中邮研究精选混合型证券投资基金
    2026年第2季度报告
    2026年6月30日
    基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司
    基金托管人：兴业银行股份有限公司
    报告送出日期：2026年7月21日中邮研究精选混合2026年第2季度报告
    §1重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年07月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本季度报告的财务资料未经审计。
    本报告期自2026年04月01日起至2026年06月30日止。
    §2基金产品概况基金简称中邮研究精选混合基金主代码007777基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2019年9月11日
    报告期末基金份额总额175973462.19份
    投资目标本基金在严格控制风险的前提下，依托基金管理人的研究平台和研究能力，通过对企业基本面的全面深入研究，精选 A股市场中具有持续发展潜力的企业，力争实现基金资产的长期稳定增值。
    投资策略（一）大类资产配置策略
    本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做出科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行灵活的大类资产配置。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。本基金采用全球视野，将全球经济作为一个整体进行分析，从整体上把握全球一体化形势下的中国经济走势，从而做出投资在股票、债券、现金三大类资产之间的资产配置决策。
    （二）股票投资策略
    依托基金管理人的研究平台和研究能力，在对公司持续、深入、全面研究的基础上，本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法精选 A股优质公司，构建股票投资组合。
    （三）债券投资策略
    1．平均久期配置
    本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分析，预测未来的利
    第2页共12页中邮研究精选混合2026年第2季度报告率趋势，并据此积极调整债券组合的平均久期，在控制债券组合风险的基础上提高组合收益。当预期市场利率上升时，本基金将缩短债券投资组合久期，以规避债券价格下跌的风险。当预期市场利率下降时，本基金将拉长债券投资组合久期，以更大程度的获取债券价格上涨带来的价差收益。
    2．期限结构配置
    结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数量分析技术，本基金对债券市场收益率曲线的期限结构进行分析，预测收益率曲线的变化趋势，制定组合的期限结构配置策略。在预期收益率曲线趋向平坦化时，本基金将采取哑铃型策略，重点配置收益率曲线的两端。当预期收益率曲线趋向陡峭化时，采取子弹型策略，重点配置收益率曲线的中部。当预期收益率曲线不变或平行移动时，则采取梯形策略，债券投资资产在各期限间平均配置。
    3.类属配置
    本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水平等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、央票、企业债、公司债、短期融资券之间的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，确定组合在不同类型债券品种上的配置比例。根据中国债券市场存在市场分割的特点，本基金将考察相同债券在交易所市场和银行间市场的利差情况，结合流动性等因素的分析，选择具有更高投资价值的市场进行配置。
    4.回购套利
    本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例内，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收益率，比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期限之间的套利进行低风险的套利操作。
    （四）资产支持证券投资策略
    本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。
    本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
    （五）股指期货投资策略
    本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
    业绩比较基准沪深300指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%
    风险收益特征本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中的中等风险品种。
    基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司基金托管人兴业银行股份有限公司
    §3主要财务指标和基金净值表现
    3.1主要财务指标
    第3页共12页中邮研究精选混合2026年第2季度报告
    单位：人民币元
    主要财务指标报告期（2026年4月1日-2026年6月30日）
    1.本期已实现收益13038310.42
    2.本期利润125103432.28
    3.加权平均基金份额本期利润0.7026
    4.期末基金资产净值374177731.59
    5.期末基金份额净值2.1263
    注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
    相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    3.2基金净值表现
    3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基
    阶段准收益率标*－**－*
    *标准差*准收益率*
    准差*
    过去三个月50.16%1.95%7.52%0.76%42.64%1.19%
    过去六个月43.18%1.93%5.33%0.68%37.85%1.25%
    过去一年90.27%1.72%16.06%0.61%74.21%1.11%
    过去三年89.70%1.38%23.88%0.66%65.82%0.72%
    过去五年103.92%1.32%7.24%0.67%96.68%0.65%自基金合同
    232.53%1.29%31.12%0.70%201.41%0.59%
    生效起至今
    3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
    率变动的比较
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    §4管理人报告
    4.1基金经理（或基金经理小组）简介
    任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限曾任中国出口信用保险公司资产管理事
    业部研究员、中邮创业基金管理股份有限
    公司研究部研究员、固定收益部研究员、
    中邮货币市场基金、中邮核心优选混合型
    证券投资基金、中邮战略新兴产业混合型
    证券投资基金基金经理助理、中邮睿信增强债券型证券投资基金基金经理。现任中本基金的邮创业基金管理股份有限公司研究部总
    基金经2024年3月25经理、中邮景泰灵活配置混合型证券投资
    江刘玮-10年理、研究日基金、中邮乐享收益灵活配置混合型证券
    部总经理投资基金、中邮核心竞争力灵活配置混合
    型证券投资基金、中邮核心优势灵活配置
    混合型证券投资基金、中邮研究精选混合
    型证券投资基金、中邮瑞享两年定期开放
    混合型证券投资基金、中邮兴荣价值一年
    持有期混合型证券投资基金、中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
    4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
    报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
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    在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
    本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规
    定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登
    记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
    4.3公平交易专项说明
    4.3.1公平交易制度的执行情况
    本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和组合。
    通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证对公平交易过程和结果的监督。
    报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1日内、3日、5日）同向交易的样本，对 95%置信度下的差价率进行 T检验分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。
    4.3.2异常交易行为的专项说明
    本报告期内，未发现本基金可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
    基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
    本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该
    证券当日成交量的5%。
    4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
    回顾2026年2季度，权益市场底部反弹表现强势，但结构分化明显，上证指数单季度上涨
    5.2%，但如果对比与人工智能相关的方向与传统行业的涨幅，可以发现2季度更显著的特征是分
    第6页共12页中邮研究精选混合2026年第2季度报告
    化和聚焦，机会主要体现在科技方向。
    本产品在2026年1季度季报中提到，“海外事件冲击烈度最大的阶段已经过去了，更重要的是中期相对确定性的变化和与之相关的配置机会。一是中美 G2格局进一步加强，美元短期反弹中期仍有走弱压力，二是原油价格中枢抬升，供应的不确定性加强，三是人工智能的产业趋势仍然延续不变。”产品净值在2季度明显修复，主要收益来源于均衡配置的海外算力、国产半导体设备和材料等，这其中交易上在半导体设备材料进行了聚焦，同时将有色和顺周期化工消费等持仓进行了减仓，小幅加仓了海外 AI链条上游材料。之所以在顺周期方向上进行了减仓，核心原因是
    4-5月经济数据显示2季度经济承压是略超预期的。
    往后面来看，市场相对高风险偏好的环境没有太大变化，产业趋势的认知迅速一致并在交易端聚集了较多共识和拥挤度是市场面临波动的重要原因，基金经理认为3季度市场的风格会更均衡一些，而不是像2季度过于极致，核心原因在于通过中报检验，除了已经有一致预期的科技链条（包括 AI算力和半导体），还有一些面向全球的方向有较好的业绩，这些方向在 2季度的极致分化行情中承压，预计有修复空间，所以本产品在保持一定科技方向持仓的基础上（以半导体设备材料为主，海外链条为辅），会逐步找寻景气较好但涨幅承压的方向做均衡，包括国产算力、铜铝、券商、制造业龙头等。
    4.5报告期内基金的业绩表现
    截至本报告期末本基金份额净值为2.1263元累计净值为2.7145元；本报告期基金份额净值
    增长率为50.16%，业绩比较基准收益率为7.52%。
    4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
    报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。
    §5投资组合报告
    5.1报告期末基金资产组合情况
    序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
    1权益投资297793866.1478.17
    其中：股票297793866.1478.17
    2基金投资--
    3固定收益投资59388234.5415.59
    其中：债券59388234.5415.59
    资产支持证券--
    4贵金属投资--
    5金融衍生品投资--
    第7页共12页中邮研究精选混合2026年第2季度报告
    6买入返售金融资产--
    其中：买断式回购的买入返售金融资产--
    7银行存款和结算备付金合计16189324.644.25
    8其他资产7571350.351.99
    9合计380942775.67100.00
    注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
    5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
    5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
    占基金资产净值比
    代码行业类别公允价值（元）例（%）
    A 农、林、牧、渔业 - -
    B 采矿业 18100800.00 4.84
    C 制造业 254396486.94 67.99
    D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
    E 建筑业 7686000.00 2.05
    F 批发和零售业 - -
    G 交通运输、仓储和邮政业 - -
    H 住宿和餐饮业 - -
    I 信息传输、软件和信息技术服务业 5875000.00 1.57
    J 金融业 - -
    K 房地产业 - -
    L 租赁和商务服务业 - -
    M 科学研究和技术服务业 - -
    N 水利、环境和公共设施管理业 11735579.20 3.14
    O 居民服务、修理和其他服务业 - -
    P 教育 - -
    Q 卫生和社会工作 - -
    R 文化、体育和娱乐业 - -
    S 综合 - -
    合计297793866.1479.59
    注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
    5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
    本基金本报告期末未投资港股通股票。
    5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
    5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    第8页共12页中邮研究精选混合2026年第2季度报告
    序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
    1688012中微公司5215024432275.006.53
    2603986兆易创新2400019560000.005.23
    3601899紫金矿业72000018100800.004.84
    4002008大族激光12000018013200.004.81
    5300666江丰电子4500016587000.004.43
    6688200华峰测控3000015753000.004.21
    7688037芯源微3500015366750.004.11
    8300308中际旭创1200015240000.004.07
    9002768国恩股份28847915018216.744.01
    10002384东山精密5500014429250.003.86
    5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
    序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
    1国家债券17481517.294.67
    2央行票据--
    3金融债券--
    其中：政策性金融债--
    4企业债券--
    5企业短期融资券--
    6中期票据--
    7可转债（可交换债）41906717.2511.20
    8同业存单--
    9其他--
    10合计59388234.5415.87
    注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
    5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
    占基金资
    序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）产净值比例（%）
    101979225国债1917300017481517.294.67
    2123255鼎龙转债3000016750167.124.48
    3113677华懋转债3800014745353.423.94
    4118013道通转债400006614679.451.77
    5113615金诚转债60003796517.261.01
    5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
    明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
    5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
    第9页共12页中邮研究精选混合2026年第2季度报告本基金本报告期末未持有贵金属。
    5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
    本基金本报告期末未持有权证。
    5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
    本基金本报告期末未持有股指期货。
    5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
    本基金本报告期末未持有国债期货。
    5.11投资组合报告附注
    5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
    在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
    本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
    5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同约定的备选股票库
    基金投资的前十名股票，均为基金合同约定备选股票库之内股票。
    5.11.3其他资产构成
    序号名称金额（元）
    1存出保证金244536.60
    2应收证券清算款6733228.82
    3应收股利-
    4应收利息-
    5应收申购款593584.93
    6其他应收款-
    7其他-
    8合计7571350.35
    5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
    1123255鼎龙转债16750167.124.48
    2113677华懋转债14745353.423.94
    3118013道通转债6614679.451.77
    4113615金诚转债3796517.261.01
    5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    第10页共12页中邮研究精选混合2026年第2季度报告本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
    5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。
    §6开放式基金份额变动
    单位：份
    报告期期初基金份额总额141040478.32
    报告期期间基金总申购份额57183991.77
    减：报告期期间基金总赎回份额22251007.90报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）
    报告期期末基金份额总额175973462.19
    §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
    7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。
    7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。
    §8影响投资者决策的其他重要信息
    8.1影响投资者决策的其他重要信息无。
    §9备查文件目录
    9.1备查文件目录
    1.中国证监会批准中邮研究精选混合型证券投资基金募集的文件
    2.《中邮研究精选混合型证券投资基金基金合同》
    3.《中邮研究精选混合型证券投资基金托管协议》
    4.《中邮研究精选混合型证券投资基金招募说明书》
    5.基金管理人业务资格批件、营业执照
    6.基金托管人业务资格批件、营业执照
    7.报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告
    第11页共12页中邮研究精选混合2026年第2季度报告
    9.2存放地点
    基金管理人或基金托管人的住所。
    9.3查阅方式
    投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
    投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
    投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
    客户服务中心电话：010-58511618400-880-1618
    基金管理人网址：www.postfund.com.cn中邮创业基金管理股份有限公司
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