富国新天锋债券型证券投资基金（LOF）2025年第4季度报告
2026-01-22
富国新天锋债券型证券投资基金（LOF）
二0二五年第4季度报告
2025年12月31日
基金管理人：富国基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2026年01月22日§1重要提示
富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2025年10月1日起至2025年12月31日止。
1§2基金产品概况
2.1基金基本情况
基金简称 富国新天锋债券（LOF）
场内简称 富国天锋 LOF基金主代码161019基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2012年05月07日
报告期末基金份额总额1161989750.25份
本基金在保持资产流动性以及严格控制风险的基础上，力争为基金份额持有人投资目标创造高于业绩比较基准的投资收益。
本基金将采用自上而下的方法对基金资产进行动态的整体资产配置和类属资产配置。在认真研判宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，根据整体资产配置策略动态调整大类金融资产的比例；在充分分析债券市场环境及市
场流动性的基础上，根据类属资产配置策略对投资组合类属资产进行最优化配置和调整。
投资策略
本基金在普通债券的投资中主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以
及对宏观经济的动态跟踪，采用久期控制下的主动性投资策略，对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测，相机而动、积极调整，并把信用产品投资和回购交易结合起来，将回购套利策略作为本基金重要的操作策略之一。
业绩比较基准中债综合指数收益率
本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型风险收益特征基金和股票型基金。
基金管理人富国基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司富国新天锋债券富国新天锋债券
下属分级基金的基金简称 富国新天锋债券（LOF）A（LOF）C （LOF）E
下属分级基金场内简称 富国天锋 LOF － －下属分级基金的交易代码161019019267022171报告期末下属分级基金的份额
756140548.78份29533036.89份376316164.58份
总额
2§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年10月01日-2025年12月31日）
主要财务指标 富国新天锋债券（LOF）富国新天锋债券（LOF）
富国新天锋债券（LOF）A
C E
1.本期已实现收益11283248.15461517.284881523.58
2.本期利润11358468.82455714.815019538.03
3.加权平均基金份额本期利润0.01630.01540.0162
4.期末基金资产净值910388766.8835392430.69452219622.88
5.期末基金份额净值1.20401.19841.2017注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失
后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（1）富国新天锋债券（LOF）A净值增长率净值增长率标准业绩比较基准收业绩比较基准收
阶段*-**-*
*差*益率*益率标准差*
过去三个月1.35%0.14%0.54%0.05%0.81%0.09%
过去六个月2.81%0.14%-0.40%0.07%3.21%0.07%
过去一年4.21%0.12%0.65%0.09%3.56%0.03%
过去三年15.19%0.14%13.48%0.07%1.71%0.07%
过去五年24.04%0.11%23.21%0.07%0.83%0.04%自基金合同生效
111.14%0.13%78.42%0.08%32.72%0.05%
起至今
（2）富国新天锋债券（LOF）C净值增长率净值增长率标准业绩比较基准收业绩比较基准收
阶段*-**-*
*差*益率*益率标准差*
过去三个月1.30%0.14%0.54%0.05%0.76%0.09%
过去六个月2.71%0.14%-0.40%0.07%3.11%0.07%
过去一年4.00%0.12%0.65%0.09%3.35%0.03%
自基金分级生效10.95%0.15%9.43%0.08%1.52%0.07%
3日起至今
（3）富国新天锋债券（LOF）E净值增长率净值增长率标准业绩比较基准收业绩比较基准收
阶段*-**-*
*差*益率*益率标准差*
过去三个月1.35%0.14%0.54%0.05%0.81%0.09%
过去六个月2.81%0.14%-0.40%0.07%3.21%0.07%
过去一年4.16%0.12%0.65%0.09%3.51%0.03%自基金分级生效
11.15%0.16%2.62%0.09%8.53%0.07%
日起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
（1） 自基金合同生效以来富国新天锋债券（LOF）A 基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、截止日期为2025年12月31日。
2、本基金于2012年5月7日成立，建仓期6个月，从2012年5月7日起至2012年11月6日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
（2） 自基金合同生效以来富国新天锋债券（LOF）C 基金累计净值增长率变动及其与同期业
4绩比较基准收益率变动的比较
注：1、截止日期为2025年12月31日。
2、本基金自 2023 年 8 月 28 日起增加 C类份额，相关数据按实际存续期计算。
（3） 自基金 E级份额生效以来富国新天锋债券（LOF）E 基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
5注：1、截止日期为2025年12月31日。
2、本基金自 2024 年 9 月 18 日起增加 E类份额，相关数据按实际存续期计算。
6§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职日期离任日期业年限博士，曾任华泰联合证券有限责任公司研究员，华泰证券股份有限公司投资经理，国泰君安证券股份有限公司董事，上海国泰君安证券资产管理有限公司投资经理；自2016年12月加入富国基
金管理有限公司，历任固定收益基金经理、固定收益投资部固定收益投资总监
助理、固定收益投资部固定收益投资副总监；现任富国基金固定收益投资部副总经理，兼任富国基金高级固定收益基金经理。自2017年03月起任富国产业本基金现任基债债券型证券投资基金基金经理；自
武磊2018-07-11－15金经理2017年06月起任富国鼎利纯债三个月定期开放债券型发起式证券投资基金
(原富国鼎利纯债债券型发起式证券投
资基金)基金经理；自2017年07月起任富国泓利纯债债券型发起式证券投资基金基金经理；自2018年04月起任富国臻利纯债定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理；自2018年05月起任富国尊利纯债定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理；自2018年07月起任富国新天锋债券型证券投
资基金（LOF）(原富国新天锋定期开放
7债券型证券投资基金)基金经理；自
2020年06月起任富国添享一年持有期
债券型证券投资基金基金经理；自2023年11月起任富国稳健添辰债券型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。
注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司确定的解聘日期；
首任基金经理任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的涵义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，富国基金管理有限公司作为富国新天锋债券型证券投资基金（LOF）的管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《富国新天锋债券型证券投资基金（LOF）基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险、力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定收益为目标，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和相关法规要求，制定了《证券投资公平交易管理办法》，保证公司旗下不同投资组合在系统控制、日常操作层面享有公平的交易机会，并保持各投资组合的独立投资决策权。
本报告期内公司旗下基金严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，未出现违反公平交易制度的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面，报告期内本基金与公司管理的其他投资组合
8之间未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2025年四季度，受政策前置和基数因素影响，固定资产投资、工业增加值和社零等同比数据继续走弱。但可能是因为经济结构分化背景下，部分高景气行业的景气度开始向其上下游扩散，上游部分商品价格也出现了明显上涨，使得 25 年 12 月份 PMI 数据意外走高。经济数据似乎呈现出经济周期底部的矛盾特征，当然，在身处其中的过程中，我们还无法准确判断未来的周期方向。不过从资产定价的角度，如果前期大类资产价格是按照经济持续寻底来定价，那么就要做出适度修正，部分资产价格则需要一定程度的风险补偿。
在央行维持支持性货币政策、流动性保持宽裕的背景下，债券短端品种继续保持稳定，而长久期品种尤其是超长债波动较大，超长久期债券的风险补偿也即长短利差继续走阔。而权益市场在经历三季度大幅上涨后，呈现出强势震荡，板块轮动活跃，转债市场也是呈现较多个券机会。
报告期组合维持中短久期策略，在经历三季度调整后，信用债票息价值重新显现，因此适度增持中短久期信用债。转债则适度优化持仓，把握个券机会。报告期净值有所增长。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国新天锋债券（LOF）A 为 1.35%，富国新天锋债券（LOF）C 为 1.30%，富国新天锋债券（LOF）E 为 1.35%；同期业绩比较基准收益率情况：
富国新天锋债券（LOF）A 为 0.54%，富国新天锋债券（LOF）C 为 0.54%，富国新天锋债券（LOF）E 为 0.54%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期无需要说明的相关情形。
9§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资－－
其中：股票－－
2固定收益投资1317646857.9492.27
其中：债券1317646857.9492.27
资产支持证券－－
3贵金属投资－－
4金融衍生品投资－－
5买入返售金融资产77003788.165.39
其中：买断式回购的买入返售金融资
－－产
6银行存款和结算备付金合计8969070.710.63
7其他资产24337974.051.70
8合计1427957690.86100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有境内股票资产。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票资产。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1国家债券－－
2央行票据－－
3金融债券808824428.4957.86
其中：政策性金融债310899241.1022.24
4企业债券119605882.418.56
105企业短期融资券20145199.461.44
6中期票据101956190.697.29
7可转债（可交换债）267115156.8919.11
8同业存单－－
9其他－－
10合计1317646857.9494.25
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净值
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)比例（%）
124020324国开031300000134956027.409.65
25农行二级资本债
223258003570000070368844.385.03
03A(BC)
321248000524光大银行债0160000061682337.534.41
422020822国开0850000051508301.373.68
521238003224浦发银行债0150000051360328.773.67
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
115.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金根据基金合同的约定，不允许投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金根据基金合同的约定，不允许投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行、国家外汇管理局北京市分局的处罚。
本基金投资的前十名证券的发行主体中，上海浦东发展银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局、国家外汇管理局上海市分局的处罚。
本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国光大银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局、中国人民银行、国家外汇管理局北京市分局的处罚。
本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国农业银行股份有限公司在报告编制日前一年
12内曾受到国家金融监督管理总局、中国人民银行的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合相关法律法规、基金合同及公司投资制度的要求。基金管理人将密切跟踪相关进展，遵循价值投资的理念进行投资决策。
本基金持有的其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金本报告期末未持有股票资产。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金20507.21
2应收证券清算款3891985.16
3应收股利－
4应收利息－
5应收申购款20425481.68
6其他应收款－
7其他－
8合计24337974.05
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号债券代码债券名称公允价值(元)占基金资产净值比例（%）
1118030睿创转债19411561.391.39
2113052兴业转债18110280.821.30
3118031天23转债15333090.411.10
4110074精达转债14958071.231.07
5118022锂科转债11472425.530.82
6128136立讯转债7882717.810.56
7118034晶能转债7200999.450.52
138123114三角转债6810047.950.49
9127070大中转债6386008.220.46
10127089晶澳转债6345980.820.45
11123253永贵转债6241899.450.45
12111012福新转债6165631.640.44
13123146中环转25908065.750.42
14123241欧通转债5289915.210.38
15127079华亚转债5265761.190.38
16113661福22转债5248203.670.38
17123254亿纬转债4965721.640.36
18118050航宇转债4609299.040.33
19118048利扬转债4210208.770.30
20111010立昂转债4018134.250.29
21123107温氏转债3892103.010.28
22118049汇成转债3703183.150.26
23127072博实转债3635051.370.26
24113051节能转债3627461.100.26
25127093章鼓转债3484747.950.25
26113687振华转债3446573.370.25
27123220易瑞转债3437721.230.25
28123182广联转债3422693.150.24
29123215铭利转债3287273.970.24
30127105龙星转债3196427.490.23
31123168惠云转债3166705.480.23
32123239锋工转债3094884.380.22
33111015东亚转债3075596.580.22
34123252银邦转债3023747.400.22
35118040宏微转债2978813.700.21
36127037银轮转债2825157.740.20
37127045牧原转债2720473.970.19
38127088赫达转债2550192.960.18
39118043福立转债2530732.190.18
1440128134鸿路转债2329764.380.17
41113678中贝转债2260006.140.16
42123160泰福转债2224496.430.16
43118021新致转债2056987.400.15
44111004明新转债2042260.270.15
45127075百川转21797592.640.13
46123159崧盛转债1629956.160.12
47123237佳禾转债1608555.370.12
48113625江山转债1543152.820.11
49118003华兴转债1472682.380.11
50113692保隆转债1456848.440.10
51113686泰瑞转债1448505.480.10
52127095广泰转债1418615.070.10
53118041星球转债1323775.340.09
54123194百洋转债1299942.470.09
55118035国力转债1229102.890.09
56127108太能转债1222923.010.09
57123183海顺转债1155506.870.08
58111019宏柏转债685635.340.05
59127085韵达转债595992.470.04
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
15§6开放式基金份额变动
单位：份
富国新天锋债券（LOF）富国新天锋债券（LOF）富国新天锋债券（LOF）项目
A C E
报告期期初基金份额总额692727960.0430369408.72247764008.93
报告期期间基金总申购份额119655026.732956923.11178328224.35
报告期期间基金总赎回份额56242437.993793294.9449776068.70报告期期间基金拆分变动份额
－－－（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额756140548.7829533036.89376316164.58
16§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期本基金的管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。
17§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者类持有基金份额比例别期初申购赎回
序号达到或者超过20%持有份额份额占比份额份额份额的时间区间
2025-10-01至200556146643106400204581229.2
机构117.61%
2025-11-03883.4045.8200.002
产品特有风险
本基金于本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形，本基金管理人已经采取措施，审慎确认大额申购与大额赎回，防控产品流动性风险并公平对待投资者。本基金管理人提请投资者注意因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、大额赎回风险以及净值波动风险等特有风险。
18§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准设立富国新天锋债券型证券投资基金（LOF）的文件
2、富国新天锋债券型证券投资基金（LOF）基金合同
3、富国新天锋债券型证券投资基金（LOF）托管协议
4、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件
5、富国新天锋债券型证券投资基金（LOF）财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2存放地点中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1196号世纪汇办公楼二座27-30层
9.3查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。咨询电话：
95105686、4008880688（全国统一，免长途话费）公司网址：http://www.fullgoal.com.cn。
富国基金管理有限公司
2026年01月22日
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