--
政府--
合计28564375.164.62
注：以上分类采用彭博行业分类标准（BICS）。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净值
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）比例（％）
1600519贵州茅台3430058409470.009.45
2000568泸州老窖29025353577801.278.67
3002126银轮股份176312531947825.005.17
4000333美的集团49430031743946.005.13
5600690海尔智家101458925313995.554.09
6600066宇通客车120340023911558.003.87
7603369今世缘39940023432798.003.79
8300498温氏股份121045322998607.003.72
9600809山西汾酒8206220111754.963.25
10603179新泉股份44910019288845.003.12
注：对于同时在 A+H 股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）
1国家债券--
2央行票据--
3金融债券30637057.384.96
其中：政策性金融债30637057.384.96
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
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7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计30637057.384.96
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元占基金资产净值
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）比例（％）
122031222进出1230000030637057.384.96
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；
利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
第 9 页 共 12 页南方新兴消费增长股票型证券投资基金（LOF）2024 年第 1 季度报告无。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。
5.10.3本期国债期货投资评价无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，
还应对相关股票的投资决策程序做出说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3其他资产构成
单位：人民币元
序号名称金额（元）
1存出保证金51267.50
2应收证券清算款30987109.67
3应收股利19092.99
4应收利息-
5应收申购款108471.01
6其他应收款-
7待摊费用-
8其他-
9合计31165941.17
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
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单位：份南方新兴消费增长股票南方新兴消费增长股票项目（LOF）A （LOF）C
报告期期初基金份额总额995813505.5619469064.66
报告期期间基金总申购份额18996490.461666768.41
减：报告期期间基金总赎回
45101158.232424867.70
份额报告期期间基金拆分变动份
--额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额969708837.7918710965.37
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、《南方新兴消费增长股票型证券投资基金（LOF）基金合同》；
2、《南方新兴消费增长股票型证券投资基金（LOF）托管协议》；
3、南方新兴消费增长股票型证券投资基金（LOF）2024年 1季度报告原文。
9.2存放地点
第 11 页 共 12 页南方新兴消费增长股票型证券投资基金（LOF）2024 年第 1 季度报告
深圳市福田区莲花街道益田路5999号基金大厦32-42楼。
9.3查阅方式
网站：http://www.nffund.com
