招商量化精选股票型发起式证券投资基金2026年第2季度报告
2026-07-21
招商量化精选股票型发起式证券投资
基金2026年第2季度报告
2026年06月30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2026年7月21日招商量化精选股票型发起式证券投资基金2026年第2季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年7月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2026年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况基金简称招商量化精选股票发起式基金主代码001917交易代码001917基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2016年3月15日
报告期末基金份额总额1296600458.88份
本基金通过量化模型精选股票，在有效控制风险的前提下，投资目标力争获取超越业绩比较基准的投资回报，谋求基金资产的长期增值。
资产配置策略：本基金投资组合中股票、存托凭证占基金资
产的比例不低于80%，大类资产配置不作为本基金的核心策略。
股票投资策略：本基金主要采用量化模型用以评估资产定价、控制风险和优化交易。
债券投资策略：根据国内外宏观经济形势、财政、货币政策、
投资策略市场资金与债券供求状况、央行公开市场操作等方面情况，采用定性与定量相结合的方式，在确保流动性充裕和业绩考核期内可实现绝对收益的约束下设定债券投资的组合久期，并根据通胀预期确定浮息债与固定收益债比例。
中小企业私募债券投资策略：中小企业私募债具有票面利率
较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。
资产支持证券的投资策略：本基金将在宏观经济和基本面分
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析的基础上，对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全
方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。
权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分析影
响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市
场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以及套利策略。
股指期货投资策略：本基金采取套期保值的方式参与股指期
货的投资交易，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。
存托凭证投资策略：在控制风险的前提下，本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。
业绩比较基准中证500指数收益率×80%＋中债综合指数收益率×20%
本基金是股票型基金，其预期风险收益水平高于债券型基金风险收益特征及货币市场基金。
基金管理人招商基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 招商量化精选股票发起式 A 招商量化精选股票发起式 C下属分级基金的交易代码001917007950报告期末下属分级基金的份
869661169.17份426939289.71份
额总额
注：本基金从 2019 年 9 月 11 日起新增 C 类份额，C类份额自 2019 年 9 月 18 日起存续。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2026年4月1日－2026年6月30日）主要财务指标
招商量化精选股票发起式 A 招商量化精选股票发起式 C
1.本期已实现收益92897008.7738363278.41
2.本期利润151893803.2384026440.84
3.加权平均基金份额本期利
0.15690.1631
润
4.期末基金资产净值3182977889.791503848561.33
5.期末基金份额净值3.66003.5224
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
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2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商量化精选股票发起式 A份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*-**-*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月4.05%1.38%14.89%1.32%-10.84%0.06%
过去六个月2.58%1.39%16.96%1.33%-14.38%0.06%
过去一年26.99%1.21%40.69%1.14%-13.70%0.07%
过去三年56.97%1.44%41.98%1.18%14.99%0.26%
过去五年104.45%1.37%29.80%1.09%74.65%0.28%
过去七年282.13%1.35%75.06%1.06%207.07%0.29%
过去十年268.56%1.33%105.83%1.01%162.73%0.32%自基金合同
289.57%1.33%110.53%1.01%179.04%0.32%
生效起至今
招商量化精选股票发起式 C份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*-**-*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月3.90%1.38%14.89%1.32%-10.99%0.06%
过去六个月2.28%1.39%16.96%1.33%-14.68%0.06%
过去一年26.23%1.21%40.69%1.14%-14.46%0.07%
过去三年54.17%1.44%41.98%1.18%12.19%0.26%
过去五年98.43%1.37%29.80%1.09%68.63%0.28%自基金合同
259.14%1.36%72.42%1.07%186.72%0.29%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
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注：本基金从 2019 年 9 月 11 日起新增 C 类份额，C类份额自 2019 年 9 月 18 日起存续。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限
第4页共13页招商量化精选股票型发起式证券投资基金2026年第2季度报告男，管理学硕士，FRM。2006年加入招商基金管理有限公司，曾任投资风险管理部助理数量分析师、风险管理部数量
分析师、高级风控经理，主要负责公司投资风险管理、金融工程研究等工作，曾任招商深证100指数证券投资基金、上证消费80交易型开放式指数证券投资
基金、招商上证消费80交易型开放式指
数证券投资基金联接基金、深证电子信
息传媒产业(TMT)50 交易型开放式指数
证券投资基金、招商深证电子信息传媒
产业(TMT)50 交易型开放式指数证券投
资基金联接基金、招商中证大宗商品股
票指数证券投资基金（LOF）、招商央视
财经50指数证券投资基金、招商中证煤
炭等权指数分级证券投资基金、招商中
证银行指数分级证券投资基金、招商国
证生物医药指数分级证券投资基金、招
商中证白酒指数分级证券投资基金、招商稳荣定期开放灵活配置混合型证券投
本基金资基金、招商财经大数据策略股票型证
2016年3
王平基金经-20券投资基金、招商中证1000指数增强型月15日
理证券投资基金、招商盛合灵活配置混合
型证券投资基金、招商中证500指数增
强型证券投资基金、招商中证500等权
重指数增强型证券投资基金、招商沪深
300增强策略交易型开放式指数证券投
资基金、招商中证银行 AH 价格优选交
易型开放式指数证券投资基金、招商中证1000增强策略交易型开放式指数证券
投资基金、招商中证银行 AH 价格优选交易型开放式指数证券投资基金发起式
联接基金基金经理，现任量化投资部总监兼招商量化精选股票型发起式证券投
资基金、招商沪深300指数增强型证券
投资基金、招商中证红利交易型开放式
指数证券投资基金、招商中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金联接基
金、招商中证红利交易型开放式指数证
券投资基金联接基金、招商中证800指
数增强型证券投资基金、招商中证2000
指数增强型证券投资基金、招商成长量化选股股票型证券投资基金基金经理。
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注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以
及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当
日成交量的5%的交易共有5次，为旗下指数及量化等组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
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报告期内，A 股整体呈现震荡上行趋势，但内部结构分化显著。主要宽基指数中，沪深
300指数上涨11.90%，中证500指数上涨18.56%，中证1000指数上涨15.62%，表征小盘风
格的中证2000指数上涨7.78%，相对落后；以科技成长板块为主的创业板指数和科创50指数分别上涨36.35%和75.74%。从中信一级行业来看，仅7个行业收益为正，在人工智能产业趋势带动下，电子、通信行业涨幅超60%；其余23个行业收益为负，其中消费者服务、农林牧渔、综合等行业跌幅居前。从因子角度来看，市场风格明显偏向高贝塔、高动量，波动率与流动性因子表现不佳。
二季度，本基金 A 份额净值上涨 4.05%，大幅跑输基准指数中证 500。自去年 8 月 12日以来，基金持续面临超额回撤压力，本季度回撤幅度加速扩大，截至报告期末，累计超额回撤已达到24.29%，这是基金自成立以来经历的最严峻的考验。对此，我们进行深刻反思：
首先，在实战经验的广度上存在不足，面对近年来少见的极致分化行情，我们过往在相对均衡市场中的投资框架和应对经验显得不够充分，策略的局部迭代优化无法根本性扭转局面。
其次，我们的量化模型主要依据历史规律进行线性外推，对经济结构转型与产业趋势演变这类非线性、跳跃式变化的适应性不足、反应滞后，未能及时跟随市场主线。对此，我们将在坚守策略长期逻辑内核的前提下，加速模型的迭代与进化，重点包括引入机器学习等非线性建模工具，增强模型对复杂关系的捕捉与预测，力求在未来能更及时地响应市场结构性变化。
4.5报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 4.05%，同期业绩基准增长率为 14.89%，C 类份额净值增长率为3.90%，同期业绩基准增长率为14.89%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资4415472521.6192.90
其中：股票4415472521.6192.90
2基金投资--
3固定收益投资51345722.701.08
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其中：债券51345722.701.08
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售
--金融资产
7银行存款和结算备付金合计231297800.274.87
8其他资产54788984.531.15
9合计4752905029.11100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元占基金资产净值比例
代码行业类别公允价值（元）
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 62330571.82 1.33
C 制造业 3742719370.24 79.86
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 5060291.44 0.11
E 建筑业 74635358.00 1.59
F 批发和零售业 64342020.24 1.37
G 交通运输、仓储和邮政业 9405343.46 0.20
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 258879824.32 5.52
J 金融业 27840478.68 0.59
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 21048021.27 0.45
N 水利、环境和公共设施管理业 149211242.14 3.18
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计4415472521.6194.21
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
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5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
金额单位：人民币元占基金资产净值
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）比例（％）
1300613富瀚微120762096706209.602.06
2603444吉比特26690095662298.002.04
3002266浙富控股1619219981932526.941.75
4600203福日电子671571281595900.801.74
5300842帝科股份88030078496351.001.67
6002876三利谱220044477477633.241.65
7300428立中集团406053973820599.021.58
8001218丽臣实业324951071684190.601.53
9600761安徽合力426671169803391.961.49
10002768国恩股份133518069509470.801.48
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）
1国家债券46276033.810.99
2央行票据--
3金融债券--
其中：政策性金融债--
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）5069688.890.11
8同业存单--
9其他--
10合计51345722.701.10
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元占基金资
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）产净值比例（％）
101983526国债0946200046276033.810.99
2127114宜化转债506965069688.890.11
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
第9页共13页招商量化精选股票型发起式证券投资基金2026年第2季度报告本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
金额单位：人民币元
代码名称持仓量（买/卖）合约市值（元）公允价值变动（元）风险说明
IC2607 中证 500期货 2607 5 8928200.00 670800.00 -中证1000期货
IM2607 13 22592960.00 631360.00 -
2607
公允价值变动总额合计（元）1302160.00
股指期货投资本期收益（元）1703054.41
股指期货投资本期公允价值变动（元）2230640.00
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1
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报告期基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3其他资产构成
金额单位：人民币元
序号名称金额（元）
1存出保证金4809870.04
2应收证券清算款39825968.90
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款10153145.59
6其他应收款-
7其他-
8合计54788984.53
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 招商量化精选股票发起式 A 招商量化精选股票发起式 C
报告期期初基金份额总额1036898599.37606695323.46
报告期期间基金总申购份额134370827.10100615566.78
减：报告期期间基金总赎回
301608257.30280371600.53
份额报告期期间基金拆分变动份
--额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额869661169.17426939289.71
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
第11页共13页招商量化精选股票型发起式证券投资基金2026年第2季度报告
单位：份项目份额
报告期期初管理人持有的本基金份额4500450.02
报告期期间买入/申购总份额-
报告期期间卖出/赎回总份额-
报告期期末管理人持有的本基金份额4500450.02
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）0.35
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额占发起份额占发起份额承项目持有份额总数基金总份额发起份额总数基金总份额诺持有期限比例（%）比例（%）基金管理人
4500450.020.3510000450.020.773年
固有资金基金管理人
高级管理人-----员基金经理等
3063018.350.241001199.050.083年
人员基金管理人
-----股东
其他-----
合计7563468.370.5911001649.070.85-
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商量化精选股票型发起式证券投资基金设立的文件；
3、《招商量化精选股票型发起式证券投资基金基金合同》；
4、《招商量化精选股票型发起式证券投资基金托管协议》；
5、《招商量化精选股票型发起式证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
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9.2存放地点
招商基金管理有限公司
地址：深圳市福田区深南大道7088号
9.3查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com招商基金管理有限公司
2026年7月21日
