天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告
2023-01-28
天弘增益回报债券型发起式证券投资基金
2022年第4季度报告
2022年12月31日
基金管理人:天弘基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2023年01月28日天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年01月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年10月01日起至2022年12月31日止。
§2基金产品概况基金简称天弘增益回报债券发起式基金主代码420008
基金运作方式契约型开放式、发起式基金合同生效日2012年08月10日
报告期末基金份额总额175552712.27份
本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力投资目标争获得高于业绩比较基准的投资收益。
资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、权投资策略证投资策略。
业绩比较基准中债综合指数
本基金为债券型基金，其风险收益预期高于货币市风险收益特征场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人天弘基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司天弘增益回报天弘增益回报天弘增益回报下属分级基金的基金简称
债券发起式A 债券发起式B 债券发起式D下属分级基金的交易代码420008420108016472
报告期末下属分级基金的份额总170050400.37
5412211.41份90100.49份
额份
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2022年10月01日-2022年12月31日)主要财务指标天弘增益回报债券天弘增益回报债券天弘增益回报债券
发起式A 发起式B 发起式D
1.本期已实现收益107136.39-2495.5956.37
2.本期利润-335031.71-14468.63-179.15
3.加权平均基金份
-0.0020-0.0026-0.0020额本期利润
4.期末基金资产净
198707029.906050230.13105443.62
值
5.期末基金份额净
1.16851.11791.1703
值注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
天弘增益回报债券发起式A净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月-0.17%0.39%-0.60%0.08%0.43%0.31%
过去六个月-2.87%0.36%0.12%0.06%-2.99%0.30%
过去一年-5.08%0.39%0.51%0.06%-5.59%0.33%
过去三年6.32%0.25%2.55%0.07%3.77%0.18%
过去五年17.43%0.19%8.87%0.07%8.56%0.12%自基金合同
38.20%0.17%9.45%0.08%28.75%0.09%
生效日起至
第3页天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告今
天弘增益回报债券发起式B净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月-0.27%0.39%-0.60%0.08%0.33%0.31%
过去六个月-3.04%0.36%0.12%0.06%-3.16%0.30%
过去一年-5.42%0.39%0.51%0.06%-5.93%0.33%
过去三年4.87%0.24%2.55%0.07%2.32%0.17%
过去五年14.75%0.19%8.87%0.07%5.88%0.12%自基金合同
生效日起至31.97%0.17%9.45%0.08%22.52%0.09%今
天弘增益回报债券发起式D净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月-0.17%0.39%-0.60%0.08%0.43%0.31%自基金份额
首次确认日-3.68%0.38%-0.52%0.07%-3.16%0.31%起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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第5页天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告
注：1、本基金合同于2012年08月10日生效。
2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。
3、本基金自2022年08月11日起增设天弘增益回报债券发起式D基金份额。天弘增益
回报债券发起式D基金份额的首次确认日为2022年08月12日。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职离任业年限日期日期男，金融学硕士。历任建信基金管理本基金2021
有限责任公司助理研究员、中信证券
张寓基金经年11-12年股份有限公司研究员、2013年1月加盟理月本公司，历任研究员、投资经理。
本基金2017女，经济学硕士。2013年1月加盟本公刘洋基金经年07-9年司，历任研究员、交易员。
理月
注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为2次，投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2022年四季度，经济依然在疫情和地产冲击下走势较弱，需求收缩、供给冲击和预
期转弱三重压力依然愈演愈烈，后续地产和疫情防控政策相继扭转，掣肘经济的两大因素相继出现转机，宏观经济预期好转，大类资产运行逻辑随之扭转，四季度后半段，权益迎来反弹，债券开始下跌，11月债市下跌引发理财赎回负反馈，债市下跌加速，尤其信用债收益率快速上行创历史之最，12月伴随理财赎回缓解和流动性宽松，债市止跌。
组合操作层面，四季度总体偏谨慎，债券部分维持偏低久期和杠杆。
4季度政策层面的变化，对市场产生了根本性的影响：在全面恢复正常化后，除了
消费、生产、生活等各方面将逐步恢复到正常的状态以外，相应的不确定性风险大幅度降低，这对整个市场的预期和估值体系，都有了根本性的改变。另外，地产政策的改变，对整个经济的走向也产生了根本性的影响：之前所担心的地产和相关金融体系的风险，在政策改变的框架下，得到托底和修复，这将对未来一段时间经济的企稳贡献重要的托
第7页天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告底力量。在这两个极为重要变量发生根本性的变化的背景下，我们对市场的判断也由之前的中性和震荡，转为战略性看好权益市场。当然未来大概率还会存在一些反复的情形，包括疫情扩散后的次生问题，以及经济体恢复需要时间和恢复力度强弱的问题等等，但我们认为从中长期维度经济和市场逐步走出阴霾是大概率事件。
但这个过程也相对复杂。我们知道目前国内的经济结构和国际形势，都与以往有较大不同，这对我们的分析框架和理解范式都提出了新的要求。经济中重要的行业目前仍处于困境复苏的状态，但复苏的力度有多强以及稳定性延续性，这些都需要保持跟踪。
如果说全面恢复后，经济就能回到之前强劲的状态，我们认为还是存疑。这包括：目前经济运行的库存偏高和需求偏弱，在没有强力拉动的情形下，经济整体要走出“去库存”的周期，还需要一定的时间；另一个是出口目前处于相对弱的状态，过去两年强力的出口对经济有较强的带动作用，而目前出口的走弱以及海外经济下行的不确定性，给出口拉动因素蒙上了一些阴影；地产在政策的支持下，企业主体端会救助，而市场端我们看到在2022年下半年，尤其是断贷事件发酵下，新屋销售环比保持了没有下滑，而二手房的销量也比较稳，加上居民端储蓄率的大幅上升，我们认为居民的购房能力和目前购房的意愿都是有底的，但好转起来能上升多少幅度，还需要再做跟踪和研判，但底部特征已经具备。在这些因素的交织下，我们认为未来一段时间，好的因素和不好的因素交织，可能使得经济复苏的步伐不像我们直接想象的那么直接和线性。
对于市场，我们认为可以更加乐观一些，因为之前我们列为重点风险的几个点，已经有以上两个大的风险得到了改变。资本市场是聪明和领先的，预期领先于现实，未来实体经济的逐步修复过程，将穿插着信心层面和现实层面的交叉互验上升，如果进一步看到居民和企业家信心的改善，居民重新加大支出力度而非储蓄、企业家加大投资和创新都是可以预期的，这将带来经济的重新上行，以及风险偏好的改善。
4季度我们进一步提高了仓位，配置上相对均衡一些。加仓了金融和地产链的相关标的，我们认为在地产政策的转向下，地产企业端的风险得到了释放，而销售端虽然仍然维持低位，但在较大的宏观压力下数据上也表现出来没有继续下滑的迹象，行业或已经在底部状态；而地产问题的改善，也带来金融体系资产端的风险释放，对于地产链和金融行业，未来具备竞争格局上有优势并且能够维持的标的，我们认为可以现在可以做相对长期的配置考量。此外，经历较长时间的市场下行，已经有较多价值类的标的处于历史估值的低位，而政策的全面转向和经济未来见底回升的预期，也带来这些标的有可能进入困境反转的境地，在这块我们也进行了加仓。而之前我们所持有的一些成长类或者稳定类的标的，我们继续持有，少量做了一些调换，对过去两年预期已经走向高度一致，并且产业趋势有一些变化的地方，我们认为需要更多的跟踪和研究的迭代，包括传统的赛道以及创新。在供需格局，产业竞争格局有可能变化的地步，我们认为需要审慎对待，重点考虑调整后的风险收益比，仓位上注意防范风险。避开过于一致预期，并且在研判的假设上本身存在不确定性的行业和个股。
4.5报告期内基金的业绩表现
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截至2022年12月31日，天弘增益回报债券发起式A基金份额净值为1.1685元，天弘增益回报债券发起式B基金份额净值为1.1179元，天弘增益回报债券发起式D基金份额净值为1.1703元。报告期内份额净值增长率天弘增益回报债券发起式A为-0.17%，同期业绩比较基准增长率为-0.60%；天弘增益回报债券发起式B为-0.27%，同期业绩比较基准增长率为-0.60%；天弘增益回报债券发起式D为-0.17%，同期业绩比较基准增长率为-0.60%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例
序号项目金额(元)
（%）
1权益投资40316173.2517.25
其中：股票40316173.2517.25
2基金投资--
3固定收益投资178644354.9276.44
其中：债券178644354.9276.44
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入
--返售金融资产银行存款和结算备付金合
714325931.146.13
计
8其他资产405343.560.17
9合计233691802.87100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
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C 制造业 29328096.25 14.32
电力、热力、燃气及水生
D 947097.00 0.46产和供应业
E 建筑业 1049728.00 0.51
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技
I - -术服务业
J 金融业 6218678.00 3.04
K 房地产业 1829649.00 0.89
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 942925.00 0.46
水利、环境和公共设施管
N - -理业
居民服务、修理和其他服
O - -务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计40316173.2519.68
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序占基金资产净
股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)
号值比例（％）
1600036招商银行361001345086.000.66
2300033同花顺135001331235.000.65
3601012隆基绿能309001305834.000.64
4300408三环集团414001271394.000.62
5300059东方财富638001237720.000.60
6300737科顺股份951001196358.000.58
7002415海康威视334001158312.000.57
8600038中直股份227001053507.000.51
第10页天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告
9600760中航沈飞179411051880.830.51
10001914招商积余683001050454.000.51
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净
序号债券品种公允价值(元)
值比例（％）
1国家债券1020209.590.50
2央行票据--
3金融债券29789580.2814.54
其中：政策性金融债10172821.924.97
4企业债券101117429.0649.36
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）46717135.9922.80
8同业存单--
9其他--
10合计178644354.9287.20
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序占基金资产净
债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)
号值比例（％）
1 185347 22中车G1 100000 10204619.73 4.98
2 149768 22国际P1 100000 10186180.82 4.97
320020720国开0710000010172821.924.97
418842621铁工0110000010144491.514.95
518841821兴业0310000010128822.474.94
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
第11页天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券发行主体中，【广发银行股份有限公司】于2022年03月
21日收到中国银行保险监督管理委员会出具公开处罚的通报；【国家开发银行】于2022年03月21日收到中国银行保险监督管理委员会出具公开处罚的通报。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
5.11.2基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额(元)
1存出保证金22116.06
2应收证券清算款382569.55
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款657.95
6其他应收款-
7其他-
8合计405343.56
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序
债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例(%)号
1123092天壕转债2596391.351.27
2110072广汇转债1696173.080.83
3123107温氏转债1620120.550.79
4113615金诚转债1534197.950.75
5127061美锦转债1518417.080.74
6113640苏利转债1365956.050.67
7127049希望转21312611.390.64
8113598法兰转债1236217.810.60
第12页天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告
9127063贵轮转债1229570.140.60
10113609永安转债1084132.880.53
11123056雪榕转债1072386.300.52
12110048福能转债1058110.410.52
13113027华钰转债948365.750.46
14128044岭南转债881378.630.43
15113017吉视转债879837.810.43
16113636甬金转债868581.160.42
17127006敖东转债820687.100.40
18111004明新转债792497.100.39
19118004博瑞转债760461.590.37
20128081海亮转债726928.770.35
21123099普利转债711592.270.35
22123049维尔转债697211.460.34
23127030盛虹转债677969.260.33
24123120隆华转债658447.950.32
25127058科伦转债635986.740.31
26113051节能转债624750.410.30
27110077洪城转债612426.160.30
28113052兴业转债610886.300.30
29113060浙22转债603990.550.29
30128128齐翔转2591991.640.29
31113593沪工转债548719.860.27
32123122富瀚转债548110.960.27
33113644艾迪转债532658.080.26
34113585寿仙转债523966.070.26
35113039嘉泽转债514579.730.25
36128017金禾转债508531.970.25
37123128首华转债499984.250.24
38113647禾丰转债494508.050.24
39127052西子转债455275.070.22
40123129锦鸡转债437025.100.21
41111000起帆转债425765.840.21
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42113033利群转债424930.960.21
43127043川恒转债412190.220.20
44128138侨银转债384396.020.19
45127050麒麟转债380057.670.19
46113588润达转债379113.510.19
47128063未来转债349817.670.17
48110076华海转债331594.520.16
49128074游族转债326996.300.16
50123082北陆转债326987.260.16
51113601塞力转债323884.520.16
52127022恒逸转债315003.780.15
53110084贵燃转债294763.700.14
54123078飞凯转债260493.420.13
55113610灵康转债250307.110.12
56118003华兴转债240472.330.12
57127060湘佳转债235785.320.12
58113637华翔转债231506.300.11
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
流通受限部占基金资流通受限情况序号股票代码股票名称分的公允价产净值比说明值（元）例（％）拟筹划重大资
1600038中直股份1053507.000.51
产重组
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份天弘增益回报债券天弘增益回报债券天弘增益回报债券
发起式A 发起式B 发起式D报告期期初基金份
170346731.745629407.8490091.94
额总额
报告期期间基金总124381.53288619.0117.00
第14页天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告申购份额
减：报告期期间基
420712.90505815.448.45
金总赎回份额报告期期间基金拆分变动份额（份额---减少以“-”填列）报告期期末基金份
170050400.375412211.4190100.49
额总额
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份天弘增益回报天弘增益回报天弘增益回报
债券发起式A 债券发起式B 债券发起式D
报告期期初管理人持有的本基金份123557660.6
--额3
报告期期间买入/申购总份额---
报告期期间卖出/赎回总份额---
报告期期末管理人持有的本基金份123557660.6
--额3报告期期末持有的本基金份额占基
72.66--
金总份额比例（%）
注：报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例，比例的分母分别采用各自级别的份额总额计算。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
本基金成立后有10000800.08份为发起份额，发起份额承诺的持有期限为2012年8月10日至2015年8月10日。截至本报告期末，发起资金持有份额为0.00份。
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
第15页天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告报告期末持有基金情报告期内持有基金份额变化情况况投持有基金资份额比例者序达到或者类期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比
号超过20%别的时间区间
机20221001-123557661235576
1--70.38%
构202212310.6360.63产品特有风险
基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资者，保障投资者合法权益。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此可能导致的特有风险主要包括：
（1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认的风险；
（2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对赎回申请的风险；
（3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风险；
（4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项
进行投票表决时，可能拥有较大话语权；
（5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能导致在其
赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换基金运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等风险。
注：份额占比精度处理方式为四舍五入。
9.2影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，基金管理人根据法律法规及《基金合同》等法律文件的相关规定，与基金托管人协商一致，并报中国证监会备案，决定自2022年11月2日起，天弘债券型发起式证券投资基金的基金名称变更为天弘增益回报债券型发起式证券投资基金并相应修订法律文件。具体信息请参见基金管理人在规定媒介披露的《天弘基金管理有限公司关于天弘债券型发起式证券投资基金变更基金名称并相应修改相关法律文件的公告》。
本报告期内，基金管理人根据法律法规及《基金合同》相关规定，调整了本基金A类基金份额、B类基金份额在基金销售机构及直销机构的单笔最低追加申购金额、单笔
最低赎回份额及最低持有份额，并于2022年11月23日生效。具体信息请参见基金管理人
第16页天弘增益回报债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告在规定媒介披露的《天弘基金管理有限公司关于调整旗下部分基金在基金销售机构及直销机构的单笔最低追加申购金额、单笔最低赎回份额及最低持有份额的公告》。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
1、中国证监会批准天弘债券型发起式证券投资基金募集的文件
2、天弘增益回报债券型发起式证券投资基金基金合同
3、天弘增益回报债券型发起式证券投资基金托管协议
4、天弘增益回报债券型发起式证券投资基金招募说明书
5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
6、中国证监会规定的其他文件
10.2存放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
10.3查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn天弘基金管理有限公司
二〇二三年一月二十八日
