太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金2025年中期报告
2025-08-30
太平恒发三个月定期开放债券型证券投资
基金
2025年中期报告
2025年6月30日
基金管理人：太平基金管理有限公司
基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司
送出日期：2025年8月30日太平恒发三个月定开债2025年中期报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年8月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至06月30日。
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1.2目录
§1重要提示及目录.............................................2
1.1重要提示...............................................2
1.2目录.................................................3
§2基金简介................................................5
2.1基金基本情况.............................................5
2.2基金产品说明.............................................5
2.3基金管理人和基金托管人........................................5
2.4信息披露方式.............................................6
2.5其他相关资料.............................................6
§3主要财务指标和基金净值表现.......................................6
3.1主要会计数据和财务指标........................................6
3.2基金净值表现.............................................6
§4管理人报告...............................................7
4.1基金管理人及基金经理情况.......................................7
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.............................8
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明................................9
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明............................9
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................10
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................10
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................10
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.................10
§5托管人报告..............................................10
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................10
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....11
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............11
§6半年度财务会计报告（未经审计）....................................11
6.1资产负债表.............................................11
6.2利润表...............................................12
6.3净资产变动表............................................13
6.4报表附注..............................................15
§7投资组合报告.............................................33
7.1期末基金资产组合情况........................................33
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................34
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................34
7.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................34
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................34
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............34
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........35
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........35
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7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............35
7.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................35
7.11投资组合报告附注.........................................35
§8基金份额持有人信息..........................................35
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................35
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................36
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................36
§9开放式基金份额变动..........................................36
§10重大事件揭示............................................36
10.1基金份额持有人大会决议......................................36
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................36
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................36
10.4基金投资策略的改变........................................37
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................37
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.........................37
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................37
10.8其他重大事件...........................................38
§11影响投资者决策的其他重要信息....................................39
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................39
11.2影响投资者决策的其他重要信息...................................39
§12备查文件目录............................................40
12.1备查文件目录...........................................40
12.2存放地点.............................................40
12.3查阅方式.............................................40
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金基金简称太平恒发三个月定开债基金主代码020924基金运作方式契约型定期开放式基金合同生效日2024年6月6日基金管理人太平基金管理有限公司基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司
报告期末基金份额总额2600034001.75份基金合同存续期不定期
2.2基金产品说明
投资目标本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。
投资策略（1）利率债券策略
本基金通过分析国内宏观经济与综合分析货币政策，财政政策，预判出未来利率水平的变化方向，结合债券的期限结构水平，债券的供给，流动性水平，凸度分析制定出具体的利率策略。动态调整组合的久期，有效地控制整体资产风险。
（2）信用债投资策略
本基金在基金管理人研发的信用债券评级体系的基础上，考察信用资质变化、供需关系等因素，制定信用债券投资策略。
（3）资产支持证券投资策略
本基金在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析。
业绩比较基准中债综合全价指数收益率
风险收益特征本基金为债券型基金，其预期的风险及预期的收益水平低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人名称太平基金管理有限公司上海浦东发展银行股份有限公司姓名赵霖朱萍信息披露
联系电话021-38556613021-31888888负责人
电子邮箱 zhaolin@taipingfund.com.cn zhup02@spdb.com.cn
客户服务电话021-61560999/400-028-869995528
传真021-38556677021-63602540注册地址上海市虹口区邯郸路135号5幢上海市中山东一路12号
101室
办公地址 上海市浦东新区银城中路 488 号 上海市博成路1388号浦银中心A
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太平金融大厦 7楼、5楼 503A 栋邮政编码200120200126法定代表人刘冬张为忠
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称《中国证券报》登载基金中期报告正文的管理人互联网网
www.taipingfund.com.cn址基金中期报告备置地点上海市浦东新区银城中路488号太平金融大厦7楼
2.5其他相关资料
项目名称办公地址上海市浦东新区银城中路488注册登记机构太平基金管理有限公司号太平金融大厦7楼
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1期间数据和指标报告期(2025年1月1日-2025年6月30日)
本期已实现收益33822570.90
本期利润11984400.40
加权平均基金份额本期利润0.0040
本期加权平均净值利润率0.39%
本期基金份额净值增长率0.44%
3.1.2期末数据和指标报告期末(2025年6月30日)
期末可供分配利润42789163.75
期末可供分配基金份额利润0.0165
期末基金资产净值2645538491.84
期末基金份额净值1.0175
3.1.3累计期末指标报告期末(2025年6月30日)
基金份额累计净值增长率2.36%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
3、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段份额净份额净值业绩比较基业绩比较基准*－**－*
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值增长增长率标准收益率*收益率标准差
率*准差**
过去一个月0.30%0.05%0.31%0.04%-0.01%0.01%
过去三个月0.84%0.07%1.06%0.10%-0.22%-0.03%
过去六个月0.44%0.07%-0.14%0.11%0.58%-0.04%
过去一年2.18%0.06%2.36%0.10%-0.18%-0.04%自基金合同生效起
2.36%0.06%2.87%0.10%-0.51%-0.04%
至今
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：本基金基金合同生效日为2024年06月06日，本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。
§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
太平基金管理有限公司原名中原英石基金管理有限公司（以下简称“公司”）经中国证券监
督管理委员会2012年12月20日证监许可[2012]1719号文件批准，于2013年1月23日在上海市工商行政管理局注册成立，2016年8月22日更名为太平基金管理有限公司。截至本报告期末，公司注册资本为人民币6.5亿元，其中太平资产管理有限公司出资占注册资本56.31%，太平人寿保险有限公司出资占注册资本38.46%，安石投资管理有限公司出资占注册资本5.23%。
公司经营范围为基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理等。公司遵循诚信、规
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范的经营方针，倡导求实、高效的管理作风。注重风险控制，秉持价值投资的理念，通过科学合理的资产配置策略，为基金持有人提供优质的投资和资产管理服务。截至本报告期末，公司共管理44只证券投资基金。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理证券从
姓名职务（助理）期限说明业年限任职日期离任日期
华东理工大学经济学学士，具有证券投资基金从业资格。2008年7月起曾先后任职于招商银行信用卡中心、上海中财期货有限公司。2012年6月起任上海银叶投资有限公司投资助理、投资经理等职。2016年
6月加入本公司，担任投资经理、专户投
资部助理总监等职，现任固定收益投资部助理总监。2020年10月29日至2023年7月13日担任太平恒睿纯债债券型证券投资基金基金经理。2021年1月20日起担任太平恒利纯债债券型证券投资基金基金固定收益经理。2021年12月8日起担任太平恒兴投资部助
2024年6纯债债券型证券投资基金基金经理。2022
赵岩理总监、-13年月6日年11月17日起担任太平恒信6个月定期本基金的开放债券型证券投资基金基金经理。2022基金经理年12月9日至2025年1月23日担任太平绿色纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2023年1月18日至
2024年4月10日担任太平中证同业存单
AAA 指数 7 天持有期证券投资基金基金经理。2023年6月7日起担任太平恒泰三个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2024年6月6日起担任太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2024年12月10日起担任太平恒庆利率债债券型证券投资基金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期、离任日期一般情况下根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；
若该基金经理自本基金基金合同生效之日起即任职，则任职日期指本基金基金合同生效之日；
2、证券基金从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定；
3、基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规、监管部门的相关规定和本基金基金合同
第8页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告的约定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，未发生违法违规或未履行基金合同的情形。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司公平交易管理的相关制度等的有关规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后稽核等环节进行严格规范，通过系统和人工相结合的方式在投资管理活动各环节贯彻和执行公平交易管理制度，公平对待本基金管理人管理的所有投资组合，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
本报告期内，本基金管理人对不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口（如1日内、3日内、5日内）同向交易的交易价差进行分析，分析结果显示本投资组合与公司管理的其他投资组合在同向交易价差方面未出现异常。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发生本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2025年上半年债券市场收益率先上后下，随后转为震荡。具体看，行情大致分为3个阶段：
（1）2月初-3月底，在资金紧张、对货币政策宽松预期重新修正的影响下，债券收益率持续上行，
10年国债收益率从1.6%最高上行至1.9%左右，随后在1.8%-1.9%区间震荡。（2）4月初至4月中旬，中美关税摩擦升级，资金宽松，债券收益率迅速下行，基本修复3月份的跌幅，再度来到1月低点附近；（3）4月中旬后-6月底，10年国债收益率在1.6%-1.7%区间震荡。债券收益率下行至前低附近，资金利率并未进一步下行，中美关税摩擦反复，市场窄幅震荡。
2025年上半年产品操作：产品以利率债策略为主，报告期内，灵活调整组合久期和杠杆，根
据期限利差优化组合结构。一季度保持偏低的久期和杠杆，二季度操作上更加积极，久期和杠杆有明显提升。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金份额净值增长率为0.44%，同期业绩比较基准收益率为-0.14%。
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4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年经济仍处于修复过程中，房地产价格有待企稳，修复动能仍需巩固，需要政策进一步支持，货币政策预计将继续维持宽松。在基本面、政策面和资金面共同作用下，债券市场整体仍将保持震荡走势，因各种扰动带来的调整是比较好的波段机会。下一阶段，本产品继续灵活调整久期和杠杆，优化组合期限结构，在控制好回撤的基础上争取更好的收益回报。
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金管理人严格按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。日常估值由本基金管理人同本基金托管人一同进行，基金份额净值由本基金管理人完成估值后，经本基金托管人复核无误后由本基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账务的核对同时进行。
报告期内，本基金管理人严格按照《太平基金管理有限公司基金资产估值核算办法》以及相关法律法规的规定，有效地控制基金估值流程。公司管理层下设立估值委员会，常任委员由公司总经理、分管投资部门、研究部、运营部高管及稽核风控部、投资部门（含权益投资部、专户业务部、固定收益投资部）、研究部、基金运营部等部门负责人担任。上述参与估值流程人员均具有专业胜任能力和相关工作经验且基金经理不参与其管理基金的具体估值业务。本报告期内，参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据法律法规的规定及《太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金》的约定：在符合有
关基金分红条件的前提下，基金管理人可对本基金进行基金分红。本基金管理人在本报告期内实施一次分红，一次分红方案为：每10份基金发放红利0.05元。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内基金持有人数或基金资产净值未发生预警情况。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“本托管人”）在对太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议的规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
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5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本托管人依照《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议的规定，对太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金的投资运作进行了监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支以及利润分配等方面进行
了认真的复核，未发现基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告期内，由太平基金管理有限公司编制本托管人复核的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
§6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金
报告截止日：2025年6月30日
单位：人民币元本期末上年度末资产附注号
2025年6月30日2024年12月31日
资产：
货币资金6.4.7.12901639.652883534.56
结算备付金--
存出保证金--
交易性金融资产6.4.7.23524125076.513358141942.06
其中：股票投资--
基金投资--
债券投资3524125076.513358141942.06
资产支持证券投资--
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产6.4.7.3--
买入返售金融资产6.4.7.4--
债权投资6.4.7.5--
其中：债券投资--
资产支持证券投资--
其他投资--
其他债权投资6.4.7.6--
其他权益工具投资6.4.7.7--
应收清算款--
应收股利--
应收申购款--
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递延所得税资产--
其他资产6.4.7.8--
资产总计3527026716.163361025476.62本期末上年度末负债和净资产附注号
2025年6月30日2024年12月31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债6.4.7.3--
卖出回购金融资产款880459744.41-
应付清算款--
应付赎回款--
应付管理人报酬651686.59920097.02
应付托管费217228.85306699.01
应付销售服务费--
应付投资顾问费--
应交税费--
应付利润--
递延所得税负债--
其他负债6.4.7.9159564.47180608.82
负债合计881488224.321407404.85
净资产：
实收基金6.4.7.102600034001.753300008286.80
未分配利润6.4.7.1145504490.0959609784.97
净资产合计2645538491.843359618071.77
负债和净资产总计3527026716.163361025476.62
注：报告截止日2025年6月30日，基金份额净值1.0175元，基金份额总额2600034001.75份。
6.2利润表
会计主体：太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日
单位：人民币元上年度可比期间本期2024年6月6日（基金合项目附注号2025年1月1日至2025同生效日）至2024年6年6月30日月30日
一、营业总收入21972449.7814764565.16
1.利息收入67082.356773569.97
其中：存款利息收入6.4.7.1210021.611984899.59
债券利息收入--
资产支持证券利息--
第12页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告收入买入返售金融资产
57060.744788670.38
收入
其他利息收入--2.投资收益（损失以“-”
43743537.863137065.19
填列）
其中：股票投资收益6.4.7.13--
基金投资收益--
债券投资收益6.4.7.1443743537.863137065.19资产支持证券投资
6.4.7.15--
收益
贵金属投资收益6.4.7.16--
衍生工具收益6.4.7.17--
股利收益6.4.7.18--
其他投资收益--3.公允价值变动收益（损
6.4.7.19-21838170.504853930.00失以“-”号填列）4.汇兑收益（损失以“-”--号填列）5.其他收入（损失以“-”
6.4.7.200.07-号填列）
减：二、营业总支出9988049.382080884.80
1．管理人报酬6.4.10.2.14548747.681427092.84
其中：暂估管理人报酬--
2．托管费6.4.10.2.21516249.19475697.63
3．销售服务费--
4．投资顾问费--
5．利息支出3821838.46139134.82
其中：卖出回购金融资产
3821838.46139134.82
支出
6．信用减值损失6.4.7.21--
7．税金及附加-14651.54
8．其他费用6.4.7.22101214.0524307.97三、利润总额（亏损总额
11984400.4012683680.36以“-”号填列）
减：所得税费用--四、净利润（净亏损以“-”
11984400.4012683680.36号填列）
五、其他综合收益的税后
--净额
六、综合收益总额11984400.4012683680.36
6.3净资产变动表
会计主体：太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金
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本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日
单位：人民币元本期项目2025年1月1日至2025年6月30日实收基金未分配利润净资产合计
一、上期期末净资产3300008286.8059609784.973359618071.77
二、本期期初净资产3300008286.8059609784.973359618071.77
三、本期增减变动额
（减少以“-”号填-699974285.05-14105294.88-714079579.93列）
（一）、综合收益总
-11984400.4011984400.40额
（二）、本期基金份额交易产生的净资
产变动数-699974285.05-9589652.59-709563937.64
（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申购款27369.73369.2727739.00
2.基金赎回
-700001654.78-9590021.86-709591676.64款
（三）、本期向基金份额持有人分配利
润产生的净资产变--16500042.69-16500042.69
动（净资产减少以“-”号填列）
四、本期期末净资产2600034001.7545504490.092645538491.84上年度可比期间
项目2024年6月6日（基金合同生效日）至2024年6月30日实收基金未分配利润净资产合计
一、上期期末净资产---
二、本期期初净资产7250021475.63-7250021475.63
三、本期增减变动额
（减少以“-”号填-12683680.3612683680.36列）
（一）、综合收益总
-12683680.3612683680.36额
（二）、本期基金份额交易产生的净资
产变动数---
（净资产减少以“-”号填列）
第14页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
其中：1.基金申购款---
2.基金赎回
---款
（三）、本期向基金份额持有人分配利
润产生的净资产变---
动（净资产减少以“-”号填列）
四、本期期末净资产7250021475.6312683680.367262705155.99报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署：
曹琦曹琦王瑞瑾基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
6.4报表附注
6.4.1基金基本情况
太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2024]第207号《关于准予太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金注册的批复》注册，由太平基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币7250021472.55元，业经立信会计师事务所（特殊普通合伙）予以验证。经向中国证监会备案，
《太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》于2024年6月6日正式生效，合同生效日的基金份额总额为7250021475.63份基金份额，其中认购资金利息折合3.08份基金份额。
本基金的基金管理人为太平基金管理有限公司基金托管人为上海浦东发展银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券（包括国债、金融债、公司债、企业债、地方政府债、次级债、可分离交易可转债的纯债部分、短期融资券、超短期融资券、中期票据、央行票据）、资产支持证券、债券回购、同业存
单、银行存款（包括协议存款、定期存款以及其他银行存款）、货币市场工具以及法律法规或中国
证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。本基金不投资于股票，也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券。如法律法规或监管机构
第15页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，但在每个开放期开始前10个工作日和开放期结束后10个工作日以及开放期内不受前述投资组合比例的限制。在开放期内，本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。在封闭期内，本基金不受前述5%的限制。当法律法规或监管机构的相关规定变更时，基金管理人在履行适当程序后可对上述资产配置比例进行适当调整。本基金的业绩比较基准为：中债综合全价指数收益率。
6.4.2会计报表的编制基础
本基金以持续经营为基础编制财务报表。
本基金财务报表符合中华人民共和国财政部(以下简称“财政部”)颁布的企业会计准则和
《资产管理产品相关会计处理规定》(以下合称“企业会计准则”)的要求，同时亦按照中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号<年度报告和中期报告>》、中国证券投资基金
业协会（以下简称“基金业协会”）颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》及中国证监会、基金业协会发布的其他有关基金行业实务操作的规定编制财务报表。
6.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合财政部颁布的企业会计准则及附注6.4.2中所列示的中国证监会和中国证券
投资基金业协会发布的有关基金行业实务操作的规定的要求，真实、完整地反映了本基金2025年6月30日的财务状况、2025年1月1日至2025年6月30日期间的经营成果和净资产变动情况。
6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本半年度会计报表所采用的的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。
6.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1会计政策变更的说明
本基金于本报告期内未发生重大会计政策变更。
6.4.5.2会计估计变更的说明
本基金于本报告期内未发生重大会计估计变更。
6.4.5.3差错更正的说明
本基金于本报告期内未发生重大会计差错更正。
6.4.6税项
根据财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号文
第16页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、深圳证券交易所于2008年9月18日发布的《深圳证券交易所关于做好证券交易印花税征收方式调整工作的通知》、财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2号文《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、
财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》、财税[2023]39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》、财政部税务总局公告2024年第8号《关于延续实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策的公告》及其他相关税务法规和实务操作，本基金适用的主要税项列示如下：
a)资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，以管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。
证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券取得的金融商品转让收入免征增值税；对国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来取得的利息收入免征增值税；同业存款利息收入免征增值
税以及一般存款利息收入不征收增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以产生的利息及利息性质的收入为销售额。
b)对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税。
c)对基金从上市公司、全国中小企业股份转让系统公开转让股票的非上市公众公司（“挂牌公司”）取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人所得税。
d)基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。自
第17页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
e)对基金运营过程中缴纳的增值税，分别按照证券投资基金管理人所在地适用的税率，计算缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。
6.4.7重要财务报表项目的说明
6.4.7.1货币资金
单位：人民币元本期末项目
2025年6月30日
活期存款2901639.65
等于：本金2901356.47
加：应计利息283.18
减：坏账准备-
定期存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
其中：存款期限1个月以内-
存款期限1-3个月-
存款期限3个月以上-
其他存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
合计2901639.65
6.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元本期末项目2025年6月30日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票----
贵金属投资-金交----所黄金合约
交易所市----场
债券银行间市3486269586.1331160076.513524125076.516695413.87场
合计3486269586.1331160076.513524125076.516695413.87
资产支持证券----
基金----
其他----
合计3486269586.1331160076.513524125076.516695413.87
第18页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.7.3衍生金融资产/负债
6.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额
本基金于本报告期末未持有任何衍生金融资产/负债。
6.4.7.3.2期末基金持有的期货合约情况
本基金于本报告期末未持有期货合约。
6.4.7.3.3期末基金持有的黄金衍生品情况
本基金于本报告期末未持有黄金衍生品。
6.4.7.4买入返售金融资产
6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
本基金于本报告期末未持有买入返售金融资产。
6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金于本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.4.3按预期信用损失一般模型计提减值准备的说明
本基金于本报告期末未计提减值准备。
6.4.7.5债权投资
6.4.7.5.1债权投资情况
本基金于本报告期末未持有债权投资。
6.4.7.5.2债权投资减值准备计提情况
本基金于本报告期末未计提债权投资减值准备。
6.4.7.6其他债权投资
6.4.7.6.1其他债权投资情况
本基金于本报告期末未持有其他债权投资。
6.4.7.6.2其他债权投资减值准备计提情况
本基金于本报告期末未计提其他债权投资减值准备。
6.4.7.7其他权益工具投资
6.4.7.7.1其他权益工具投资情况
本基金于本报告期末未持有其他权益工具。
6.4.7.7.2报告期末其他权益工具投资情况
本基金于本报告期末未持有其他权益工具。
第19页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.7.8其他资产
本基金于本报告期末未持有其他资产。
6.4.7.9其他负债
单位：人民币元本期末项目
2025年6月30日
应付券商交易单元保证金-
应付赎回费-
应付证券出借违约金-
应付交易费用80221.31
其中：交易所市场-
银行间市场80221.31
应付利息-
预提信息披露费59507.37
预提审计费19835.79
合计159564.47
6.4.7.10实收基金
金额单位：人民币元本期项目2025年1月1日至2025年6月30日
基金份额（份）账面金额
上年度末3300008286.803300008286.80
本期申购27369.7327369.73
本期赎回（以“-”号填列）-700001654.78-700001654.78
基金拆分/份额折算前--
基金拆分/份额折算调整--
本期申购--
本期赎回（以“-”号填列）--
本期末2600034001.752600034001.75
注：此处申购含红利再投资、转换入份额，赎回含转换出份额。
6.4.7.11未分配利润
单位：人民币元项已实现部分未实现部分未分配利润合计目上年
34669769.7024940015.2759609784.97
度末本期
34669769.7024940015.2759609784.97
期初本期
33822570.90-21838170.5011984400.40
利润本期
-9203134.16-386518.43-9589652.59基金
第20页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告份额交易产生的变动数其
中：
基金364.185.09369.27申购款基
金赎-9203498.34-386523.52-9590021.86回款本期已分
-16500042.69--16500042.69配利润本期
42789163.752715326.3445504490.09
末
6.4.7.12存款利息收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
活期存款利息收入10020.18
定期存款利息收入-
其他存款利息收入-
结算备付金利息收入1.43
其他-
合计10021.61
6.4.7.13股票投资收益
6.4.7.13.1股票投资收益项目构成
本基金于本报告期内无股票投资收益。
6.4.7.13.2股票投资收益——买卖股票差价收入
本基金于本报告期内无股票投资收益——买卖股票差价收入。
6.4.7.13.3股票投资收益——证券出借差价收入
本基金于本报告期内无股票投资收益——证券出借差价收入。
6.4.7.14债券投资收益
6.4.7.14.1债券投资收益项目构成
单位：人民币元
第21页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
债券投资收益——利息收入36471517.35债券投资收益——买卖债券（债转股及债
7272020.51券到期兑付）差价收入
债券投资收益——赎回差价收入-
债券投资收益——申购差价收入-
合计43743537.86
6.4.7.14.2债券投资收益——买卖债券差价收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期兑付）成交总
4641771502.15
额
减：卖出债券（债转股及债券到期兑付）成
4575126509.50
本总额
减：应计利息总额59317322.14
减：交易费用55650.00
买卖债券差价收入7272020.51
6.4.7.14.3债券投资收益——赎回差价收入
本基金于本报告期内无债券投资收益——赎回差价收入。
6.4.7.14.4债券投资收益——申购差价收入
本基金于本报告期内无债券投资收益——申购差价收入。
6.4.7.15资产支持证券投资收益
6.4.7.15.1资产支持证券投资收益项目构成
本基金于本报告期内无资产支持证券投资收益。
6.4.7.15.2资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入
本基金于本报告期内无资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入。
6.4.7.15.3资产支持证券投资收益——赎回差价收入
本基金于本报告期内无资产支持证券投资收益——赎回差价收入。
6.4.7.15.4资产支持证券投资收益——申购差价收入
本基金于本报告期内无资产支持证券投资收益——申购差价收入。
6.4.7.16贵金属投资收益
6.4.7.16.1贵金属投资收益项目构成
本基金于本报告期内无贵金属投资收益。
第22页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.7.16.2贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入
本基金于本报告期内无贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入。
6.4.7.16.3贵金属投资收益——赎回差价收入
本基金于本报告期内无贵金属投资收益——赎回差价收入。
6.4.7.16.4贵金属投资收益——申购差价收入
本基金于本报告期内无贵金属投资收益——申购差价收入。
6.4.7.17衍生工具收益
6.4.7.17.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
本基金于本报告期内无衍生工具收益——买卖权证差价收入。
6.4.7.17.2衍生工具收益——其他投资收益
本基金于本报告期内无衍生工具收益——其他投资收益。
6.4.7.18股利收益
本基金于本报告期内无股利收益。
6.4.7.19公允价值变动收益
单位：人民币元本期项目名称
2025年1月1日至2025年6月30日
1.交易性金融资产-21838170.50
股票投资-
债券投资-21838170.50
资产支持证券投资-
基金投资-
贵金属投资-
其他-
2.衍生工具-
权证投资-
3.其他-
减：应税金融商品公允价值变动
-产生的预估增值税
合计-21838170.50
6.4.7.20其他收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
基金赎回费收入0.07
合计0.07
注：本基金的赎回费率按持有期间递减，不低于赎回费总额的25%归入基金资产。
第23页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.7.21信用减值损失
本基金于本报告期无信用减值损失。
6.4.7.22其他费用
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
审计费用19835.79
信息披露费59507.37
证券出借违约金-
银行划款手续费3270.89
账户维护费18600.00
合计101214.05
6.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1或有事项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。
6.4.8.2资产负债表日后事项
本基金的基金管理人于2025年8月7日宣告2025年度第2次分红，向截至2025年8月8日止在本基金注册登记人太平基金管理有限公司登记在册的全体持有人，按每10份基金份额派发红利0.0200元。
6.4.9关联方关系
6.4.9.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.9.2本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称与本基金的关系
太平基金管理有限公司（“太平基金”）基金管理人、基金销售机构、注册登记机构上海浦东发展银行股份有限公司（“浦发基金托管人、基金销售机构银行”）
太平人寿保险有限公司（“太平人寿”）基金管理人的股东
注：上述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
6.4.10.1.1股票交易
本基金于本报告期内及上年度可比期间均没有通过关联方的交易单元进行过股票交易。
6.4.10.1.2债券交易
本基金于本报告期内及上年度可比期间均没有通过关联方的交易单元进行过债券交易。
第24页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.10.1.3债券回购交易
本基金于本报告期内及上年度可比期间均没有通过关联方的交易单元进行过债券回购交易。
6.4.10.1.4权证交易
本基金于本报告期内及上年度可比期间均没有通过关联方的交易单元进行过权证交易。
6.4.10.1.5应支付关联方的佣金
本基金于本报告期内及上年度可比期间均没有应支付关联方的佣金。
6.4.10.2关联方报酬
6.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元上年度可比期间本期2024年6月6日（基金合同项目2025年1月1日至2025年6生效日）至2024年6月30月30日日
当期发生的基金应支付的管理费4548747.681427092.84
其中：应支付销售机构的客户维护
232588.42221437.38
费
应支付基金管理人的净管理费4316159.261205655.46
注：支付基金管理人的基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
日基金管理费=前一日基金资产净值×0.30%/当年天数
6.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元上年度可比期间本期2024年6月6日（基金合项目2025年1月1日至2025年6同生效日）至2024年6月月30日
30日
当期发生的基金应支付的托管费1516249.19475697.63
注：支付基金托管人浦发银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
日基金托管费=前一日基金资产净值×0.10%/当年天数
6.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金于本报告期内及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。
第25页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
6.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的
情况本基金于本报告期内及上年度可比期间均未与关联方通过约定申报方式进行适用固定期限费率的证券出借业务。
6.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务
的情况本基金于本报告期内及上年度可比期间均未与关联方通过约定申报方式进行适用市场化期限费率的证券出借业务。
6.4.10.5各关联方投资本基金的情况
6.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
基金管理人于本报告期内及上年度可比期间未运用固有资金投资本基金。
6.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：份本期末上年度末
2025年6月30日2024年12月31日
关联方名称持有的基金份额持有的基金份额持有的持有的占基金总份额的占基金总份额的比基金份额基金份额比例（%）例（%）
浦发银行100000000.003.8461800000000.0024.2424
太平人寿1999999000.0076.92201999999000.0060.6059
注：除基金管理人之外的其他关联方按照本基金基金合同、招募说明书的约定费率进行认购、申
购和赎回，不享有比其他投资人更优惠的费率。
6.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年1月1日至2025年6月302024年6月6日（基金合同生效日）至2024
关联方名称日年6月30日期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入
浦发银行2901639.6510020.1816130714.831984899.59
注：本基金的银行存款由基金托管人浦发银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金于本报告期内及上年度可比期间均未在承销期内购入过由关联方承销的证券。
6.4.10.8其他关联交易事项的说明
本基金于本报告期内及上年度可比期间均无须作说明的其他关联交易事项。
第26页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.11利润分配情况
单位：人民币元除息日每10份再投资权益基金份现金形式形式本期利润分配序号备注登记日场内场外额分红发放总额发放总合计数额
20252025
1年3月-年3月0.050016500010.0132.6816500042.69-
20日20日
合计---0.050016500010.0132.6816500042.69-
6.4.12期末（2025年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
于2025年6月30日，本基金未持有因认购新发或增发证券而受约束的流通受限证券。
6.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
于2025年6月30日，本基金未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1银行间市场债券正回购
截至本报告期末2025年06月30日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额880459744.41元，是以如下债券作为抵押：
金额单位：人民币元期末估值单
债券代码债券名称回购到期日数量（张）期末估值总额价
2025年7月1
23020323国开03104.1552700054886515.78日
2025年7月1
23020823国开08102.954127000424855880.63日
2025年7月1
24020324国开03103.301053000108777929.18日
2025年7月1
24031524进出15102.071369000139730454.38日
2025年7月3
25040525农发0599.592106000209739136.44日
合计9182000937989916.41
6.4.12.3.2交易所市场债券正回购
于2025年06月30日，本基金未持有因债券正回购交易而作为抵押的交易所债券。
6.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券
于2025年6月30日，本基金未持有参与转融通证券出借业务的证券。
第27页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.13金融工具风险及管理
6.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金为债券型基金，其预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于证券投资基金中较低预期风险/收益的产品。本基金投资的金融工具主要包括具有良好流动性的固定收益类品种。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争取将相对风险控制在限定的范围之内，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现“风险收益相匹配”的风险收益目标。
本基金管理人建立了董事会、经营管理层、风险管理部门、各职能部门在内的多级风险管理
组织架构，并明确了相应的风险管理职能。董事会主要负责确定公司风险管理总体目标、制定公司风险管理战略和风险应对策略等事项。经营管理层及其下设的风险控制委员会负责指导、协调和监督各职能部门和各业务单元开展风险管理工作。公司设立独立于业务体系汇报路径的稽核风控部，对公司的风险管理承担独立评估、监控、检查和报告职责。公司各业务部门负责具体制定业务相关的风险措施、控制流程、监控指标等并负责具体实施，同时定期对本部门的风险进行评估。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去
估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放于信用良好的银行，与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约风险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
第28页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
本基金债券投资的信用评级情况按《中国人民银行信用评级管理指导意见》设定的标准统计及汇总。
6.4.13.2.1按短期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元本期末上年度末短期信用评级
2025年6月30日2024年12月31日
A-1 - -
A-1以下 - -
未评级-202568712.33
合计-202568712.33
注：1、债券评级取自第三方评级机构的债项评级。
2、短期未评级债券为金融债。
6.4.13.2.2按长期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元本期末上年度末长期信用评级
2025年6月30日2024年12月31日
AAA - -
AAA 以下 - -
未评级3524125076.513155573229.73
合计3524125076.513155573229.73
注：1、债券评级取自第三方评级机构的债项评级。
2、长期未评级债券为国债和政策性金融债。
6.4.13.3流动性风险
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。
本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
于本期末，本基金的卖出回购金融资产款(若有)计息且利息金额不重大；除此之外，本基金所承担的其他金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，因此账面余额约为未折现的合约到期现金流量。
第29页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.13.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及
《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法规的要求对本基金组合资产的流动性
风险进行管理，通过独立的风险管理部门对本基金的组合持仓集中度指标、流通受限制的投资品种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和分析。
本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。本基金与由本基金的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票不得超过该上
市公司可流通股票的15%，本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的30%(完全按照有关指数构成比例进行证券投资的开放式基金及中国证监会认定的特殊投资组合不受上述比例限制)。本基金所持部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况参见报告“期末本基金持有的流通受限证券”章节。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的15%。
本基金的基金管理人每日对基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评
估与测算，确保每日确认的净赎回申请不得超过7个工作日可变现资产的可变现价值。于本报告期末，本基金组合资产中7个工作日可变现资产的账面价值超过经确认的当日净赎回金额。同时，本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度；按照穿透原则对交
易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理，以及对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易的流动性风
险和交易对手风险。此外，本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度：根据质押品的资质确定质押率水平；持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足额；并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易时，可接受质押品的资质要求与基金合同约定的投资范围保持一致。
综合上述各项流动性指标的监测结果及流动性风险管理措施的实施，本基金于本报告期内流动性情况良好。
6.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
第30页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
6.4.13.4.1利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金主要投资于交易所及银行间市场交易的固定收益品种，因此存在相应的利率风险。
6.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末
1年以内1-5年5年以上不计息合计
2025年6月30日
资产
货币资金2901639.65---2901639.65
交易性金融资产-3473738000.0150387076.50-3524125076.51
资产总计2901639.653473738000.0150387076.50-3527026716.16负债
应付管理人报酬---651686.59651686.59
应付托管费---217228.85217228.85卖出回购金融资产
880459744.41---880459744.41
款
其他负债---159564.47159564.47
负债总计880459744.41--1028479.91881488224.32
利率敏感度缺口-877558104.763473738000.0150387076.50-1028479.912645538491.84上年度末
1年以内1-5年5年以上不计息合计
2024年12月31日
资产
货币资金2883534.56---2883534.56
交易性金融资产202568712.332905224284.83250348944.90-3358141942.06
资产总计205452246.892905224284.83250348944.90-3361025476.62负债
应付管理人报酬---920097.02920097.02
应付托管费---306699.01306699.01
其他负债---180608.82180608.82
负债总计---1407404.851407404.85
利率敏感度缺口205452246.892905224284.83250348944.90-1407404.853359618071.77
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
6.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
假设该利率敏感性分析基于本基金于资产负债表日的利率风险状况
第31页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
该利率敏感性分析假定所有期限利率均以相同幅度变动25个基点，且除利率之外的其他市场变量保持不变该利率敏感性分析并未考虑管理层为减低利率风险而可能采取的风险管理活动对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）上年度末（2024年12月动本期末（2025年6月30日）
31日）
分析市场利率下降25个
34383599.1225705176.63
基点市场利率上升25个
-33812230.34-25012485.35基点
6.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的固定收益品种，不参与股票、权证等资产的投资。于本期末，本基金未持有的交易性权益类投资，因此无重大其他价格风险。
6.4.13.4.4采用风险价值法管理风险无。
6.4.14公允价值
6.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属层次取决于对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次的输入值。三个层次输入值的定义如下：
第一层次输入值：在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；
第二层次输入值：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察到的输入值；
第三层次输入值：相关资产或负债的不可观察输入值。
6.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
6.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元
第32页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告本期末上年度末公允价值计量结果所属的层次
2025年6月30日2024年12月31日
第一层次--
第二层次3524125076.513358141942.06
第三层次--
合计3524125076.513358141942.06
6.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
于本报告期间，本基金无公允价值所属层次间的重大变动。
6.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明
于本报告期末，本基金无非持续的以公允价值计量的金融工具(2024年12月31日：同)。
6.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
不以公允价值计量的金融工具主要包括应收款项、卖出回购金融资产和其他金融负债，其账面价值与公允价值之间无重大差异。
6.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
截至本基金本报告期末无有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。
§7投资组合报告
7.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号项目金额占基金总资产的比例（%）
1权益投资--
其中：股票--
2基金投资--
3固定收益投资3524125076.5199.92
其中：债券3524125076.5199.92
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计2901639.650.08
8其他各项资产--
9合计3527026716.16100.00
第33页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
7.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
本基金本报告期内未持有股票。
7.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
本基金本报告期内未持有股票。
7.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
本基金本报告期内未持有股票。
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号债券品种公允价值占基金资产净值比例（%）
1国家债券451887460.0617.08
2央行票据--
3金融债券3072237616.45116.13
其中：政策性金融债3072237616.45116.13
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计3524125076.51133.21
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值占基金资产净值比例（%）
123020823国开086000000617672712.3323.35
224020324国开035000000516514383.5619.52
325040525农发055000000497956164.3818.82
423020323国开034000000416595945.2115.75
524041524农发154000000409721424.6615.49
第34页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
7.10.1本期国债期货投资政策
按照基金合同约定的投资范围，本基金不投资国债期货。
7.10.2本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
7.11投资组合报告附注
7.11.1基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国进出口银行、国家开发银行出现在报告编制日前一年内受到监管部门处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
7.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金本报告期末未持有股票。
7.11.3期末其他各项资产构成
本基金本报告期末未持有其他资产。
7.11.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.11.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金不投资于股票资产。
7.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§8基金份额持有人信息
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
第35页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告持有人结构持有人户数户均持有的基机构投资者个人投资者
（户）金份额占总份额比占总份额比例持有份额持有份额例（%）（%）
3357761295.532599998000.0099.998636001.750.0014
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目持有份额总数（份）占基金总份额比例（%）
基金管理人所有从业人员持有本基金2710.910.0001
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部
0~10
门负责人持有本开放式基金
本基金基金经理持有本开放式基金0~10
§9开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2024年6月6日）基
7250021475.63
金份额总额
本报告期期初基金份额总额3300008286.80
本报告期基金总申购份额27369.73
减：本报告期基金总赎回份额700001654.78
本报告期基金拆分变动份额-
本报告期期末基金份额总额2600034001.75
§10重大事件揭示
10.1基金份额持有人大会决议
本基金本报告期内未召开基金份额持有人大会。
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
1、基金管理人的重大人事变动情况
本报告期内，基金管理人无重大人事变动情况。
2、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动情况
报告期内，基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内，本基金未发生对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响的涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
第36页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
10.4基金投资策略的改变
本报告期内基金投资策略未发生改变。
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期本基金聘请的会计师事务所未发生变更。
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
10.6.1管理人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，本公司及其高级管理人员未受到稽查或处罚。
10.6.2托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，本基金托管人及其高级管理人员未受到稽查或处罚。
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元股票交易应支付该券商的佣金交易单元占当期股票成占当期佣金券商名称备注数量成交金额交总额的比例佣金总量的比例
(%)(%)
长江证券1-----
东北证券2-----
东方证券2-----
东吴证券1-----
东兴证券1-----
国金证券2-----国泰海通
2-----
证券
西部证券1-----中信建投
1-----
证券中银国际
2-----
证券
注：1.拟被基金管理人租用交易单元的证券公司应符合以下标准：
（1）公司信誉及财务状况良好，经营状况稳定。最近一年未出现亏损或审计机构无法出具无保留意见的审计报告等情形。
（2）经营行为规范。最近一年未因重大违规行为而受到监管部门处罚。
（3）合规风控能力较强。内部管理规范、严格，具备健全的内控和风控制度，并能满足基金运作高度保密的要求。
第37页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告
（4）交易服务能力较强。具备高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理基金进行证券交易的需要。
（5）研究服务能力较强。设置固定的研究机构，拥有专业的研究人员，能够及时全面地提供
宏观经济报告、行业报告、市场走向分析、个股分析报告及其他信息服务等。
（6）与公司签订综合服务协议。
2.交易单元的选择程序：
（1）基金管理人的总经理办公会根据上述标准确定可以合作的证券公司名单，由投资决策委员会在上述名单内确定租用的交易单元。
（2）基金管理人与被选择的证券公司签订协议，租用交易单元开展证券交易。
3.报告期内基金租用券商交易单元的变更情况
本报告期内，本基金租用证券公司交易单元无变化。
10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易占当期占当期债占当期债券权证券商名称券回购成交总成交金额成交金额成交金额成交总成交总额额的比例额的比
的比例(%)(%)
例(%)
长江证券------
东北证券------
东方证券------
东吴证券------
东兴证券------
国金证券------国泰海通
------证券
西部证券------中信建投
------证券中银国际
------证券
10.8其他重大事件
序号公告事项法定披露方式法定披露日期关于太平恒发三个月定期开放债券型
1中国证监会规定媒介2025年1月8日
证券投资基金提前结束开放期并进入
第38页共40页太平恒发三个月定开债2025年中期报告下一封闭期的公告太平恒发三个月定期开放债券型证券
2中国证监会规定媒介2025年3月19日
投资基金分红公告太平恒发三个月定期开放债券型证券3投资基金基金开放日常申购（赎回、中国证监会规定媒介2025年4月8日转换）等业务公告太平恒发三个月定期开放债券型证券
4中国证监会规定媒介2025年4月20日
投资基金基金产品资料概要更新太平恒发三个月定期开放债券型证券
5中国证监会规定媒介2025年4月20日
投资基金招募说明书更新太平恒发三个月定期开放债券型证券
6中国证监会规定媒介2025年4月22日
投资基金2025年第一季度报告太平基金管理有限公司关于终止北京
7中植基金销售有限公司办理本公司旗中国证监会规定媒介2025年4月29日
下基金销售业务的公告太平基金管理有限公司关于终止民商
8基金销售（上海）有限公司办理本公中国证监会规定媒介2025年6月4日
司旗下基金销售业务的公告
§11影响投资者决策的其他重要信息
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者持有基金份额份额类别比例达到或者期初申购赎回序号持有份额占比
超过20%的时份额份额份额
（%）间区间
20250101
1999999199999900076.92
机构1-2025063--
000.00.0020
0
20250101
80000007000000100000000.03.846
机构2-2025041-
00.0000.0001
6
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能会出现集中赎回或巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动或份额净值尾差风险，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
11.2影响投资者决策的其他重要信息无。
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§12备查文件目录
12.1备查文件目录
1、中国证监会关于核准本基金募集的批复
2、《太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》
3、《太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金招募说明书》
4、《太平恒发三个月定期开放债券型证券投资基金托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、法律法规及中国证监会要求的其他文件
12.2存放地点
本基金管理人办公地点（地址：上海市浦东新区银城中路 488号太平金融大厦 7楼，5楼 503A）
12.3查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人太平基金管理有限公司；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务电话：400-028-8699、021-61560999
公司网址：www.taipingfund.com.cn太平基金管理有限公司
2025年8月30日
