招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告
2026-07-21
招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券
投资基金2026年第2季度报告
2026年06月30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2026年7月21日招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年7月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2026年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况基金简称招商瑞丰混合发起式基金主代码000314交易代码000314
基金运作方式契约型、开放式、发起式基金合同生效日2013年11月6日
报告期末基金份额总额12408542.53份
通过灵活的资产配置和主动的投资管理，拓展大类资产配置空间，在精选个股、个券的基础上适度集中投资，并通过股投资目标
指期货实现基金资产的套期保值和股票仓位的快速调节，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。
本基金采取灵活资产配置，主动投资管理的投资模式。在投资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行大类资产配置，在一定程度上尽可能地降低证券市场的系统性风险，把投资策略握市场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本面研究分析，精选具有良好投资价值的个股和个券，构建股票组合和债券组合。
业绩比较基准沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%
本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益风险收益特征水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人招商基金管理有限公司
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下属分级基金的基金简称 招商瑞丰混合发起式 A 招商瑞丰混合发起式 C下属分级基金的交易代码000314002017报告期末下属分级基金的份
7720878.83份4687663.70份
额总额
注：本基金从 2015 年 11 月 18 日起新增 C 类份额，C类份额自 2015 年 11 月 19 日起存续。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2026年4月1日－2026年6月30日）主要财务指标
招商瑞丰混合发起式 A 招商瑞丰混合发起式 C
1.本期已实现收益629327.78368062.08
2.本期利润-1330869.66-805570.28
3.加权平均基金份额本期利
-0.1554-0.1478润
4.期末基金资产净值16109976.099269329.36
5.期末基金份额净值2.0871.977
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商瑞丰混合发起式 A份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*-**-*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月-7.82%1.52%7.61%0.76%-15.43%0.76%
过去六个月-5.61%1.91%5.49%0.68%-11.10%1.23%
过去一年6.43%1.56%16.25%0.61%-9.82%0.95%
过去三年10.42%1.39%23.98%0.66%-13.56%0.73%
过去五年22.91%1.14%7.57%0.66%15.34%0.48%
过去七年50.90%0.97%35.10%0.69%15.80%0.28%
过去十年72.05%0.85%59.77%0.68%12.28%0.17%
自基金合同143.11%0.80%109.00%0.80%34.11%0.00%
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招商瑞丰混合发起式 C份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*-**-*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月-7.96%1.51%7.61%0.76%-15.57%0.75%
过去六个月-5.90%1.90%5.49%0.68%-11.39%1.22%
过去一年5.89%1.55%16.25%0.61%-10.36%0.94%
过去三年8.69%1.39%23.98%0.66%-15.29%0.73%
过去五年19.75%1.14%7.57%0.66%12.18%0.48%
过去七年45.69%0.97%35.10%0.69%10.59%0.28%
过去十年63.51%0.84%59.77%0.68%3.74%0.16%自基金合同
66.47%0.82%47.71%0.71%18.76%0.11%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
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注：本基金从 2015 年 11 月 18 日起新增 C 类份额，C类份额自 2015 年 11 月 19 日起存续。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限男，硕士。2011年7月加入中国人保资产管理股份有限公司，曾任助理组合经理、产品经理；2014年5月加入泰康资
产管理有限责任公司，曾任资产管理部高级经理；2015年7月加入招商基金管
理有限公司，曾任固定收益投资部研究员，招商可转债债券型证券投资基金、本基金招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基
2017年7
王刚基金经-14金、招商丰融灵活配置混合型证券投资月28日
理基金、招商丰泰灵活配置混合型证券投
资基金(LOF)、招商丰泽灵活配置混合型
证券投资基金、招商安荣灵活配置混合
型证券投资基金、招商安德灵活配置混
合型证券投资基金、招商添瑞1年定期
开放债券型发起式证券投资基金、招商添盛78个月定期开放债券型证券投资基
金、招商金融债3个月定期开放债券型
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证券投资基金、招商稳锦混合型证券投
资基金基金经理，现任固定收益投资部资深专业副总监兼招商丰美灵活配置混
合型证券投资基金、招商瑞丰灵活配置
混合型发起式证券投资基金、招商享诚
增强债券型证券投资基金、招商安鼎平
衡1年持有期混合型证券投资基金、招
商安悦1年持有期债券型证券投资基金、招商安福1年定期开放债券型发起式证
券投资基金、招商稳旺混合型证券投资
基金、招商安华债券型证券投资基金、招商均衡进取混合型证券投资基金基金经理，兼任投资经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
金额单位：人民币元产品数量
姓名产品类型资产净值(元)任职时间
（只）
公募基金916463518784.662017年3月11日
私募资产管理计划1861676380.892026年3月4日王刚
其他组合11148466093.682025年7月28日
合计1118473661259.23-
4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以
及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.4公平交易专项说明
4.4.1公平交易制度的执行情况
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基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.4.2异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当
日成交量的5%的交易共有5次，为旗下指数及量化等组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.5报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济回顾：
2026年二季度，经济增速较一季度小幅放缓，总体延续外需偏强、内需偏弱、结构分化加深的特征。投资方面，投资端较一季度明显走弱，其中地产投资继续探底，仍是总需求的主要拖累；基建投资增速也边际放缓，基础设施投资显示地方政府主导的实物工作量释放仍偏慢；制造业投资同样回落，反映传统制造业扩产意愿偏弱，但高技术相关领域仍保持较强支撑。消费较一季度进一步走弱，商品消费受汽车、家电和地产后周期品类拖累更为明显，但服务消费仍具一定韧性。对外贸易方面，出口仍是二季度经济最亮眼的部分，延续强韧表现，对工业生产和整体增长继续形成重要支撑。生产方面，制造业景气度在二季度呈现先稳后升特征，制造业 PMI 6 月重新回到扩张区间，内外需均有改善，且需求端修复快于此前阶段，显示二季度末经济边际有所回暖，但整体仍处于供给强于需求、生产强于消费的运行格局。
债券市场回顾：
2026年二季度，国内债券市场收益率整体呈现先下、后震荡、再小幅回升的格局，债
市中枢较一季度末明显下移。分月看，4月债市先承压后走强，月初超长期特别国债发行安排落地后，市场对二季度利率债供给放量的担忧明显升温，但随后地缘扰动缓和、资金面边际宽松，DR007 运行至政策利率下方，配置盘加快入场，带动长端利率快速下行。5 月债市
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呈现先调整后修复，五一后央行买断式逆回购大额净回笼，引发市场对货币政策边际收敛的担忧，同时特别国债集中发行对供给端形成压制；但5月中下旬公布4月信贷、消费和投资数据偏弱，叠加央行通过 MLF 超额投放稳定流动性，债市重新走强。6 月债市转入窄幅震荡，一方面政府债供给、跨季资金扰动、大行净融出偏少压制多头情绪，另一方面资金面总体仍维持均衡偏松，叠加陆家嘴论坛释放优化短端流动性调节工具信号，市场预期有所修复。
股票市场回顾：
2026 年二季度权益市场出现了较显著的 K 型分化，主要因二季度涨价显著且持续的环
节主要集中在算力中上游环节，同时非算力相关领域相对变化不大，市场持续卖出相对收益不足的相关领域，持续投资部分涨价相关领域。另外，机构相对收益考核也使得存量资金持续再平衡，强化了 K型分化的持续性。
基金操作：
2026年二季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。
股票投资方面，组合在二季度重点工作是做好个券层面的再平衡，以及个券之间的比较和优化。展望后市，组合将继续做好个券的风险评估，努力把握好风险收益比，做好动态再平衡工作，同时适度增加配置方向，改善持仓结构。权益市场在三季度有望重新评估新的边际变化并带来超跌方向的估值修复；同时中长期看有增量资本开支的领域，仍有较好的基本面支撑，但需要评估股价大幅上涨后市场预期的边际变化对资产定价的影响。综合长期空间和短期定价，我们认为超跌的个股中部分品种有些基本面并不差，有些甚至比市场定价水平要好很多，这可能构成风险调整后更优的投资选项。
4.6报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金 A类份额净值增长率为-7.82%，同期业绩基准增长率为 7.61%，C 类份额净值增长率为-7.96%，同期业绩基准增长率为7.61%。
4.7报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，相关解决方案已经上报证监会。
本基金本报告期内存在迷你状态，迷你期间如涉及信息披露费、审计费、基金份额持有人大会费、银行间账户维护费、IOPV 计算与发布费、注册登记费等相关固定费用，由管理人承担，不再从基金资产中列支。
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§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资23971767.7293.77
其中：股票23971767.7293.77
2基金投资--
3固定收益投资1212590.794.74
其中：债券1212590.794.74
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售
--金融资产
7银行存款和结算备付金合计219546.940.86
8其他资产161285.150.63
9合计25565190.60100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元占基金资产净值比例
代码行业类别公允价值（元）
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 23971767.72 94.45
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
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P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计23971767.7294.45
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
金额单位：人民币元占基金资产净值
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）比例（％）
1600316洪都航空482001346708.005.31
2600482中国动力405001328400.005.23
3688281华秦科技257981295833.545.11
4688543国科军工327491291948.055.09
5600760中航沈飞310001274100.005.02
6000738航发控制693001267497.004.99
7600893航发动力329001261386.004.97
8601058赛轮轮胎1092901260113.704.97
9600562国睿科技593001258346.004.96
10600372中航机载1156001254260.004.94
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）
1国家债券1212590.794.78
2央行票据--
3金融债券--
其中：政策性金融债--
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计1212590.794.78
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元占基金资
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）产净值比例（％）
101979225国债19120001212590.794.78
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理市场风险和调节股票仓位为主要目的。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
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5.11投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体中，江西国科军工集团股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到上海证券交易所的处罚。中国航发动力控制股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到江苏证监局的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3其他资产构成
金额单位：人民币元
序号名称金额（元）
1存出保证金26823.28
2应收证券清算款99966.75
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款34495.12
6其他应收款-
7其他-
8合计161285.15
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 招商瑞丰混合发起式 A 招商瑞丰混合发起式 C
报告期期初基金份额总额9624255.646034007.47
报告期期间基金总申购份额1297495.98837523.78
减：报告期期间基金总赎回
3200872.792183867.55
份额
第11页共13页招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告报告期期间基金拆分变动份
--额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额7720878.834687663.70
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
该基金的发起份额承诺持有期限已满3年，发起份额已全部赎回。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金设立的文件；
3、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》；
4、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》；
5、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2存放地点
招商基金管理有限公司
地址：深圳市福田区深南大道7088号
9.3查阅方式
第12页共13页招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com招商基金管理有限公司
2026年7月21日
