中欧核心价值混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告
2026-07-21
中欧核心价值混合型发起式证券投资基金
2026年第2季度报告
2026年6月30日
基金管理人：中欧基金管理有限公司
基金托管人：中信银行股份有限公司
报告送出日期：2026年7月21日中欧核心价值混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年07月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2026年04月01日起至2026年06月30日止。
§2基金产品概况基金简称中欧核心价值混合发起基金主代码024413
基金运作方式契约型、开放式、发起式基金合同生效日2025年8月8日
报告期末基金份额总额170960272.81份
投资目标通过精选股票，在力争控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，重点通过跟踪宏观经济数据（包括 GDP 增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等）和政策
环境的变化趋势，来做前瞻性的战略判断。
业绩比较基准沪深300指数收益率*80%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*10%+银行活期存款利率（税后）*10%
风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金如投资港股通标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人中欧基金管理有限公司基金托管人中信银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧核心价值混合发起 A 中欧核心价值混合发起 C下属分级基金的交易代码024413024414
报告期末下属分级基金的份额总额123224033.06份47736239.75份
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2026年4月1日-2026年6月30日）主要财务指标
中欧核心价值混合发起 A 中欧核心价值混合发起 C
1.本期已实现收益-6298641.50-3295959.47
2.本期利润-10439221.24-4785035.32
3.加权平均基金份额本期利润-0.0849-0.0680
4.期末基金资产净值114741087.4944146537.83
5.期末基金份额净值0.93120.9248
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧核心价值混合发起 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-8.44%0.92%8.48%1.08%-16.92%-0.16%
过去六个月-10.89%0.92%4.47%0.99%-15.36%-0.07%自基金合同
-6.88%0.77%15.01%0.93%-21.89%-0.16%生效起至今
中欧核心价值混合发起 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-8.58%0.91%8.48%1.08%-17.06%-0.17%
过去六个月-11.29%0.92%4.47%0.99%-15.76%-0.07%
第3页共12页中欧核心价值混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告自基金合同
-7.52%0.77%15.01%0.93%-22.53%-0.16%生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：本基金基金合同生效日期为2025年8月8日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已经符合基金合同约定。
注：本基金基金合同生效日期为2025年8月8日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，
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按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已经符合基金合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限
历任安信证券股份有限公司研究员，鸿道投资管理有限公司研究员，民生加银基金管理有限公司研究员、基金经理助理、投
柳世庆基金经理2025-08-08-18年资部总监、权益资产条线投资决策委员会
成员、基金经理。2024-09-04加入中欧基金管理有限公司。
历任 Omega Asset Management 研究员，宝盈基金管理有限公司研究员，景顺长城基金管理有限公司研究员，宝盈基金管理吉翔基金经理2025-08-11-11年有限公司投资经理、基金经理。
2025-02-10加入中欧基金管理有限公司。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和
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控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有8次，为量化策略组合因投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析二季度，中国经济增速较一季度有所放缓，经济结构分化明显。AI 硬件相关的产业链成为拉动投资、出口的引擎。而消费、地产、基建等传统行业表现则愈发低迷。上游通胀与下游通缩压力并存。
资本市场作为实体经济的映射，呈现更加极致的分化局面。AI 硬件相关的板块几乎成为唯一的主线，虹吸其他板块的流动性；以消费、地产、周期为代表的各种传统行业资产则表现不佳。
这既体现了 AI 产业对经济结构的真实变革，也体现了市场看重景气度和边际变化，却忽视长期商业模式、竞争格局以及估值水平的特征。
回顾二季度的投资，一方面，对周期类资产的止盈力度需要增加；另一方面，对内需相关资产的基本面压力预估可以更为审慎。近期，我们增持了一些竞争格局良好，且具备长期成长空间的制造业公司；减持了部分消费类公司。我们始终坚持基于商业模式的选股标准，选择需求端持续稳定、供给端强者恒强的资产。
截止二季度末，我们重点配置了制造、基础设施、消费、能源、有色金属等行业。我们从资产经营的角度出发，把投资组合当成一个跨行业经营的实体企业，希望持仓个股和行业分布能够暴露在不同的风险敞口下，从而让整个组合在各种宏观环境下都能保持收益韧性，力争实现稳定可持续的自由现金流。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金 A 类份额净值增长率为-8.44%，同期业绩比较基准收益率为 8.48%；基金 C类份额净值增长率为-8.58%，同期业绩比较基准收益率为8.48%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5投资组合报告
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5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资142587831.9289.38
其中：股票142587831.9289.38
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计15847057.139.93
8其他资产1103444.550.69
9合计159538333.60100.00
注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为53711548.92元，占基金资产净值比例33.80%。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 6880500.00 4.33
C 制造业 56858405.00 35.79
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业22527645.0014.18
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 2609733.00 1.64
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
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Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计88876283.0055.94
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）
基础材料8352193.945.26
消费者非必需品--
消费者常用品--
能源14401531.789.06
金融6442695.454.05
医疗保健--
工业--
信息技术--
电信服务24515127.7515.43
公用事业--
地产业--
合计53711548.9233.80
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1600674川投能源107050015168985.009.55
200883中国海洋石油81600014401531.789.06
300700腾讯控股3750013998854.638.81
4300750宁德时代2950011593795.007.30
5000333美的集团15120011420136.007.19
600941中国移动15900010516273.126.62
702099中国黄金国际785008352193.945.26
8600660福耀玻璃1537007752628.004.88
9600900长江电力2780007358660.004.63
1002328中国财险5180006442695.454.05
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
第8页共12页中欧核心价值混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金参与股指期货交易将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，并结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日
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前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金-
2应收证券清算款789908.06
3应收股利303958.47
4应收利息-
5应收申购款9578.02
6其他应收款-
7其他-
8合计1103444.55
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 中欧核心价值混合发起 A 中欧核心价值混合发起 C
报告期期初基金份额总额138941211.7287722968.31
报告期期间基金总申购份额18545918.313355040.37
减:报告期期间基金总赎回份额34263096.9743341768.93报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额123224033.0647736239.75
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目 中欧核心价值混合发起 A 中欧核心价值混合发起 C
报告期期初管理人持有的本基金份额10000000.00144383.48
报告期期间买入/申购总份额--
报告期期间卖出/赎回总份额--
报告期期末管理人持有的本基金份额10000000.00144383.48报告期期末持有的本基金份额占基金总
8.120.30
份额比例（%）
注：申购份额包括红利再投、转换入份额、因份额拆分而增加的份额；赎回份额包括转换出份额、因份额合并而减少的份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额占基金发起份额占基金发起份额承诺项目持有份额总数发起份额总数总份额比例总份额比例持有期限
基金管理人固10144383.485.93%10000000.005.85%三年有资金
基金管理人高-----级管理人员
基金经理等人-----员
基金管理人股-----东
其他-----
合计10144383.485.93%10000000.005.85%三年
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投持有基金资份额比例者期初申购赎回序号达到或者持有份额份额占比类份额份额份额
超过20%的别时间区间
机12026年0626857553.9615161225.110.0042018779.0724.58%
第11页共12页中欧核心价值混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告构月17日至
2026年06月30日产品特有风险
本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低流动性风险，保护中小投资者利益。
注：申购份额含红利再投、转换入份额，赎回份额含转换出份额。
9.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
1、本基金批复文件、基金合同、托管协议、招募说明书及更新；
2、基金管理人业务资格批件、营业执照
3、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
10.2存放地点
基金管理人的办公场所。
10.3查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700中欧基金管理有限公司
2026年7月21日
