东方红颐和积极养老目标五年持有期混合型基金中基金（FOF）2026年第2季度报告
2026-07-21
东方红颐和积极养老目标五年持有期混合
型基金中基金（FOF）
2026年第2季度报告
2026年6月30日
基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2026 年 7 月 21 日东方红颐和积极养老五年（FOF）2026 年第 2季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年07月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本基金自 2022 年 12 月 24 日（含）起针对个人养老金投资基金业务单独增设 Y 类基金份额，原份额转为 A 类基金份额，供非个人养老金投资基金业务的投资者投资。新设的 Y 类基金份额当日未开通销售，于 2022 年 12 月 27 日开始办理申购业务并生效。本报告中本基金 Y类份额的"基金合同生效日"特指2022年12月27日。
本报告期自2026年04月01日起至2026年06月30日止。
§2基金产品概况
基金简称 东方红颐和积极养老五年（FOF）基金主代码009184
基金运作方式契约型开放式，但本基金对每份基金份额设置五年锁定持有期（红利再投除外）基金合同生效日2020年6月23日
报告期末基金份额总额191642355.79份
投资目标本基金是积极型养老目标风险基金中基金，依照目标风险进行积极的大类资产配置，在严格控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。
投资策略本基金是一只积极的养老目标风险策略基金。在设定的投资范围及风险目标下，通过定量和定性的结合分析实现基金的资产配置。同时，根据宏观经济、资本市场的第 2页 共 14页东方红颐和积极养老五年（FOF）2026 年第 2季度报告动量因素和事件驱动做出资产动态调整决策。
业绩比较基准沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率*15%+中国债
券总指数收益率*20%+银行活期存款利率（税后）*5%
风险收益特征本基金为混合型基金中基金，是目标风险型基金，且投资风格为积极型，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、货币市场基金中基金、债券型基金及债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人上海东方证券资产管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司东方红颐和积极养老五年东方红颐和积极养老五年下属分级基金的基金简称
（FOF）A （FOF）Y下属分级基金的交易代码009184017675
报告期末下属分级基金的份额总额64677533.61份126964822.18份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2026年4月1日-2026年6月30日）主要财务指标
东方红颐和积极养老五年（FOF）A东方红颐和积极养老五年（FOF）Y
1.本期已实现收益-566396.69-841014.62
2.本期利润13418790.0125189360.48
3.加权平均基金份额本期利
0.19940.2031
润
4.期末基金资产净值91355252.21182260478.59
5.期末基金份额净值1.41251.4355
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
第 3页 共 14页东方红颐和积极养老五年（FOF）2026 年第 2季度报告
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红颐和积极养老五年（FOF）A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月16.42%1.16%5.94%0.87%10.48%0.29%
过去六个月13.27%1.08%3.04%0.81%10.23%0.27%
过去一年30.29%0.90%14.45%0.73%15.84%0.17%
过去三年36.03%0.82%23.07%0.81%12.96%0.01%
过去五年16.81%0.83%-2.28%0.84%19.09%-0.01%自基金合同
41.25%0.83%16.33%0.85%24.92%-0.02%
生效起至今
东方红颐和积极养老五年（FOF）Y业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月16.55%1.16%5.94%0.87%10.61%0.29%
过去六个月13.53%1.08%3.04%0.81%10.49%0.27%
过去一年30.89%0.90%14.45%0.73%16.44%0.17%
过去三年37.92%0.82%23.07%0.81%14.85%0.01%自基金合同
32.70%0.79%22.02%0.79%10.68%0.00%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
第 4页 共 14页东方红颐和积极养老五年（FOF）2026 年第 2季度报告
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限上海东方证券资产管理有限公司基金经上海东方理，2020年06月至今任东方红颐和平衡证券资产
2020年6月23养老目标三年持有期混合型基金中基金
陈文扬管理有限-16年
日 （FOF）基金经理、2020 年 06 月至今任公司基金东方红颐和积极养老目标五年持有期混经理
合型基金中基金（FOF）基金经理、2020
第 5页 共 14页东方红颐和积极养老五年（FOF）2026 年第 2季度报告年06月至今任东方红颐和稳健养老目标
两年持有期混合型基金中基金（FOF）基
金经理、2021年03月至2025年04月任东方红欣和平衡配置两年持有期混合型
基金中基金（FOF）基金经理、2022 年 09月至2025年09月任东方红养老目标日期
2045五年持有期混合型发起式基金中基
金（FOF）基金经理、2023 年 05 月至今任东方红颐安稳健养老目标一年持有期
混合型基金中基金（FOF）基金经理、2024年07月至今任东方红欣悦稳健配置3个
月持有期混合型基金中基金（FOF）基金
经理、2025年04月至今任东方红欣和稳健配置3个月持有期混合型基金中基金
（FOF）基金经理、2025 年 06 月至今任东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合
型基金中基金（FOF）基金经理、2025 年
11月至今任东方红欣恒稳健配置3个月
持有期混合型基金中基金（FOF）基金经
理、2026年03月至今任东方红欣享稳健多资产6个月持有期混合型基金中基金
（FOF）基金经理。上海财经大学金融学硕士。曾任上海国利货币经纪有限公司利率衍生产品部经纪人，宁波银行股份有限公司金融市场部交易员，南京银行股份有限公司金融市场部高级投资经理，上海东方证券资产管理有限公司固定收益研究
员、投资主办人。具备证券投资基金从业资格。
注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日（转型基金为初始基金合同生效日），“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有第 6页 共 14页东方红颐和积极养老五年（FOF）2026 年第 2季度报告
人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
本产品是面向客户养老资金储备需求所成立的，以75%权益类资产和25%固收及其他类资产为战略配置比例进行资产配置的基金中基金（FOF），目标是在追求资产长期增值的同时适当兼顾投资者持有体验。
本产品策略由75%的偏股基金指数增强策略和25%的低波稳健策略构成。
本产品的首要目标是追求资产的长期增值，偏股基金指数代表主动偏股型基金的平均业绩，长期表现较优异，我们将偏股基金指数作为本产品的长期贝塔，并在此基础上进行增强，以期获取超越该指数的阿尔法收益。
本季度，我们未识别到权益市场存在重大风险因素，产品始终维持参照基准的权益仓位。结构上，本季度内，多个策略之间出现了大幅的定价偏离，特别景气成长策略与深度价值和高质量策略之间的定价偏离接近历史极值。这导致“以份额加权计算的偏股基金指数”和以“简单平均计算的偏股基金指数”出现了较大幅度的偏离。基于此，本产品对多策略进行了适度的再平衡，略降低了涨幅较大的景气成长策略的比例，略增加了滞涨的深度价值和高质量策略的比例，以降低相对“以简单平均计算的偏股基金指数”的跟踪误差。
站在当前时点，我们看好主动偏股基金的整体表现（以偏股基金指数代表）：第一，偏股基金指数的超额收益有很强的周期性，对比历史，当前超额周期的持续时间及超额幅度仍有较大空间；第二，作为一个整体来看，主动偏股基金是偏好高成长高质量个股的基本面趋势投资策略，在企业盈利回升周期表现突出，当前我们正处在新一轮企业盈利回升周期的初期阶段；第三，作第 7页 共 14页东方红颐和积极养老五年（FOF）2026 年第 2季度报告
为一个整体来看，相比于沪深300指数，主动偏股基金在科技、制造和医药板块上的配置比例更高，有望在经济转型期把握结构性机会；第四，在剔除掉投资风格的贝塔因素后，主动偏股基金经理有较强的阿尔法能力，当前市场步入较高估值区间，阿尔法的重要性提升。
本产品的另一个目标是适当兼顾投资者持有体验，在多资产多策略中构建具备低波稳健特征的投资组合，以优化本产品的风险收益比。多资产方面，本产品暂未持有股债以外的资产，股债资产之外，当前时点我们暂未有明确看好的资产类别。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金 A 类份额净值为 1.4125 元，份额累计净值为 1.4125 元;Y 类份额净值为 1.4355 元，份额累计净值为 1.4355 元。本报告期基金 A类份额净值增长率为 16.42%，同期业绩比较基准收益率为 5.94%;Y 类份额净值增长率为 16.55%，同期业绩比较基准收益率为 5.94%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资--
其中：股票--
2基金投资249357337.8091.03
3固定收益投资15305897.435.59
其中：债券15305897.435.59
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产5300000.001.93
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计827806.680.30
8其他资产3139770.971.15
9合计273930812.88100.00
注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1国家债券15305897.435.59
2央行票据--
3金融债券--
其中：政策性金融债--
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计15305897.435.59
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
101982726国债0114000014090746.855.15
201978525国债13120001215150.580.44
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
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5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：根据本基金合同，本基金不参与股指期货投资。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同，本基金不参与股指期货投资。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
根据本基金合同，本基金不参与国债期货投资。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：根据本基金合同，本基金不参与国债期货投资。
5.10.3本期国债期货投资评价
根据本基金合同，本基金不参与国债期货投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同约定的备选股票库
本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情况。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金44589.24
2应收证券清算款2589982.45
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款501446.64
6其他应收款-
7应收销售服务费返还3752.64
8其他-
9合计3139770.97
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6基金中基金
6.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
是否属于基金管理占基金资人及管理
序号基金代码基金名称运作方式持有份额（份）公允价值（元）产净值比人关联方例（%）所管理的基金上证10年交易型开放
151126095000.0012811130.004.68否
期国债 ETF 式(ETF)交易型开放
2511990华宝添益93281.009327260.473.41否
式(ETF)建信灵活契约型开放
30207264140143.876655695.292.43否
配置混合 C 式博时上证交易型开放
451113030年期国61700.006563707.702.40否
式(ETF)
债 ETF易方达瑞契约型开放
5001437403619.086061551.342.22否
享混合 I 式易方达战契约型开放
6010391略新兴产1661630.135573772.112.04否
式
业股票 A诺德周期契约型开放
7570008671198.275438048.381.99否
策略混合式宝盈转型契约型开放
80010751122320.125414633.421.98否
动力混合 A 式博时半导契约型开放
9012650体主题混2146437.165387342.631.97否
式
合 A德邦半导契约型开放
100143191338647.205182304.911.89否
体产业混式
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合发起式 A
6.2当期交易及持有基金产生的费用
其中：交易及持有基金管理人本期费用2026年4月1日至2026项目以及管理人关联方所管理基年6月30日金产生的费用
当期交易基金产生的申购费（元）--
当期交易基金产生的赎回费（元）--当期持有基金产生的应支付销售
58475.023752.64
服务费（元）当期持有基金产生的应支付管理
600167.4817645.86费（元）当期持有基金产生的应支付托管
103905.182941.07费（元）当期持有基金产生的应支付交易
493.91-费用（元）
注：本基金申购、赎回本基金的基金管理人管理的其他基金（ETF 除外），应当通过基金管理人的直销渠道且不得收取申购费、赎回费（按规定应当收取并记入被投资基金其他收入部分的赎回费除外）、销售服务费等销售费用。交易本基金管理人管理的基金产生的申购费、赎回费由基金管理人直接减免，故当期交易基金产生的该类申购费为零，当期交易基金产生的该类赎回费仅为按规定应当收取并记入被投资基金其他收入部分的赎回费。交易本基金管理人管理的基金产生的销售服务费已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，由基金管理人从被投资基金收取后向本基金返还。当期持有基金产生的应支付管理费、应支付托管费、应支付销售服务费已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，相关披露金额根据本基金对被投资基金的实际持仓、被投资基金的基金合同约定的费率和方法估算。
6.3本报告期持有的基金发生的重大影响事件无。
§7开放式基金份额变动
单位：份东方红颐和积极养老五年东方红颐和积极养老五年项目
（FOF）A （FOF）Y报告期期初基金份额总额78216640.77121053831.17
报告期期间基金总申购份额4129496.645910991.01
减:报告期期间基金总赎回份额17668603.80-报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
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报告期期末基金份额总额64677533.61126964822.18
§8基金管理人运用固有资金投资本基金情况
8.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份东方红颐和积极养老五年东方红颐和积极养老五年项目
（FOF）A （FOF）Y报告期期初管理人持有的本基金份额8008180.00-
报告期期间买入/申购总份额--
报告期期间卖出/赎回总份额--
报告期期末管理人持有的本基金份额8008180.00-报告期期末持有的本基金份额占基金总
12.38-
份额比例（%）
8.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
9.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
1、中国证监会准予注册东方红颐和积极养老目标五年持有期混合型基金中基金（FOF）的文件；
2、《东方红颐和积极养老目标五年持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同》；
3、《东方红颐和积极养老目标五年持有期混合型基金中基金（FOF）托管协议》；
4、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、中国证监会要求的其他文件。
10.2存放地点
第 13页 共 14页东方红颐和积极养老五年（FOF）2026 年第 2季度报告
备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路108号7层。
10.3查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
2026年7月21日
