惠升惠民混合型证券投资基金2022年第4季度报告
2023-01-19
惠升惠民混合型证券投资基金
2022年第4季度报告
2022年12月31日
基金管理人:惠升基金管理有限责任公司
基金托管人:兴业银行股份有限公司
报告送出日期:2023年01月19日惠升惠民混合型证券投资基金2022年第4季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年10月1日起至12月31日止。
§2基金产品概况基金简称惠升惠民混合基金主代码008531基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2020年03月05日
报告期末基金份额总额273227060.10份
在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳投资目标健增值与超越业绩比较基准的投资回报。
本基金对宏观经济政策及证券市场整体走势进行前
瞻性研究，同时紧密跟踪资金流向、市场流动性、交易特征和投资者情绪等因素，兼顾宏观经济增长的长期趋势和短期经济周期的波动，在对证券市场当期的系统性风险及各类资产的预期风险收益进行投资策略
充分分析的基础上，合理调整股票资产、债券资产和其他金融工具的投资权重，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争实现投资组合的稳定增值。
此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
中证800指数收益率×70%+中证港股通综合指数收业绩比较基准
益率×15%+中债综合全价指数收益率×15%
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本基金属于混合型基金，其长期平均预期风险收益水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型风险收益特征基金。本基金如投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人惠升基金管理有限责任公司基金托管人兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 惠升惠民混合A 惠升惠民混合C下属分级基金的交易代码008531008532报告期末下属分级基金的份额总
174453475.88份98773584.22份
额
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2022年10月01日-2022年12月31日)主要财务指标
惠升惠民混合A 惠升惠民混合C
1.本期已实现收益-10915281.36-6263648.96
2.本期利润849828.39371829.95
3.加权平均基金份额本期利润0.00480.0037
4.期末基金资产净值160244299.8189854958.39
5.期末基金份额净值0.91860.9097
注：*所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
*本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
惠升惠民混合A净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
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过去三个月0.55%1.09%3.61%1.07%-3.06%0.02%
过去六个月-11.72%1.00%-9.53%0.93%-2.19%0.07%
过去一年-16.33%1.24%-16.36%1.10%0.03%0.14%自基金合同
6.42%1.09%-3.84%1.04%10.26%0.05%
生效起至今
惠升惠民混合C净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月0.43%1.09%3.61%1.07%-3.18%0.02%
过去六个月-11.90%1.00%-9.53%0.93%-2.37%0.07%
过去一年-16.67%1.24%-16.36%1.10%-0.31%0.14%自基金合同
5.22%1.09%-3.84%1.04%9.06%0.05%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职离任业年限日期日期本基金的基金硕士。曾任国泰君安证券股份有限公经理、司助理研究员、研究员，瑞银证券有惠升基限责任公司研究员，上投摩根基金管金管理理有限公司研究员、行业专家兼基金
2020-
张一甫有限责-12年经理助理、基金经理。2019年8月加入任公司惠升基金管理有限责任公司，现任公副总经司副总经理兼权益投资总监。2020年3理兼权月5号起任惠升惠民混合型证券投资益投资基金基金经理。
总监
注：*上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
*证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
*本基金本报告期内没有基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、
《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
公司一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《惠升基金管理有限责任公司公平交易管理办法》的规定。利用统计分析的方法和工具，按照不同的时间窗口（包括1日内、3日内、5日内），对报告期内的同向交易价差进行了分析，未发现违反公平交易原则的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在违反法律、法规、中国证监会和证券交易所颁布的相关
规范性文件中认定的异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
过去一个季度宏观层面经历了比较大的变化，市场也有相应的反馈。防疫政策的调整至少给了消费一个阶段的正向预期，同时对于各个领域的开工、可选消费等也是偏正向的改变；海外由于强美元的压力在最后两个月有所改变，相应的全球新兴市场整体迎来估值的修复，国内尤其是港股市场受此因素影响尤为明显。我们认为中期看消费的修复强度把握不高，但考虑市值位置和内需整体基盘的韧性，在过去一个季度仍小幅加配了消费、略有超额；同时在11月港股和新兴市场压力呈现缓解后，对创新药、械、相关产业链进行了一定的加注；但相对独立的细分成长领域我们有一定偏左侧的布局，包括之前持有的军工产业链，过去一个季度在市场整体向上的局面下对组合有拖累。
我们认为过去一个季度的变化是系统和长期的，未来几个月整体也在一个总体正向的环境里。投资和开工随M1和融资的滞后反应至少会有一定程度的上行基础，消费在几个月的时间跨度里大概率还是持续修复，整个增长水平处于低位回升的状态。分母端年初可能处于阶段性的修复告一段落，但目前暂时没看到重新反转的迹象。我们倾向于认为这种偏正向的市场环境是整体性的，行业间区分度可能小一些；但把时间轴拉长来看，增长的强度和节奏并不支持市场一蹴而就。我们考虑更聚焦于细分的领域和公司，经历过去一年多的休整，部分受宏观波动较小、具备独立扩张性的公司目前市值、估值、
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经营阶段变得更匹配，例如自动化这个大的范畴里的各个环节和各个方向，随着能源、矿石资源、人力等的要素供给下降，提升效率的制造、服务业自动化、智能化是维持增长潜能的重要条件，对国内经济引擎交替和维持全球竞争力而言，其必要性不言而喻；
再例如找到权宜之计出海的创新药、械。我们也看到本土的市场和产业基础在供需两端为企业的进一步发展提供了良好的条件。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末惠升惠民混合A基金份额净值为0.9186元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.55%，同期业绩比较基准收益率为3.61%；截至报告期末惠升惠民混合C基金份额净值为0.9097元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准收益率为3.61%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例
序号项目金额(元)
（%）
1权益投资207181153.3782.66
其中：股票207181153.3782.66
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入
--返售金融资产银行存款和结算备付金合
743460253.8717.34
计
8其他资产2019.220.00
9合计250643426.46100.00
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注：本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值为55318669.13元，占基金资产净值比例为22.12%。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 7066800.00 2.83
B 采矿业 4549500.00 1.82
C 制造业 131400267.84 52.54
电力、热力、燃气及水生
D - -产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技
I 5119120.00 2.05术服务业
J 金融业 3726796.40 1.49
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
水利、环境和公共设施管
N - -理业
居民服务、修理和其他服
O - -务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计151862484.2460.72
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值(人民币)占基金资产净值比例（％）非日常生活消费
21831688.528.73
品
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日常消费品6198400.532.48
能源7541950.073.02
医疗保健12149499.264.86
工业6521299.772.61
房地产1075830.980.43
合计55318669.1322.12
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序占基金资产净
股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)
号值比例（％）
103690美团－Ｗ602009394466.993.76
202331李宁1470008896299.253.56
3000568泸州老窖388008702064.003.48
402269药明生物1610008607415.733.44
5300775三角防务2217008424600.003.37
6300750宁德时代211008301162.003.32
700883中国海洋石油8460007541950.073.02
8300498温氏股份3600007066800.002.83
903808中国重汽6710006521299.772.61
1000168青岛啤酒股份900006198400.532.48
注：所用证券代码采用当地市场代码。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
第9页惠升惠民混合型证券投资基金2022年第4季度报告本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内无股指期货投资。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内无股指期货投资。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期内无国债期货投资。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内无国债期货投资。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期内无国债期货投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额(元)
1存出保证金-
2应收证券清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款2019.22
6其他应收款-
7其他-
8合计2019.22
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
第10页惠升惠民混合型证券投资基金2022年第4季度报告本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和和合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
惠升惠民混合A 惠升惠民混合C
报告期期初基金份额总额176695337.35101167265.27
报告期期间基金总申购份额1580878.29994332.88
减：报告期期间基金总赎回份额3822739.763388013.93报告期期间基金拆分变动份额
--（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额174453475.8898773584.22
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资持有基金份额者序比例达到或者期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比
类号超过20%的时别间区间
机20221001-2
162833406.19--62833406.1922.9968%
构0221231产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能
第11页惠升惠民混合型证券投资基金2022年第4季度报告
对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。
在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
中国证监会准予基金募集注册的文件；
《惠升惠民混合型证券投资基金基金合同》；
《惠升惠民混合型证券投资基金托管协议》；
基金管理人业务资格批件、营业执照；
基金托管人业务资格批件、营业执照；
报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告；
中国证监会要求的其他文件。
9.2存放地点
备查文件存放于基金管理人及基金托管人的办公场所。
9.3查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站、中国证监会基金电子披露网站，查阅或下载基金各类备查文件。
惠升基金管理有限责任公司
2023年01月19日
