银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金2022年第4季度报告
2023-01-20
银华明择多策略定期开放混合型证券投资
基金
2022年第4季度报告
2022年12月31日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2023年1月20日银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年01月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年10月01日起至12月31日止。
§2基金产品概况基金简称银华明择多策略定期开放混合
场内简称银华明择（扩位证券简称：银华明择）基金主代码501038基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2017年8月11日
报告期末基金份额总额157197148.26份
投资目标本基金将灵活运用定向增发等多种投资策略，充分挖掘潜在的投资机会，在严格控制风险的前提下力争为投资人获取稳健回报。
投资策略本基金将采用定量和定性相结合的分析方法，对宏观经济环境、国家经济政策、行业发展状况、股票市场风险、债券市场整体收益率曲线
变化和资金供求关系等因素进行分析，综合评价各类资产的市场趋势、预期风险收益水平和配置时机。在此基础上，本基金将积极主动地对权益类资产、固定收益类资产和现金等各类金融资产的配置比例
进行实时动态调整。本基金将以定向增发相关投资策略为主，并综合运用价值、成长、周期、主题等多种策略，优选股票进行主动投资。
在债券投资方面，本基金将坚持安全性、流动性和收益性作为资产配置原则，采取久期调整策略、类属配置策略、收益率曲线配置策略、个券精选策略，以兼顾投资组合的安全性、收益性与流动性。基金的投资组合比例为：本基金投资于股票资产比例为基金资产的40%～
85%；应开放期流动性需要，为保护基金份额持有人利益，每个开放
期开始前两个月至开放期结束后两个月内不受前述比例限制。封闭期内，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金；开放期内，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产
第2页共11页银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告
净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
业绩比较基准沪深300指数收益率×55%+中国债券总指数收益率×45%。
风险收益特征本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人银华基金管理股份有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标报告期（2022年10月1日-2022年12月31日）
1.本期已实现收益-14575055.71
2.本期利润-3684548.33
3.加权平均基金份额本期利润-0.0234
4.期末基金资产净值310977846.38
5.期末基金份额净值1.9783
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基
阶段准收益率标*－**－*
*标准差*准收益率*
准差*
过去三个月-1.17%1.46%0.92%0.70%-2.09%0.76%
过去六个月-12.41%1.23%-7.38%0.60%-5.03%0.63%
过去一年-17.36%1.44%-12.03%0.70%-5.33%0.74%
过去三年49.75%1.52%-0.48%0.71%50.23%0.81%
过去五年74.85%1.43%4.78%0.71%70.07%0.72%自基金合同
97.83%1.39%8.89%0.69%88.94%0.70%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
第3页共11页银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告率变动的比较
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金投资于股票资产比例为基金资产的40%～85%；应开放期
流动性需要，为保护基金份额持有人利益，每个开放期开始前两个月至开放期结束后两个月内不受前述比例限制。封闭期内，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金；开放期内，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士学位。曾就职于工银瑞信基金管理有限公司、宏源证券股份有限公司、诺安基
金管理有限公司先后从事农业、家电、食品饮料行业研究。2014年1月加入银苏静然本基金的2017年8月11华基金，历任行业研究员、投资经理，基-16.5年女士基金经理日金经理助理。自2017年8月11日起担任银华明择多策略定期开放混合型证券投
资基金基金经理，自2017年10月30日起兼任银华核心价值优选混合型证券投
资基金、银华领先策略混合型证券投资基
第4页共11页银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告
金、银华战略新兴灵活配置定期开放混合
型发起式证券投资基金基金经理，自
2017年11月24日至2022年4月8日兼
任银华稳利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。
博士学位。曾在大成基金管理有限公司从事研究分析工作，历任债券信用分析师、债券基金助理、行业研究员、股票基金助理等职，并曾于2008年1月12日至2011年4月15日期间担任大成创新成长混合型证券投资基金基金经理职务。2011年4月加盟银华基金管理有限公司。自2011年9月26日起担任银华核心价值优选混
合型证券投资基金基金经理，自2015年
5月6日起兼任银华领先策略混合型证券
投资基金基金经理，自2015年8月27日起兼任银华战略新兴灵活配置定期开倪明先本基金的2017年8月11-18年放混合型发起式证券投资基金基金经理，生基金经理日自2016年7月8日至2017年9月4日兼任银华内需精选混合型证券投资基金（LOF）基金经理，自 2017年 8月 11 日起兼任银华明择多策略定期开放混合型
证券投资基金基金经理，自2017年11月3日至2020年9月8日兼任银华估值
优势混合型证券投资基金基金经理，自
2017年11月24日至2022年4月8日兼
任银华稳利灵活配置混合型证券投资基
金基金经理，自2020年4月30日起兼任银华丰享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明
第5页共11页银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1 日内、3日内及 5日内）同向交易的交易价差从 T检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有12次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
宏观基本面和流动性观察：4季度基本面还是很弱，经济处于加速探底的状态。流动性国内仍以宽松为主，国外在通胀的压力下处于加息状态。虽然经济生活目前仍然很难，但已经听到了花开的声音。明年经济增速估计逐季提升。一季度对应明年低点，主要去年1季度基数相对较高，目前需求和消费信心仍在恢复过程中，需求复苏不会太快。信用政策预计仍将宽松，但传导仍然需要有效的工具和合理的时长；未来我们期待的亮点在于：1、大宗产品价格下降，成本下行带来利润弹性；2、疫情形势向好导致的需求复苏。
从市场反应判断，4季度市场普涨，创业板和主板都有不错的上涨。从板块观察，整个4季度表现最好的是休闲服务、商业贸易、计算机和传媒，其次是轻工、医药和非银，消费和科技均有较好的表现。反应对后期增长的乐观预期；跌幅较大的为采掘，其次为电气设备、汽车和家电。从4季度的情况看消费整体表现先抑后扬。11月之前几乎全部处于下跌状态，跌幅最大是食品饮料，11月之后反转。全市场今年以来，表现最好的板块分别是采掘和休闲服务。全市场28和行业中8个行业上涨，其余均下跌。
具体操作中，4季度的操作中，基金仓位保持稳定，组合结构调整仍然是我们长期较为看好的公司。结构上以疫情恢复之后的弹性品种为主；由于看到部分原材料价格的下降，也适当增持了一些食品板块。
之前我们预计1季度股价会是全年低点，但经济复苏会逐季度加快。我们已经开始乐观。从长期维度看，讲投资价值已经有了意义。因为经济复苏是大势所趋，我们还是相信经济具有的韧
第6页共11页银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告性。底层逻辑在于中国普罗大众的勤奋努力和中国企业逐步在某些领域建立起来的制造优势。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.9783元；本报告期基金份额净值增长率为-1.17%，业绩比较基准收益率为0.92%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资254216319.9480.73
其中：股票254216319.9480.73
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产37630372.2411.95
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计19860485.576.31
8其他资产3207160.161.02
9合计314914337.91100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 3121170.00 1.00
B 采矿业 - -
C 制造业 250938946.47 80.69
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
第7页共11页银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 119481.67 0.04
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 21495.80 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 15226.00 0.00
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计254216319.9481.75
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1000568泸州老窖12603628267354.089.09
2600519贵州茅台1378923813603.007.66
3603198迎驾贡酒35231222118147.367.11
4600702舍得酒业12087719241200.866.19
5000596古井贡酒6764218053649.805.81
6600809山西汾酒5394015372360.604.94
7603369今世缘29960015249640.004.90
8300896爱美客1899910760083.653.46
9600587新华医疗4451009534042.003.07
10002557洽洽食品1660388301900.002.67
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
第8页共11页银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金90590.50
2应收证券清算款3116569.66
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款-
6其他应收款-
7其他-
8合计3207160.16
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
第9页共11页银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额157197148.26
报告期期间基金总申购份额-
减：报告期期间基金总赎回份额-报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额157197148.26
注：如有相应情况，总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
9.1.1银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金托管协议》
9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
第10页共11页银华明择多策略定期开放混合2022年第4季度报告
9.2存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理股份有限公司
2023年1月20日
