浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金2026年第二季度报告
2026-07-21
浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型
证券投资基金
2026年第2季度报告
2026年06月30日
基金管理人:浙江浙商证券资产管理有限公司
基金托管人:中国光大银行股份有限公司
报告送出日期:2026年07月21日浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金2026年第2季度报告
§1重要提示浙江浙商证券资产管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年07月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
浙江浙商证券资产管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2026年04月01日起至2026年06月30日止。
§2基金产品概况基金简称浙商汇金中高等级三个月基金主代码007425
基金运作方式契约型、定期开放式基金合同生效日2019年06月21日
报告期末基金份额总额312219678.92份
本基金在控制信用风险、谨慎投资的前提下，投资目标力争在获取持有期收益的同时，实现基金资产的长期稳定增值。
（一）封闭期投资策略
1、资产配置策略；2、债券投资组合策略；3、信
用债投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、证
券公司短期公司债券投资策略；6、国债期货交易
投资策略策略；（二）开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，减小基金净值的波动。
业绩比较基准中债高信用等级债券财富指数收益率
风险收益特征本基金为债券型基金，一般市场情况下，长期
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风险收益特征高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。
基金管理人浙江浙商证券资产管理有限公司基金托管人中国光大银行股份有限公司浙商汇金中高浙商汇金中高浙商汇金中高下属分级基金的基金简称
等级三个月A 等级三个月C 等级三个月D下属分级基金的交易代码007425007442020557
报告期末下属分级基金的份额总297585132.8414588584.76
45961.32份
额份份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2026年04月01日-2026年06月30日)主要财务指标浙商汇金中高等级浙商汇金中高等级浙商汇金中高等级
三个月A 三个月C 三个月D
1.本期已实现收益1893620.53145437.90429.34
2.本期利润2405060.85334507.641540.41
3.加权平均基金份
0.00780.01380.0211
额本期利润
4.期末基金资产净
353606458.3917019804.3954584.10
值
5.期末基金份额净
1.18831.16671.1876
值
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
浙商汇金中高等级三个月A净值表现净值增长净值增长业绩比较业绩比较
阶段*-**-*
率*率标准差基准收益基准收益
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*率*率标准差
*
过去三个月0.56%0.17%0.86%0.02%-0.30%0.15%
过去六个月0.93%0.21%1.78%0.02%-0.85%0.19%
过去一年2.66%0.17%2.39%0.03%0.27%0.14%
过去三年11.50%0.11%10.88%0.04%0.62%0.07%
过去五年18.89%0.09%19.55%0.04%-0.66%0.05%
过去七年26.42%0.08%29.92%0.04%-3.50%0.04%自基金合同
26.56%0.08%30.19%0.04%-3.63%0.04%
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准：中债高信用等级债券财富指数收益率
浙商汇金中高等级三个月C净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月0.49%0.17%0.86%0.02%-0.37%0.15%
过去六个月0.80%0.21%1.78%0.02%-0.98%0.19%
过去一年2.40%0.17%2.39%0.03%0.01%0.14%
过去三年10.66%0.11%10.88%0.04%-0.22%0.07%
过去五年17.41%0.09%19.55%0.04%-2.14%0.05%
过去七年24.20%0.08%29.92%0.04%-5.72%0.04%自基金合同
24.33%0.08%30.19%0.04%-5.86%0.04%
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准：中债高信用等级债券财富指数收益率
浙商汇金中高等级三个月D净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月0.55%0.17%0.86%0.02%-0.31%0.15%
过去六个月0.93%0.21%1.78%0.02%-0.85%0.19%
过去一年2.76%0.17%2.39%0.03%0.37%0.14%
第4页，共16页浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金2026年第2季度报告自基金合同
8.19%0.12%8.39%0.04%-0.20%0.08%
生效起至今
注：1、本基金的业绩比较基准：中债高信用等级债券财富指数收益率
2、本基金于2024年01月17日起新增D类份额，D类基金份额合同生效日为2024年01月17日。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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注：本基金于2023年10月23日起新增D类份额，D类基金份额合同生效日为2023年
10月23日。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基证券金经理期限姓名职务从业说明任职离任年限日期日期
本基金基金经理，浙 中国国籍，CFA，上海交通商汇金短债债券型大学凝聚态物理硕士，大阪证券投资基金、浙商大学商业工程硕士。拥有银汇金聚盈中短债债行和证券公司多年的固定
券型证券投资基金、收益领域从业经历以及投浙商汇金安享66个资经验。2013年开始在苏州月定期开放债券型2022-银行金融市场部担任债券
宋怡健-9年证券投资基金、浙商11-22交易员、投资经理，负责管汇金聚鑫定期开放理自营银行账户和交易账债券型发起式证券户债券投资与交易。2017年投资基金、浙商汇金1月入职西藏东方财富证券
聚沣30天持有期高股份有限公司，任资产管理等级债券型证券投总部投资经理，担任公司集资基金、浙商汇金金合资产管理计划投资主办。
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算盘货币市场基金、2018年9月加入浙江浙商证
浙商汇金中证同业券资产管理有限公司，任私存单AAA指数7天持 募固定收益投资经理。2022有期证券投资基金、年11月任公募固定收益投
浙商汇金聚兴一年资部基金经理，拥有基金从定期开放债券型发业资格及证券从业资格。
起式证券投资基金基金经理。
中国国籍，复旦大学管理学硕士、浙江大学管理学学士，多年证券投资研究经验。2012年10月至2015年6月任杭州银行总行金融市
本基金基金经理，浙场部交易员，2015年6月至2商汇金兴利增强债019年3月任泰信基金管理
券型证券投资基金、有限公司专户投资部投资
2025-
李松浙商汇金锦利增强3-11年经理，2019年3月至2023年5
0天持有期债券型证月任永赢基金管理有限公
券投资基金基金经司固定收益投资部投资经理。理。2023年6月加入浙江浙商证券资产管理有限公司，现任公募固定收益投资部
业务董事兼基金经理，拥有基金从业资格及证券从业资格。
注：1、上述表格内基金经理的任职日期、离职日期分别指根据公司决定确定的聘
任日期和解聘日期。对基金的首任基金经理，其"任职日期"按基金合同生效日填写。
2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期末，本基金基金经理未存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、其他相
关法律法规和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，以确保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目
第7页，共16页浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金2026年第2季度报告标，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《浙江浙商证券资产管理有限公司公平交易管理办法》的规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
一、二季度回顾
二季度纯债市场方面，4月美伊冲突延续，霍尔木兹海峡通行持续受阻，但是冲突的烈度趋缓，资本市场对此反应也开始钝化。债券市场更多受到国内流动性宽松的推动而收益率下行，30年期国债也出现了一波修复行情。临近月底，央行在买断式回购、MLF以及公开市场操作等各个渠道上都持续回笼，加上特别国债供给落地，交易盘开始获利了结，收益率有所反弹。信用债方面，因为理财规模4月份季节性增长，普信债收益也继续下行。5月长债接力成为新的行情主线，10年期国债接近1.7%，30年期国债收益率下行至2.2%附近。驱动逻辑上，市场从单纯交易资金面和机构行为，逐步回归到基本面定价——消费、投资明显走弱，“外热内冷、供强需弱”特征显著，信贷需求依然疲弱。另外，央行MLF加量续作且下调中标利率暂时打消了此前流动性拐点的担忧，使得踏空机构纷纷追涨形成了月底的一波快速下行行情。6月初延续5月底宽松行情，收益率下探至年内低点1.70%附近。但随后央行缩量买断式回购，季末资金收紧和交易盘止盈兑现，收益率全面快速上行，市场对于央行宽松的尺度进行了修正。下旬央行加码流动性投放、隔夜逆回购工具落地，而且利率超预期，跨季紧张情绪缓释，收益率再度回落至1.72%一线。超长债方面受到月底集中的供给影响，波动更大，但6月公布的5月经济数据延续“外需偏强、内需走弱”的结构性分化，巩固债市多头基本盘，债市依然呈现上有顶下有底的局面。整个季度来看，1年国开下行9bp，3年国开下行11bp，10年国开下行17bp，30年国债下行11bp，10年内曲线小幅走平。1年AA城投和2年AA+城投分别下行10bp和9bp，5年AAA-二债下行18bp。二季度中证转债指数3.70%。二季度可转债市场呈现明显的结构性行情，通信、电子等板块个券表现较好，传统消费与周期板块个券表现较弱。
第8页，共16页浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金2026年第2季度报告
二季度纯债投资方面，短久期信用债打底，信用利差总体低位的情况下谨慎加仓，季中小幅加仓二级资本债参与波段交易。二季度投资过程中，在债市利率面临阶段性波动风险时，运用国债期货进行了一定数量的套期保值交易。二季度可转债投资方面，基于绝对收益与相对收益结合的思路进行了可转债调仓换券及仓位比例调整。
二、三季度展望
纯债投资方面，近期交易的核心在于货币政策与资金面。参考6月央行缩量买断式、月度国债买入量的信号，在维持宽松基调的基础上，央行也关注长债收益（10年期国债1.7%）与非银杠杆（大行融出总量）是否在合理水平。央行严控长端利率过快下行将限
制收益率下行节奏。另外，三季度为政府债供给高峰，集中缴款将阶段性抽水流动性，构成债市短期核心压制。基本面方面，大概率延续弱复苏、资产荒格局，内需疲软是核心主线，地产链低迷、居民消费修复乏力、实体中长期信贷需求不足，为债市提供长期底托；但经济外需与高端制造存在韧性，叠加PPI三季度高位震荡，形成收益率下行的约束。财政政策方面，7月底可能推出增量政策来应对基本面分化与走弱的预期，如果带动经济脉冲式修复，将推升期限利差。总体看，三季度利率可能延续振荡，在供给、政策发力时点，做好调仓应对，操作上避免追低，寻找利差有安全边际的品种逢调整配置。
可转债投资方面，展望后市国内物价水平有望延续改善，有助于企业盈利整体延续修复态势，下一阶段可转债市场仍可积极看待。后续拟继续重点布局具有良好风险收益比的成长类公司正股对应的可转债，重点关注科技成长板块、医药及消费板块的投资机会。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末浙商汇金中高等级三个月A基金份额净值为1.1883元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.56%，同期业绩比较基准收益率为0.86%；截至报告期末浙商汇金中高等级三个月C基金份额净值为1.1667元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.49%，同期业绩比较基准收益率为0.86%；截至报告期末浙商汇金中高等级三个月D基金份额净值为1.1876元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.55%，同期业绩比较基准收益率为0.86%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未发生《公开募集证券投资基金运行管理办法》的第四十一条所述情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额(元)占基金总资产的比例
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（%）
1权益投资--
其中：股票--
2基金投资--
3固定收益投资394627984.1199.22
其中：债券394627984.1199.22
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入
--返售金融资产银行存款和结算备付金合
73105163.640.78
计
8其他资产11157.240.00
9合计397744304.99100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票投资组合。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净
序号债券品种公允价值(元)
值比例（％）
1国家债券9339533.622.52
2央行票据--
3金融债券89481751.2424.14
其中：政策性金融债31305868.508.45
4企业债券72115590.1419.45
5企业短期融资券30272278.368.17
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6中期票据119693324.0632.29
7可转债（可交换债）53292896.8114.38
8同业存单--
9其他20432609.885.51
10合计394627984.11106.46
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序占基金资产净
债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)
号值比例（％）
23口行二级资本
109230300520000020971424.665.66
债02A
26德邦证券CP0
207261003820000020155288.775.44
02
21建设银行二级
3212803410000011217893.153.03
04
24津城建MTN0
410248298410000010834509.042.92
27
24堰岷江MTN0
510248397410000010576675.622.85
02
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
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5.10.1本期国债期货投资政策
基金管理人可运用国债期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在国债期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与国债期货的投资，以管理投资组合的利率风险，改善组合的风险收益特性。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
持仓量合约市公允价值变代码名称风险指标说明
(买/卖)值(元)动（元）
------
公允价值变动总额合计（元）-
国债期货投资本期收益（元）-198483.10
国债期货投资本期公允价值变动（元）144750.00
5.10.3本期国债期货投资评价
本季度投资过程中，在债市利率面临阶段性波动风险时，运用国债期货进行了一定数量的套期保值交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期收到调查以及处罚的情况的说明
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2本基金投资的前十名证券中，没有超出基金合同约定的备选证券库之外的证券。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额(元)
1存出保证金11157.24
2应收证券清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款-
6其他应收款-
7其他-
8合计11157.24
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序
债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例(%)号
1123199山河转债7425135.622.00
2110097天润转债7369262.471.99
3123215铭利转债6757721.921.82
4123176精测转22686389.040.72
5113686泰瑞转债2356782.470.64
6127104姚记转债1692049.320.46
7123253永贵转债1653317.260.45
8123211阳谷转债1609137.120.43
9118039煜邦转债1583740.270.43
10123224宇邦转债1577817.530.43
11127092运机转债1536001.640.41
12123223九典转021276334.250.34
13111018华康转债1203396.440.32
14123178花园转债994467.950.27
15118044赛特转债855218.770.23
16123188水羊转债836323.070.23
17110090爱迪转债804003.950.22
18127111金威转债777031.360.21
19113691和邦转债709247.950.19
20127110广核转债658482.470.18
21123216科顺转债638077.400.17
22113640苏利转债633008.900.17
23113694清源转债612568.220.17
24113053隆22转债595453.560.16
25113052兴业转债575438.220.16
26113066平煤转债424024.270.11
27118036力合转债414029.590.11
28113688国检转债402465.950.11
29113696伯25转债390000.000.11
30123194百洋转债381109.320.10
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31123259锦浪转02374005.320.10
32123251华医转债351996.580.09
33113693志邦转债348135.210.09
34110075南航转债329056.030.09
35113695华辰转债297779.290.08
36123222博俊转债295777.530.08
37113697应流转债264952.470.07
38113692保隆转债250599.560.07
39113677华懋转债232821.370.06
40110099福能转债224679.060.06
41113678中贝转债149970.680.04
42118024冠宇转债129911.920.04
43127069小熊转债126832.710.03
44113070渝水转债123801.670.03
45118034晶能转债114526.710.03
46123247万凯转债112589.790.03
47118012微芯转债72327.110.02
48118030睿创转债50952.160.01
49123252银邦转债14145.340.00
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份浙商汇金中高等级浙商汇金中高等级浙商汇金中高等级
三个月A 三个月C 三个月D报告期期初基金份
323216228.6133250546.75113902.58
额总额报告期期间基金总
258966.37687390.33-
申购份额
第14页，共16页浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金2026年第2季度报告
减：报告期期间基
25890062.1419349352.3267941.26
金总赎回份额报告期期间基金拆分变动份额（份额---减少以“-”填列）报告期期末基金份
297585132.8414588584.7645961.32
额总额
注：总申购份额含红利再投、转入份额，总赎回份额含转出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未发生固有资金申购、赎回本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比者序例达到或者超过期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比类号
20%的时间区间
别
机20260401-20260
1265424887.51--265424887.5185.01%
构630产品特有风险
报告期内，本基金单一客户持有份额比例超过基金总份额的20%且持有比例较大，除本基金招募说明书中列示的各项风险情形外，还包括因该类投资者巨额赎回可能导致的基金清盘风险、流动性风险和基金净值波动风险。
注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额和红利再投；
2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额和场内卖出份额份额。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
报告期内未出现影响投资者决策的其他重要信息。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
第15页，共16页浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金2026年第2季度报告中国证监会批准设立浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金的文件；
《浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
《浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
报告期内在规定媒介上披露的各项公告；
基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2存放地点
基金管理人住所及托管人住所。
9.3查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查询；亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.stocke.com.cn。
浙江浙商证券资产管理有限公司
2026年07月21日
第16页，共16页
