浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
2025-08-30
浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金
2025年中期报告
2025年06月30日
基金管理人:浙江浙商证券资产管理有限公司
基金托管人:江苏银行股份有限公司
送出日期:2025年08月30日浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人浙江浙商证券资产管理有限公司的董事会、董事保证本报告所载资料
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年8月29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
浙江浙商证券资产管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至2025年06月30日止。
第2页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
1.2目录
§1重要提示及目录.............................................2
1.1重要提示...............................................2
1.2目录.................................................3
§2基金简介................................................5
2.1基金基本情况.............................................5
2.2基金产品说明.............................................5
2.3基金管理人和基金托管人........................................5
2.4信息披露方式.............................................6
2.5其他相关资料.............................................6
§3主要财务指标和基金净值表现.......................................6
3.1主要会计数据和财务指标........................................6
3.2基金净值表现.............................................7
§4管理人报告...............................................9
4.1基金管理人及基金经理情况.......................................9
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明............................11
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明...............................11
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................11
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................12
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................13
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................13
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.....................13
§5托管人报告..............................................14
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................14
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明............14
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见....................14
§6半年度财务会计报告（未经审计）....................................14
6.1资产负债表.............................................14
6.2利润表...............................................16
6.3净资产变动表............................................17
6.4报表附注..............................................19
§7投资组合报告.............................................41
7.1期末基金资产组合情况........................................41
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................42
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.....................42
7.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................42
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................42
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细....................43
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.................43
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.................43
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细....................43
7.10本基金投资股指期货的投资政策...................................44
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................44
7.12投资组合报告附注.........................................44
§8基金份额持有人信息..........................................45
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................45
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................45
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8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况......................45
§9开放式基金份额变动..........................................46
§10重大事件揭示............................................46
10.1基金份额持有人大会决议......................................46
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动......................46
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................47
10.4基金投资策略的改变........................................47
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................47
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.........................47
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................47
10.8其他重大事件...........................................48
§11影响投资者决策的其他重要信息....................................48
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................49
11.2影响投资者决策的其他重要信息...................................49
§12备查文件目录............................................49
12.1备查文件目录...........................................49
12.2存放地点.............................................49
12.3查阅方式.............................................49
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金基金简称浙商汇金聚瑞债券基金主代码015836基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2022年09月16日基金管理人浙江浙商证券资产管理有限公司基金托管人江苏银行股份有限公司
报告期末基金份额总额2942138942.97份基金合同存续期不定期
下属分级基金的基金简称 浙商汇金聚瑞债券A 浙商汇金聚瑞债券C下属分级基金的交易代码015836015837
报告期末下属分级基金的份额总额2938919360.42份3219582.55份
2.2基金产品说明
本基金在严格控制风险和追求基金资产长期稳定投资目标
的基础上，力求获得高于业绩比较基准的投资收益。
本基金将在有效管理风险、保持资产较高流动性
的基础上，力求获得高于业绩比较基准的稳定回报。
投资策略本基金的投资策略包括资产配置策略、债券投资组合
策略、信用债投资策略国债期货投资策略及证券公司短期公司债券投资策略等。
业绩比较基准中债综合全价（总值）指数收益率
本基金为债券型基金，一般市场情况下，长期平风险收益特征均风险和预期收益率高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人浙江浙商证券资产管理有限名称江苏银行股份有限公司公司
第5页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告信息披姓名杨锴田作全
露负责联系电话0571-87903297025-58588321
人 电子邮箱 fund@stocke.com.cn tianzuoquan@jsbchina.cn客户服务电话9534595319
传真0571-87902581025-58588155浙江省杭州市拱墅区天水巷2注册地址江苏省南京市中华路26号
5号
浙江省杭州市上城区五星路2办公地址江苏省南京市中华路26号
01号浙商证券大楼7楼
邮政编码310020210001法定代表人盛建龙葛仁余
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披证券时报露报纸名称登载基金中期报告正
文的管理人互联网网 www.stocke.com.cn址基金中期报告备置地浙江省杭州市上城区五星路201号浙商证券大楼7楼点
2.5其他相关资料
项目名称办公地址浙江浙商证券资产管理有限浙江省杭州市上城区五星路201号浙注册登记机构公司商证券大楼7楼
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元报告期
3.1.1期间数据和指标(2025年01月01日-2025年06月30日)
浙商汇金聚瑞债券浙商汇金聚瑞债券
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A C
本期已实现收益5841424.8110414.20
本期利润-5928522.99-47792.95
加权平均基金份额本期利润-0.0020-0.0099
本期加权平均净值利润率-0.19%-0.94%
本期基金份额净值增长率-0.19%-0.28%报告期末
3.1.2期末数据和指标
(2025年06月30日)
期末可供分配利润134955543.55129554.50
期末可供分配基金份额利润0.04590.0402
期末基金资产净值3118579754.643397818.13
期末基金份额净值1.06111.0554报告期末
3.1.3累计期末指标
(2025年06月30日)
基金份额累计净值增长率8.26%7.69%
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、期末可供分配利润，为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
浙商汇金聚瑞债券A业绩比较份额净值业绩比较份额净值基准收益
阶段增长率标基准收益*-**-*
增长率*率标准差
准差*率*
*
过去一个月0.20%0.02%0.31%0.04%-0.11%-0.02%
过去三个月0.48%0.09%1.06%0.10%-0.58%-0.01%
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过去六个月-0.19%0.08%-0.14%0.11%-0.05%-0.03%
过去一年1.80%0.08%2.36%0.10%-0.56%-0.02%自基金合同
8.26%0.06%6.04%0.08%2.22%-0.02%
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准：中债综合全价（总值）指数收益率
浙商汇金聚瑞债券C业绩比较份额净值业绩比较份额净值基准收益
阶段增长率标基准收益*-**-*
增长率*率标准差
准差*率*
*
过去一个月0.18%0.02%0.31%0.04%-0.13%-0.02%
过去三个月0.45%0.09%1.06%0.10%-0.61%-0.01%
过去六个月-0.28%0.08%-0.14%0.11%-0.14%-0.03%
过去一年1.64%0.08%2.36%0.10%-0.72%-0.02%自基金合同
7.69%0.06%6.04%0.08%1.65%-0.02%
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准：中债综合全价（总值）指数收益率
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
浙江浙商证券资产管理有限公司成立于2013年4月18日，是原浙商证券有限责任公司设立的全资子公司。公司经中国证券监督管理委员会《关于核准浙商证券有限责任公司设立证券资产管理子公司的批复》（证监许可（2012）1431号）批准，由浙商证券股份有限公司出资12亿元从事资产管理业务。2014年8月19日中国证券监督管理委员会批准《关于核准浙江浙商证券资产管理有限公司公开募集证券投资基金管理业务资格的批复》（证监许可（2014）857号）。
公司主要经营范围涉及证券资产管理业务和公开募集证券投资基金管理业务。截止
2025年6月30日，本基金管理人管理浙商汇金转型成长混合型证券投资基金、浙商汇金
转型驱动灵活配置混合型证券投资基金、浙商汇金转型升级灵活配置混合型证券投资基
金、浙商汇金聚利一年定期开放债券型证券投资基金、浙商汇金鼎盈事件驱动灵活配置
混合型证券投资基金（LOF）、浙商汇金短债债券型证券投资基金、浙商汇金量化精选
灵活配置混合型证券投资基金、浙商汇金聚鑫定期开放债券型发起式基金、浙商汇金中
高等级三个月定期开放债券型证券投资基金、浙商汇金聚盈中短债债券型证券投资基
金、浙商汇金中证浙江凤凰行动50交易型开放式指数证券投资基金、浙商汇金中证浙江
凤凰行动50交易型开放式指数证券投资基金联接基金、浙商汇金新兴消费灵活配置混合
型证券投资基金、浙商汇金聚泓两年定期开放债券型发起式证券投资基金、浙商汇金安
享66个月定期开放债券型证券投资基金、浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券
第9页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
投资基金、浙商汇金量化臻选股票型证券投资基金、浙商汇金先进制造混合型证券投资
基金、浙商汇金卓越配置一年持有期混合型基金中基金(FOF)、浙商汇金月享30天滚动
持有中短债债券型证券投资基金、浙商汇金兴利增强债券型证券投资基金、浙商汇金双
月鑫60天滚动持有中短债债券型证券投资基金、浙商汇金金算盘货币市场基金、浙商汇
金聚瑞债券型证券投资基金、浙商汇金平稳增长一年持有期混合型证券投资基金、浙商
汇金聚兴一年定期开放债券型发起式证券投资基金、浙商汇金卓越稳健3个月持有期混
合型发起式基金中基金（FOF）、浙商汇金中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资
基金、浙商汇金中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金、浙商汇金聚悦利率债债券型
证券投资基金、浙商汇金红利精选混合型发起式证券投资基金、浙商汇金红利机遇混合
型证券投资基金、浙商汇金聚沣30天持有期高等级债券型证券投资基金和浙商汇金中证
A500指数型证券投资基金等34只基金。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基
金经理（助理）证券姓名职务期限从业说明任职离任年限日期日期
本基金基金经理，浙中国国籍，上海财经大学本商汇金短债债券型科，多年证券基金从业经证券投资基金、浙商历。历任上海国利货币经纪汇金聚兴一年定期有限公司债券经纪人、中银
开放债券型发起式基金固收交易员、国泰君安
证券投资基金、浙商证券资产管理公司固定收汇金双月鑫60天滚益交易主管。2020年9月加动持有中短债债券2022-入浙江浙商证券资产管理
程嘉伟-12年型证券投资基金、浙09-16有限公司，曾任基金经理助商汇金聚泓两年定理、浙商汇金金算盘货币市
期开放债券型发起场基金、浙商汇金中证同业
式证券投资基金、浙 存单AAA指数7天持有期证
商汇金月享30天滚券投资基金基金经理，现任动持有中短债债券公募固定收益投资部基金
型证券投资基金、浙经理，拥有基金从业资格及商汇金中债0-3年政证券从业资格。
第10页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告策性金融债指数证
券投资基金、浙商汇金聚悦利率债债券型证券投资基金基金经理。
注：1、上述表格内基金经理的任职日期、离职日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。对基金的首任基金经理，其"任职日期"按基金合同生效日填写。
2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期末，本基金基金经理未存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、其他相
关法律法规和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，确保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《浙江浙商证券资产管理有限公司公平交易管理办法》的规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
第11页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
1月上旬央行投放不及预期，并暂停国债买入操作，资金面收敛，负carry导致短端
品种快速上行，曲线走平。下旬，央行进行14天逆回购提供跨节流动性，但降准后置，在信贷开门红和非银存款流失下，银行负债压力较大，资金面维持紧平衡，长端震荡下行，短端表现不佳。
2月上旬央行净回笼，资金价格较高，银行在负债压力下持续提价发行存单，短端利率大幅上行。并在降息预期逐渐瓦解下，传导至长端，收益率曲线平坦化上移。月末两会前央行持续净投放，市场博弈两会后货币政策宽松，收益率转而下行，中短端下行更快。
3月上旬双降预期延后，资金价格仍较高，大行兑现浮盈，曲线整体上移，3月中旬，
cd发行情况较好，同时2月非银存款大升，非银存款导致银行负债的缺口逐步弥补，至3月13日，银行负债压力拐点出现，此后资金面紧张格局逐步缓解，资金价格松动，随着美关税预期将落实，市场重燃货币政策预期，收益率逐步下行。
4月初，跨季后资金中枢下行，贸易战升级，债市在基本面走弱预期和资金面走松
的背景下，收益率下行，中旬，央行积极投放对冲缺口，超长期特别国债发行计划公布，关税博弈情绪缓和，债市走势震荡，下旬MLF增量降价，政治局会议增量政策有限，债市维持震荡走势。
5月初，双降落地，曲线陡峭化下行，中旬，中美经贸联合声明发布，风险偏好提振，债市长端快速回调后进入震荡走势，中短端受资金价格波动，也出现回调。下旬，存款利率下调公布，然而市场并未因银行负债成本下降而开启牛市，相反市场更担心银行出现类似12月底的负债流失，叠加6月cd大量到期，债市震荡向上。
6月央行延续宽松的货币政策，买断式逆回购提前公布呵护流动性，市场开始博弈
央行买债，收益率陡峭化下行。下旬，市场继续交易流动性宽松预期，而长端由于增量利好较小，维持震荡走势。
本产品策略上偏进攻，积极配置长端利率债和AAA信用债。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末浙商汇金聚瑞债券A基金份额净值为1.0611元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.19%，同期业绩比较基准收益率为-0.14%；截至报告期末浙商汇金聚瑞债券C基金份额净值为1.0554元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.28%，同期业绩比较基准收益率为-0.14%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为美国关税加征之后我国经济更加倚重内循环，宏观政策将会加力，货币双降已配合财政发力先行，目前美国仍在降息通道中，方向上仍有利。若我国出口受挫较重，目前的政策力度要实现5%的经济增速目标难度仍然较大。我们一直坚持债市“慢牛
第12页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告是总特征，节奏上有波动”的判断。下半年，债市仍有机会，或集中在下半年时间的首尾两端。驱动力来自Q3经济降速+PPI负增+配置需求+货币政策宽松+财政尚无需加码。
中间的冲击因素有两点需要提防：三季度债市供需矛盾转换+财政开始加码。策略上建议前后两端可用久期及杠杆增厚收益。
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以
及中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定及我司估值政策和程序，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
为了向基金投资人提供更好的证券投资管理服务，本基金管理人对估值和定价过程进行了严格的控制。本基金管理人在充分衡量市场风险、信用风险、流动性风险、货币风险、衍生工具和结构性产品等影响估值和定价因素的基础上，确定本基金管理人采用的估值政策。本基金管理人的估值人员均具有专业会计学习经历，具有基金从业人员资格。
会计师事务所对相关估值模型、假设及参数的适当性出具意见。
定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。
本报告期内，参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据相关法律法规及《浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金基金合同》的约定，在符合有关基金分红条件的前提下，本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，具体分配方案以公告为准，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；同一类别内每一基金份额享有同等分配权。
根据相关法律法规和基金合同的要求以及基金的实际运行情况，本基金本报告期未进行利润分配。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期内，本基金未发生《公开募集证券投资基金运行管理办法》的第四十一条所述情形。
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§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明本报告期内，本基金托管人--江苏银行股份有限公司严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规的规定以及《托管协议》的约定，尽职尽责履行了托管人应尽的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本基金托管人--江苏银行股份有限公司未发现浙江浙商证券资产管理有限公司在基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上存在损害基金份额持有人利益的行为，或违反《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、在各重要方面的运作违反基金合同规定的情况。
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告期内，由基金管理人所编制和披露的定期报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
§6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金
报告截止日：2025年06月30日
单位：人民币元本期末上年度末资产附注号
2025年06月30日2024年12月31日
资产：
货币资金6.4.7.11422497.94572567.92
结算备付金776532.811344197.35
存出保证金42342.3810843.18
交易性金融资产6.4.7.23135712949.293355411110.33
其中：股票投资--
基金投资--
第14页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
债券投资3135712949.293355411110.33资产支持证券
--投资
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产6.4.7.3--
买入返售金融资产6.4.7.4--
应收清算款--
应收股利--
应收申购款660.00565518.66
递延所得税资产--
其他资产6.4.7.5--
资产总计3137954982.423357904237.44本期末上年度末负债和净资产附注号
2025年06月30日2024年12月31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债6.4.7.3--
卖出回购金融资产款14001150.68225017262.56
应付清算款--
应付赎回款--
应付管理人报酬769073.30853694.02
应付托管费128178.89142282.35
应付销售服务费524.70910.61
应付投资顾问费--
应交税费937151.24599468.95
应付利润--
递延所得税负债--
其他负债6.4.7.6141330.84206550.50
负债合计15977409.65226820168.99
第15页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
净资产：
实收基金6.4.7.72942138942.972945135860.36
未分配利润6.4.7.8179838629.80185948208.09
净资产合计3121977572.773131084068.45
负债和净资产总计3137954982.423357904237.44
注：报告截止日2025年6月30日，A类基金份额净值1.0611元，C类基金份额净值1.0554元；基金份额总额2942138942.97份，下属分级基金的份额总额分别为：A类基金份额总额2938919360.42份，C类基金份额总额3219582.55份。
6.2利润表
会计主体：浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金
本报告期：2025年01月01日至2025年06月30日
单位：人民币元本期上年度可比期间项目附注号2025年01月01日至2024年01月01日至202
2025年06月30日4年06月30日
一、营业总收入1849488.3164870753.80
1.利息收入1480377.63222191.23
其中：存款利息收入6.4.7.932234.4034794.31
债券利息收入--资产支持证券利息
--收入买入返售金融资产
1448143.23187396.92
收入
其他利息收入--2.投资收益（损失以“-”
12197265.6334918179.78
填列）
其中：股票投资收益6.4.7.10--
基金投资收益6.4.7.11--
债券投资收益6.4.7.1212197265.6334918179.78资产支持证券投资
6.4.7.13--
收益
第16页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
贵金属投资收益6.4.7.14--
衍生工具收益6.4.7.15--
股利收益6.4.7.16--
其他投资收益--3.公允价值变动收益（损失
6.4.7.17-11828154.9529730382.59以“-”号填列）4.汇兑收益（损失以“-”--号填列）5.其他收入（损失以“-”
6.4.7.18-0.20号填列）
减：二、营业总支出7825804.256687436.50
1.管理人报酬6.4.10.2.14639024.913040729.25
2.托管费6.4.10.2.2773170.80551201.28
3.销售服务费6.4.10.2.35091.784097.51
4.投资顾问费--
5.利息支出2210518.032929757.26
其中：卖出回购金融资产
2210518.032929757.26
支出
6.信用减值损失6.4.7.19--
7.税金及附加101047.4570881.80
8.其他费用6.4.7.2096951.2890769.40三、利润总额（亏损总额-5976315.9458183317.30以“-”号填列）
减：所得税费用--四、净利润（净亏损以“-”-5976315.9458183317.30号填列）
五、其他综合收益的税后
--净额
六、综合收益总额-5976315.9458183317.30
6.3净资产变动表
会计主体：浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金
第17页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
本报告期：2025年01月01日至2025年06月30日
单位：人民币元本期项目2025年01月01日至2025年06月30日实收基金未分配利润净资产合计
一、上期期末净资
2945135860.36185948208.093131084068.45
产
二、本期期初净资
2945135860.36185948208.093131084068.45
产
三、本期增减变动
额（减少以“-”号-2996917.39-6109578.29-9106495.68填列）
（一）、综合收益
--5976315.94-5976315.94总额
（二）、本期基金份额交易产生的净资产变动数（净资-2996917.39-133262.35-3130179.74产减少以“-”号填
列）
其中：1.基金申购款9645051.83561087.6010206139.43
2.基金赎回
-12641969.22-694349.95-13336319.17款
（三）、本期向基金份额持有人分配
利润产生的净资产---
变动（净资产减少以“-”号填列）
四、本期期末净资
2942138942.97179838629.803121977572.77
产上年度可比期间项目2024年01月01日至2024年06月30日实收基金未分配利润净资产合计
一、上期期末净资2096522432.0859511100.622156033532.70
第18页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告产
二、本期期初净资
2096522432.0859511100.622156033532.70
产
三、本期增减变动
额（减少以“-”号-130689049.5654901075.27-75787974.29填列）
（一）、综合收益
-58183317.3058183317.30总额
（二）、本期基金份额交易产生的净资产变动数（净资-130689049.56-3282242.03-133971291.59产减少以“-”号填
列）
其中：1.基金申购款44492452.682245386.6146737839.29
2.基金赎回
-175181502.24-5527628.64-180709130.88款
（三）、本期向基金份额持有人分配
利润产生的净资产---
变动（净资产减少以“-”号填列）
四、本期期末净资
1965833382.52114412175.892080245558.41
产报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署:盛建龙盛建龙徐海锋
———————————————————————————基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
6.4报表附注
6.4.1基金基本情况
浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金(以下简称"本基金")经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）(证监许可[2022]945号)《关于准予浙商汇金聚瑞债券型证券
第19页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告投资基金注册的批复》准予注册，由浙江浙商证券资产管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金基金合同》向社会公开发行募集。《浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金基金合同》于2022年9月16日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为700788255.04份，其中浙商汇金聚瑞债券A基金份额为699995156.99份，浙商汇金聚瑞债券C基金份额为793098.05份。相关募集业经北京兴华会计师事务所[2022]京会兴浙分验字第68000008号验资报告予以验证。本基金为契约型开放式基金，存续期限不定。基金管理人为浙江浙商证券资产管理有限公司，注册登记机构为浙江浙商证券资产管理有限公司，基金托管人为江苏银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，为本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括债券（国债、央行票据、地方政府债、金融债券、企业债券、公司债券、次级债券、可分离交易
可转债的纯债部分、中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持机构债券、政府支持债券、证券公司短期公司债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括定期存款、协议存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、国债期货等法律法规或
中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金不投资于股票，也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券。本基金的业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率。
6.4.2会计报表的编制基础
本基金财务报表以持续经营为基础编制。截至本期末本基金已连续六十个工作日出现基金资产净值低于人民币五千万元的情形，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的要求，本基金的基金管理人已向中国证监会报告并提出解决方案，故本财务报表以持续经营为基础编制。
本基金财务报表符合中华人民共和国财政部(以下简称“财政部”)颁布的企业会计
准则和《资产管理产品相关会计处理规定》(以下合称“企业会计准则”)的要求，同时亦按照中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和中期报告>》、中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》及财务报表附注6.4.4所列示的中国证监会、基金业协会发布的其他有关基金行业实务操作的规定编制财务报表。
6.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金财务报表符合财政部颁布的企业会计准则及附注6.4.2中所列示的中国证监
会和中国证券投资基金业协会发布的有关基金行业实务操作的规定的要求，真实、完整地反映了本基金2025年6月30日的财务状况、2025半年度的经营成果和净资产变动情况。
第20页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期本基金所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告一致。
6.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1会计政策变更的说明
本基金本报告期内无需说明的重大会计政策变更。
6.4.5.2会计估计变更的说明
本基金本报告期内无会计估计变更。
6.4.5.3差错更正的说明
本基金在本报告期内未发生重大会计差错更正。
6.4.6税项
根据财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]
78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、深圳证券交易所于2008年9月18日
发布的《深圳证券交易所关于做好证券交易印花税征收方式调整工作的通知》、财税
[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2号文《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》、财税[2023]39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》、财政部税务总局公告2024年第8号《关于延续实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策的公告》及其他相关税务法
规和实务操作，本基金适用的主要税项列示如下：
a) 资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，以管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。
证券投资基金管理人运用基金买卖债券取得的金融商品转让收入免征增值税；对国
债、地方政府债利息收入以及金融同业往来取得的利息收入免征增值税；同业存款利息收入免征增值税以及一般存款利息收入不征收增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以产生的利息及利息性质的收入为销售额。
第21页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
b) 对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖债券的差价收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税。
c) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人所得税。
d) 对基金运营过程中缴纳的增值税，分别按照证券投资基金管理人所在地适用的税率，计算缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。
6.4.7重要财务报表项目的说明
6.4.7.1货币资金
单位：人民币元本期末项目
2025年06月30日
活期存款1422497.94
等于：本金1422225.45
加：应计利息272.49
减：坏账准备-
定期存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
其中：存款期限1个月以内-
存款期限1-3个月-
存款期限3个月以上-
其他存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
合计1422497.94
6.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元
第22页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告本期末项目2025年06月30日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票----
贵金属投资-金交
----所黄金合约
交易所市场402779673.433998066.87412517066.875739326.57
2674220428.72723195882.4
债银行间市场26052882.4222922571.21
92
券
3077000102.23135712949.2
合计30050949.2928661897.78
29
资产支持证券----
基金----
其他----
3077000102.23135712949.2
合计30050949.2928661897.78
29
6.4.7.3衍生金融资产/负债
本基金在本报告期末，未持有衍生金融资产/负债。
6.4.7.4买入返售金融资产
6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
本基金在本报告期末，未持有买入返售金融资产。
6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金在本报告期末，未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.5其他资产
本基金在本报告期末，未持有其他资产。
6.4.7.6其他负债
单位：人民币元本期末项目
2025年06月30日
第23页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
应付券商交易单元保证金-
应付赎回费-
应付证券出借违约金-
应付交易费用62979.56
其中：交易所市场-
银行间市场62979.56
应付利息-
预提费用78351.28
合计141330.84
6.4.7.7实收基金
6.4.7.7.1 浙商汇金聚瑞债券A
金额单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日
(浙商汇金聚瑞债券A)
基金份额（份）账面金额
上年度末2938884516.312938884516.31
本期申购819598.13819598.13
本期赎回（以“-”号填列）-784754.02-784754.02
本期末2938919360.422938919360.42
6.4.7.7.2 浙商汇金聚瑞债券C
金额单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日
(浙商汇金聚瑞债券C)
基金份额（份）账面金额
上年度末6251344.056251344.05
本期申购8825453.708825453.70
本期赎回（以“-”号填列）-11857215.20-11857215.20
本期末3219582.553219582.55
注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转出份额。
第24页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
6.4.7.8未分配利润
6.4.7.8.1 浙商汇金聚瑞债券A
单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
(浙商汇金聚瑞债券A)
上年度末129113094.5156470258.73185583353.24
本期期初129113094.5156470258.73185583353.24
本期利润5841424.81-11769947.80-5928522.99本期基金份额交易产
1024.234539.745563.97
生的变动数
其中：基金申购款36871.0314546.3551417.38
基金赎回款-35846.80-10006.61-45853.41
本期已分配利润---
本期末134955543.5544704850.67179660394.22
6.4.7.8.2 浙商汇金聚瑞债券C
单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
(浙商汇金聚瑞债券C)
上年度末245430.99119423.86364854.85
本期期初245430.99119423.86364854.85
本期利润10414.20-58207.15-47792.95本期基金份额交易产
-126290.69-12535.63-138826.32生的变动数
其中：基金申购款350198.30159471.92509670.22
基金赎回款-476488.99-172007.55-648496.54
本期已分配利润---
本期末129554.5048681.08178235.58
6.4.7.9存款利息收入
单位：人民币元项目本期
第25页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
2025年01月01日至2025年06月30日
活期存款利息收入27102.73
定期存款利息收入-
其他存款利息收入-
结算备付金利息收入5047.55
其他84.12
合计32234.40
注：其他为结算保证金利息收入。
6.4.7.10股票投资收益——买卖股票差价收入
本基金在本报告期内，未进行股票投资。
6.4.7.11基金投资收益
本基金在本报告期内，未进行基金投资。
6.4.7.12债券投资收益
6.4.7.12.1债券投资收益项目构成
单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日
债券投资收益——利息收入39017904.14债券投资收益——买卖债券（债转股-26820638.51及债券到期兑付）差价收入
债券投资收益——赎回差价收入-
债券投资收益——申购差价收入-
合计12197265.63
6.4.7.12.2债券投资收益——买卖债券差价收入
单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日卖出债券（债转股3504200764.55
第26页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告及债券到期兑付）成交总额减：卖出债券（债转股及债券到期兑3497079602.98
付）成本总额
减：应计利息总额33897925.08
减：交易费用43875.00
买卖债券差价收入-26820638.51
6.4.7.13资产支持证券投资收益
本基金在本报告期内，未持有资产支持证券。
6.4.7.14贵金属投资收益
本基金在本报告期内，未持有贵金属。
6.4.7.15衍生工具收益
6.4.7.15.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
本基金在本报告期内，未持有衍生工具。
6.4.7.15.2衍生工具收益——其他投资收益
本基金在本报告期内，未持有其他衍生工具。
6.4.7.16股利收益
本基金在本报告期内，无股利收益。
6.4.7.17公允价值变动收益
单位：人民币元本期项目名称
2025年01月01日至2025年06月30日
1.交易性金融资产-11828154.95
——股票投资-
——债券投资-11828154.95
——资产支持证券投资-
第27页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
——基金投资-
——贵金属投资-
——其他-
2.衍生工具-
——权证投资-
3.其他-
减：应税金融商品公允
价值变动产生的预估增-值税
合计-11828154.95
6.4.7.18其他收入
本基金在本报告期内，无其他收入。
6.4.7.19信用减值损失
本基金在本报告期内，未产生信用减值损失。
6.4.7.20其他费用
单位：人民币元本期项目
2025年01月01日至2025年06月30日
审计费用18843.91
信息披露费59507.37
证券出借违约金-
账户维护费18600.00
合计96951.28
6.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1或有事项
截至本报告期末，本基金未发生需要披露的或有事项。
6.4.8.2资产负债表日后事项
截至本会计报表批准报出日，本基金未发生需要披露的资产负债表日后事项。
第28页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
6.4.9关联方关系
6.4.9.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方无变化。
6.4.9.2本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称与本基金的关系
江苏银行股份有限公司基金托管人、本基金销售机构
浙商证券股份有限公司基金管理人的母公司、本基金销售机构
浙江浙商证券资产管理有限公司基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
注：本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化，以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
6.4.10.1.1股票交易
本基金在本报告期及上年度可比期间内，未通过关联方交易单元进行股票交易。
6.4.10.1.2权证交易
本基金在本报告期及上年度可比期间内，未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.10.1.3债券交易
金额单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年01月01日至2025年06月30日2024年01月01日至2024年06月30日
占当期占当期关联方名债券买债券买称成交金额卖成交成交金额卖成交总额的总额的比例比例浙商证券
股份有限110566780.00100.00%322860580.00100.00%公司
第29页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
6.4.10.1.4债券回购交易
金额单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年01月01日至2025年06月30日2024年01月01日至2024年06月30日
占当期占当期关联方名债券回债券回称成交金额购成交成交金额购成交总额的总额的比例比例浙商证券
股份有限472000000.00100.00%--公司
注：本基金在上年度可比期间，未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
6.4.10.1.5基金交易
本基金在本报告期及上年度可比期间内，未通过关联方交易单元进行基金交易。
6.4.10.1.6应支付关联方的佣金
本基金于本报告期及上年度可比期间内，无应支付关联方的佣金。本报告期末及上年度可比期间末无应付关联方佣金余额。
6.4.10.2关联方报酬
6.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至202024年01月01日至20
25年06月30日24年06月30日
当期发生的基金应支付的管理费4639024.913040729.25
其中：应支付销售机构的客户维护费4872.284099.60
应支付基金管理人的净管理费4634152.633036629.65
注：支付基金管理人浙江浙商证券资产管理有限公司的基金管理费按前一日基金资产净
值0.30%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
日基金管理费=前一日基金资产净值×0.30%/当年天数。
第30页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
6.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至20252024年01月01日至2024年06月30日年06月30日
当期发生的基金应支付的托管费773170.80551201.28
注：浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金的托管费率由0.1%下调至0.05%，自2024年1月17日起执行新的托管费率。
2024年1月17日之前，支付基金托管人江苏银行股份有限公司的基金托管费按前一日基
金资产净值0.1%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
日基金托管费=前一日基金资产净值×0.1%/当年天数。
2024年1月17日（含）之后，支付基金托管人江苏银行股份有限公司的基金托管费按前
一日基金资产净值0.05%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
日基金托管费=前一日基金资产净值×0.05%/当年天数。
6.4.10.2.3销售服务费
单位：人民币元获得销售本期服务费的2025年01月01日至2025年06月30日各关联方当期发生的基金应支付的销售服务费
名称 浙商汇金聚瑞债券A 浙商汇金聚瑞债券C 合计
浙商证券0.003763.423763.42
合计0.003763.423763.42获得销售上年度可比期间服务费的2024年01月01日至2024年06月30日各关联方当期发生的基金应支付的销售服务费
名称 浙商汇金聚瑞债券A 浙商汇金聚瑞债券C 合计
浙商证券0.001945.761945.76
合计0.001945.761945.76
注、浙商汇金聚瑞债券A基金份额不收取销售服务费。支付销售机构的基金销售服务费按前一日浙商汇金聚瑞债券C基金资产净值0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
第31页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
日浙商汇金聚瑞债券C基金销售服务费=前一日浙商汇金聚瑞债券C资产净值 × 0.20%/当年天数
6.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金在本报告期及上年度可比期间内，未发生与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易的情况。
6.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
6.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的情况
本基金在本报告期及上年度可比期间内，未发生与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的情况。
6.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务的情
况
本基金在本报告期及上年度可比期间内，未发生与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务的情况。
6.4.10.5各关联方投资本基金的情况
6.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本报告期内及上年度可比期间内，基金管理人均未持有本基金。
6.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本报告期末及上年度末，未发生除管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
6.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期上年度可比期间关联方名
2025年01月01日至2025年06月30日2024年01月01日至2024年06月30日
称期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入江苏银行
股份有限1422497.9427102.733480024.6017901.85公司
注：本基金的银行存款由基金托管人江苏银行股份有限公司进行保管，按银行同业利率计息。
第32页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
6.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金在本报告期及上年度可比期间内，未在承销期内参与关联方承销证券的情况。
6.4.10.8其他关联交易事项的说明
本报告期及上年度可比期间内本基金无其他关联交易事项。
6.4.11利润分配情况——固定净值型货币市场基金之外的基金
根据相关法律法规和基金合同的要求以及基金的实际运作情况，本基金本报告期内未进行利润分配。
6.4.12期末（2025年06月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末未持有因认购新发/增发证券而流通受限的证券。
6.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1银行间市场债券正回购
截至本报告期末2025年6月30日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额人民币14001150.68元，是以如下债券作为质押：
金额单位：人民币元期末估
债券代码债券名称回购到期日数量（张）期末估值总额值单价
23020223国开022025-07-01101.7915000015269009.59
合计15000015269009.59
6.4.12.3.2交易所市场债券正回购
截至本报告期末2025年06月30日止，本基金未持有因交易所市场债券正回购交易而作为抵押的债券，无因从事交易所市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额。
6.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券
本基金在本报告期末，未参与转融通证券出借业务。
第33页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
6.4.13金融工具风险及管理
本基金在日常经营活动中涉及的风险主要包括信用风险、流动性风险、市场风险、
利率风险和其他价格风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
6.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金管理人按照全面风险管理的要求，将风险控制嵌入到全公司的组织架构中，对风险实行多层次、多角度、全方位的管理。
公司目前的组织架构体系主要有五个层次：一是董事会及专门委员会的风险管理战
略性安排，以及监事的监督检查；二是经理层、经理层下设业务委员会的风险管理决策；
三是风险管理部门的风控制衡；四是业务部门及业务立项委员会、产品设计委员会的直接管理；五是合规风控专员在业务部门内部的风控制衡。各风险管理层级按照公司《全面风险管理办法》要求在各自职责范围内履行风险管理职责。业务部门、风险管理部门、审计稽核部门共同构成了风险管理三道防线，实施事前、事中与事后的风险防范、监控与评价工作。
6.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金的银行存款存放在本基金的托管行江苏银行，因而与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种和证券发行人进行信用等级评估来控制信用风险，本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；本基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。
6.4.13.2.1按短期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元本期末上年度末短期信用评级
2025年06月30日2024年12月31日
A-1 - -
A-1以下 - -
未评级131099714.52-
合计131099714.52-
第34页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
注：1、本基金上年度末均未持有按短期信用评级列示的债券。
2、本表主要列示短期融资券和超短期融资券，评级取自第三方评级机构的评级
6.4.13.2.2按短期信用评级列示的资产支持证券投资
本基金本报告期末和上年度末均未持有资产支持证券。
6.4.13.2.3按短期信用评级列示的同业存单投资
本基金上年度末未持有同业存单。本基金本报告期末未持有按短期信用评级列示的同业存单。
6.4.13.2.4按长期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元本期末上年度末长期信用评级
2025年06月30日2024年12月31日
AAA 2177406194.58 2421553287.51
AAA以下 - 52202808.22
未评级427975136.99881655014.60
合计2605381331.573355411110.33
注：本表债券评级取自第三方评级机构的评级，未评级债券列示的为利率债。
6.4.13.2.5按长期信用评级列示的资产支持证券投资
本基金本报告期末和上年度末均未持有资产支持证券。
6.4.13.2.6按长期信用评级列示的同业存单投资
单位：人民币元本期末上年度末长期信用评级
2025年06月30日2024年12月31日
AAA 399231903.20 -
AAA以下 - -
未评级--
合计399231903.20-
注：本基金上年度末未持有同业存单。
6.4.13.3流动性风险
第35页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
流动性风险是指因金融资产的流动性不足，无法在合理价格变现资产。本基金的流动性风险主要来自于投资品种流动性不足，导致金融资产不能在合理价格变现。本基金采用分散投资、监控流通受限证券比例等方式防范流动性风险。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，所持大部分证券在证券交易所上市，期末除6.4.12列示券种流通暂时受限制不能自由转让外，其余均能及时变现。
6.4.13.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析本基金的基金管理人在基金运作过程中按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法规的要求对本基金组
合资产的流动性风险进行管理，通过独立的合规风控部门对本基金组合的流动性指标进行持续的监测和分析。本基金的基金管理人采用监控基金组合资产持仓集中度指标、逆回购交易的到期日与交易对手的集中度、流动性受限资产比例、基金组合资产中7个工
作日可变现资产的可变现价值以及压力测试等方式防范流动性风险。本报告期内，本基金未发生重大流动性风险事件。
6.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金的基金管理人每日对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过对所持投资品种修正久期等参数的监控进行利率风险管理。
6.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末
2025年
1个月以内1-3个月3个月-1年1-5年5年以上不计息合计
06月30日资产货币资
1422497.94-----1422497.94
金结算备
776532.81-----776532.81
付金存出保
42342.38-----42342.38
证金
第36页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告交易性
230934571.0295008893.12135390908.0224607946.83135712949.2
金融资249770630.29-
40069
产应收申
-----660.00660.00购款
资产总230934571.0295008893.12135390908.0224607946.83137954982.4
252012003.42660.00
计40062负债卖出回
购金融14001150.68-----14001150.68资产款应付管
理人报-----769073.30769073.30酬应付托
-----128178.89128178.89管费应付销
售服务-----524.70524.70费应交税
-----937151.24937151.24费其他负
-----141330.84141330.84债负债总
14001150.68----1976258.9715977409.65
计利率敏
230934571.0295008893.12135390908.0224607946.8-1975598.93121977572.7
感度缺238010852.74
400677
口上年度末
2024年1个月以内1-3个月3个月-1年1-5年5年以上不计息合计
12月31日资产货币资
572567.92-----572567.92
金结算备
1344197.35-----1344197.35
付金存出保
10843.18-----10843.18
证金
交易性196850293.12740100042.9418460774.23355411110.3
---金融资5353
第37页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告产应收申
-----565518.66565518.66购款
资产总196850293.12740100042.9418460774.23357904237.4
1927608.45-565518.66
计5354负债卖出回
购金融225017262.56-----225017262.56资产款应付管
理人报-----853694.02853694.02酬应付托
-----142282.35142282.35管费应付销
售服务-----910.61910.61费应交税
-----599468.95599468.95费其他负
-----206550.50206550.50债负债总
225017262.56----1802906.43226820168.99
计利率敏
-223089654.1196850293.12740100042.9418460774.2-1237387.73131084068.4
感度缺-
153575
口
注：上表统计了本基金面临的利率风险敞口，表中所示为本基金资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。
6.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
1、该利率敏感性分析数据结果为基于本基金报表日组合持有固定收益类资
假设产的利率风险状况测算的理论变动值对基金资产净值的影响金额；
2、假定所有期限的利率均以相同幅度变动25个基点，其他市场变量均不发
假设生变化；
3、此项影响并未考虑基金经理为降低利率风险而可能采取的风险管理活
假设动。
对资产负债表日基金资产净值的影响金额
分析相关风险变量的变动（单位：人民币元）本期末上年度末
第38页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
2025年06月30日2024年12月31日
1、利率下降25个基点18843421.2127923752.23
2、利率上升25个基点-18644027.10-27586491.47
6.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无外汇风险。
6.4.13.4.3其他价格风险
本基金承受的其他市场价格风险主要是基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。
6.4.13.4.3.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元本期末上年度末
2025年06月30日2024年12月31日
占基金占基金项目资产净资产净公允价值公允价值值比例值比例
(%)(%)交易性金融资
----
产－股票投资交易性金融资
----
产－基金投资交易性金融资
3135712949.29100.443355411110.33107.16
产－债券投资交易性金融资
产－贵金属投----资衍生金融资产
----
－权证投资
其他----
第39页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
合计3135712949.29100.443355411110.33107.16
6.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
本基金主要投资于固定收益类金融工具，主要风险为利率风险和信用风险，其他的市场因素对本基金资产净值无重大影响。
6.4.13.4.4采用风险价值法管理风险
置信区间为95%假设观察期为60天本期末上年度末风险价值
2025年06月30日2024年12月31日
分析
风险价值-1631730.84-2695350.16
合计-1631730.84-2695350.16
6.4.14公允价值
6.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：第一层次：在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未
经调整的报价；第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
常见的各层次金融工具举例如下，第一层次：如以活跃市场报价估值的股票投资、股指期货投资、国债期货投资、每日开放申赎/买卖的基金投资等；第二层次：如因新发
/增发尚未上市交易而按发行价格/增发价格估值的不限售的股票投资、债券投资等，使
用第三方基准服务机构提供的报价估值的在交易所市场或银行间同业市场交易的债券
投资、资产支持证券投资等；第三层次：如使用亚式期权模型计算流动性折扣进行估值
的尚处于限售期的股票投资，以及违约债、非指数收益法估值的长期停牌的股票等估值模型中使用不可观察输入值的投资等。
6.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
6.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元本期末上年度末公允价值计量结果所属的层次
2025年06月30日2024年12月31日
第40页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
第一层次--
第二层次3135712949.293355411110.33
第三层次--
合计3135712949.293355411110.33
6.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
于本报告期间及上年度可比期间，本基金无公允价值所属层次间的重大变动。
6.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明
本基金本报告期末及上年度末均未持有非持续的以公允价值计量的金融资产和负债。
6.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括货币资金、应收款项和其他金融负债，其公允价值和账面价值相若。
6.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
截至于本报告期末，本基金无有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。
§7投资组合报告
7.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元占基金总资产的比序号项目金额
例(%)
1权益投资--
其中：股票--
2基金投资--
3固定收益投资3135712949.2999.93
其中：债券3135712949.2999.93
资产支持证券--
4贵金属投资--
第41页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金
--融资产
7银行存款和结算备付金合计2199030.750.07
8其他各项资产43002.380.00
9合计3137954982.42100.00
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票投资组合。
7.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
本基金本报告期内未买入股票。
7.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
本基金本报告期内未卖出股票。
7.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
本基金本报告期内未进行股票买卖。
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号债券品种公允价值占基金资产净值比例(%)
1国家债券--
2央行票据--
第42页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
3金融债券589668119.4618.89
其中：政策性金融债427975136.9913.71
4企业债券530831587.4217.00
5企业短期融资券131099714.524.20
6中期票据1484881624.6947.56
7可转债(可交换债)--
8同业存单399231903.2012.79
9其他--
10合计3135712949.29100.44
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元序占基金资产
债券代码债券名称数量（张）公允价值
号净值比例(%)
203586794.
123020223国开0220000006.52
52
199817854.
2 112505179 25建设银行CD179 2000000 6.40
95
192357155.
324214824国管0519000006.16
62
154528208.
4 102381546 23汇金MTN004 1500000 4.95
22
25建行二级资本债0131645215.
523258000213000004.22
1BC 89
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
第43页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
7.10本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内未投资股指期货。
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
7.11.1本期国债期货投资政策
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
7.11.2本期国债期货投资评价
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
7.12投资组合报告附注
7.12.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期收到调查以及处罚的情况的说明
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
7.12.2本基金投资的前十名证券中，没有超出基金合同规定的备选证券库之外的证券。
7.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元序号名称金额
1存出保证金42342.38
2应收清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款660.00
6其他应收款-
7待摊费用-
8其他-
9合计43002.38
7.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转债。
7.12.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
第44页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告本基金本报告期末未持有股票。
7.12.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§8基金份额持有人信息
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份持持有人结构有机构投资者个人投资者份额人户均持有的占总级别户基金份额占总份持有份额份额持有份额数额比例比例
(户)浙商
汇金99.9
7539185591.472937613686.041305674.380.04%
聚瑞6%
债券A浙商汇金
19416595.790.000.00%3219582.55100.00%
聚瑞
债券C
99.8
合计26910937319.492937613686.044525256.930.15%
5%
注：对下属分级基金，比例的分母采用各自级别的份额，对合计数，比例的分母采用下属分级基金份额的合计数（即期末基金份额总额）。
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
本报告期末基金管理人的从业人员均未持有本基金。
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目份额级别持有基金份额总量的数量区
第45页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告间（万份）浙商汇金聚瑞债券
0
本公司高级管理人员、基金投资 A和研究部门负责人持有本开放式浙商汇金聚瑞债券
0
基金 C合计0浙商汇金聚瑞债券
0
A本基金基金经理持有本开放式基浙商汇金聚瑞债券金0
C合计0
注：1、本报告期末基金管理人的高级管理人员、基金投资和研究部门负责人未持有本基金。
2、本报告期末本基金的基金经理未持有本基金。
§9开放式基金份额变动
单位：份
浙商汇金聚瑞债券A 浙商汇金聚瑞债券C
基金合同生效日(2022年09月16
699995156.99793098.05日)基金份额总额
本报告期期初基金份额总额2938884516.316251344.05
本报告期基金总申购份额819598.138825453.70
减：本报告期基金总赎回份额784754.0211857215.20
本报告期基金拆分变动份额--
本报告期期末基金份额总额2938919360.423219582.55
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§10重大事件揭示
10.1基金份额持有人大会决议
本报告期内，未召开基金份额持有人大会。
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
第46页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
本报告期内，基金管理人无重大人事变动。
本报告期内，无涉及本基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动。
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内无涉及管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
10.4基金投资策略的改变
报告期内基金投资策略无改变。
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期内本基金未改聘会计师事务所。
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
10.6.1管理人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
报告期内未涉及管理人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况。
10.6.2托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
报告期内未涉及托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况。
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元交股票交易应支付该券商的佣金易占当期占当期券商单备股票成佣金总名称元成交金额佣金注交总额量的比数的比例例量浙商
2-----
证券
注：a)截至报告期末，本公司已在深圳交易所、上海交易所获得租用券商交易单元的资格，并已按公司相关制度与流程开展交易单元租用事宜。本报告期内，本基金交易单元无变更。
b)本基金管理人负责选择证券经营机构，租用其交易单元作为本基金的交易单元。基金交易单元的选择标准如下：
第47页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
1)经营行为稳健规范，内控制度健全，在业内有良好的声誉；
2)具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施满足基金进行证券交易的需要；
3)具有较强的全方位金融服务能力和水平，包括但不限于：有较好的研究能力和行业分析能力，能及时、全面地向公司提供高质量的关于宏观、行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息服务；能根据公司所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力；能积极为公司投资业务的开展，投资信息的交流以及其他方面业务的开展提供良好的服务和支持。
c)基金交易单元的选择程序如下：
1)本基金管理人根据上述标准考察后确定选用交易单元的证券经营机构。
2)基金管理人和被选中的证券经营机构签订交易单元租用协议。
10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易基金交易占当期债券商名占当期债占当期权占当期基券回购成称成交金额券成交总成交金额成交金额证成交总成交金额金成交总交总额的额的比例额的比例额的比例比例
浙商证110566780.472000000.
100.00%100.00%----
券0000
10.8其他重大事件
序号公告事项法定披露方式法定披露日期浙商汇金聚瑞债券型证券投
1中国证监会规定媒介2025-01-22
资基金2024年第4季度报告浙商汇金聚瑞债券型证券投
2中国证监会规定媒介2025-03-28
资基金2024年年度报告浙江浙商证券资产管理有限公司关于提醒投资者防范不
3中国证监会规定媒介2025-04-01
法分子假冒公司名义从事非法活动的公告浙商汇金聚瑞债券型证券投
4中国证监会规定媒介2025-04-22
资基金2025年第1季度报告
§11影响投资者决策的其他重要信息
第48页，共49页浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金2025年中期报告
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比者序例达到或者超过期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比类号
20%的时间区间
别
机20250101-20250
12890440367.80--2890440367.8098.24%
构630产品特有风险
报告期内，本基金单一客户持有份额比例超过基金总份额的20%且持有比例较大，除本基金招募说明书中列示的各项风险情形外，还包括因该类投资者巨额赎回可能导致的基金清盘风险、流动性风险和基金净值波动风险。
注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额和红利再投；
2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额和场内卖出份额份额。
11.2影响投资者决策的其他重要信息
报告期内未出现其他影响投资者决策的重要信息。
§12备查文件目录
12.1备查文件目录
中国证监会批准设立浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金的文件；
《浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金基金合同》；
《浙商汇金聚瑞债券型证券投资基金托管协议》；
报告期内在规定媒介上披露的各项公告；
基金管理人业务资格批件、营业执照。
12.2存放地点
基金管理人住所及托管人住所。
12.3查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查询；亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.stocke.com.cn。
浙江浙商证券资产管理有限公司
二〇二五年八月三十日
第49页，共49页
