国联鑫价值灵活配置混合型证券投资基金2026年第3季度报告
    2026年09月30日
    基金管理人:国联基金管理有限公司
    基金托管人:交通银行股份有限公司
    报告送出日期:2026年10月27日
    §1 重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2026年7月1日起至2026年9月30日止。
    §2 基金产品概况
    基金简称 国联鑫价值混合
    基金主代码 004836
    基金运作方式 契约型开放式
    基金合同生效日 2018年03月09日
    报告期末基金份额总额 221,054,884.99份
    投资目标 本基金通过对多种投资策略的有机结合，在有效控制风险的前提下，力争为基金持有人获取长期持续稳定的投资回报。
    投资策略 1．大类资产配置 2．股票投资策略 3．债券投资策略 4．中小企业私募债券投资策略 5．衍生品投资策略 6．资产支持证券投资策略
    业绩比较基准 沪深300指数收益率×40%+上证国债指数收益率×60%
    风险收益特征 本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
    基金管理人 国联基金管理有限公司
    基金托管人 交通银行股份有限公司
    下属分级基金的基金简称 国联鑫价值混合A 国联鑫价值混合C 国联鑫价值混合B
    下属分级基金的交易代码 004836 004837 024661
    报告期末下属分级基金的份额总额 32,382,360.93份 148,158,331.11份 40,514,192.95份
    §3 主要财务指标和基金净值表现
    3.1 主要财务指标
    单位：人民币元
    主要财务指标 报告期(2026年07月01日 - 2026年09月30日)
    国联鑫价值混合A 国联鑫价值混合C 国联鑫价值混合B
    1.本期已实现收益 239,395.47 524,009.34 249,033.34
    2.本期利润 187,809.16 175,663.28 172,547.51
    3.加权平均基金份额本期利润 0.0066 0.0023 0.0057
    4.期末基金资产净值 34,227,729.72 145,179,926.56 42,814,198.92
    5.期末基金份额净值 1.0570 0.9799 1.0568
    注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
    2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    3.2 基金净值表现
    3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    国联鑫价值混合A净值表现
    阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
    过去三个月 0.55% 0.20% -4.42% 0.51% 4.97% -0.31%
    过去六个月 3.12% 0.18% 0.68% 0.51% 2.44% -0.33%
    过去一年 5.21% 0.17% -0.39% 0.45% 5.60% -0.28%
    过去三年 3.61% 0.39% 16.36% 0.45% -12.75% -0.06%
    过去五年 -11.98% 0.54% 9.73% 0.44% -21.71% 0.10%
    过去七年 9.94% 0.79% 27.98% 0.47% -18.04% 0.32%
    自基金合同生效起至今 5.70% 0.81% 31.77% 0.48% -26.07% 0.33%
    国联鑫价值混合C净值表现
    阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
    过去三个月 0.52% 0.20% -4.42% 0.51% 4.94% -0.31%
    过去六个月 3.07% 0.18% 0.68% 0.51% 2.39% -0.33%
    过去一年 5.09% 0.17% -0.39% 0.45% 5.48% -0.28%
    过去三年 3.30% 0.39% 16.36% 0.45% -13.06% -0.06%
    过去五年 -12.42% 0.54% 9.73% 0.44% -22.15% 0.10%
    过去七年 2.40% 0.79% 27.98% 0.47% -25.58% 0.32%
    自基金合同生效起至今 -2.01% 0.81% 31.77% 0.48% -33.78% 0.33%
    国联鑫价值混合B净值表现
    阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
    过去三个月 0.55% 0.20% -4.42% 0.51% 4.97% -0.31%
    过去六个月 3.12% 0.18% 0.68% 0.51% 2.44% -0.33%
    过去一年 5.20% 0.17% -0.39% 0.45% 5.59% -0.28%
    自基金合同生效起至今 6.89% 0.16% 7.11% 0.43% -0.22% -0.27%
    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
    注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6 个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。自2025 年6 月20 日，本基金增加B 类基金份额，自2025 年6 月23 日起B 类存在有效基金份额。
    §4 管理人报告
    4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
    姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
    任职日期 离任日期
    潘巍 国联盈泽中短债债券型证券投资基金、国联益泓90天滚动持有债券型证券投资基金、国联融盛双盈债券型证券投资基金、国联益海30天滚动持有短债债券型证券投资基金、国联融誉双华6个月持有期债券型证券投资基金、国联景惠混合型证券投资基金、国联鑫价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理及固收投资部下设二级部门“混合资产部”总经理。 2024-09-25 - 17 潘巍先生，中国国籍，毕业于美国哥伦比亚大学运筹学专业，研究生、硕士学位，具有基金从业资格，证券从业年限17年。2009年6月至2013年9月曾任中信证券股份有限公司资产管理部股票研究员、债券研究员；2013年9月至2015年8月曾任中华联合保险控股股份有限公司资产管理中心投资经理；2015年8月至2016年11月曾任华夏基金管理有限公司机构债券投资部投资经理；2016年12月至2022年3月曾任安信基金管理有限责任公司固定收益部投资经理、基金经理。2022年3月加入公司，现任固收投资部下设二级部门“混合资产部”总经理。
    霍顺朝 国联聚安3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国联睿嘉39个月定期开放债券型证券投资基金、国联恒鑫纯债债券型证券投资基金、国联景盛一年持有期混合型证券投资基金、国联恒益纯债债券型证券投资基金、国联聚明3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国联恒利纯债债券型证券投资基金、国联鑫价值灵活配置混合型证券投资基金、国联睿享86个月定期开放债券型证券投资基金、国联稳健添益债券型证券投资基金的基金经理。 2025-11-20 - 11 霍顺朝先生，中国国籍，毕业于清华大学经济学专业，研究生、硕士学位，具有基金从业资格，证券从业年限11年。2015年3月至2021年4月历任国融证券股份有限公司研究员、投资主办、投资顾问授权代表；2021年4月至2023年2月任建信理财有限责任公司投资经理。2023年3月加入公司，现任固收投资部下设二级部门“信用投资部”基金经理。
    注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
    （2）证券基金从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
    4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
    报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
    4.3 公平交易专项说明
    4.3.1 公平交易制度的执行情况
    根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易管理办法》并严格执行。公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面措施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。
    本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生不公平的交易事项。
    4.3.2 异常交易行为的专项说明
    本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
    本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有1次，为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
    4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
    三季度债券市场呈现收益率曲线平坦化下行、各种利差被压缩。政治局会议宽松定调、降息预期发酵与央行流动性呵护构成做多主线，存款搬家带动的非银资金增加是债券市场强劲的重要推动力量，出口韧性、输入性通胀担忧与止盈压力则主导阶段性回调。具体而言：7月中上旬，央行净回笼下资金面阶段性收敛，叠加权益调整引发固收+赎回担忧，10年期国债收益率在1.72%-1.74%区间震荡博弈；7月下旬，“存款降息”预期发酵，月末政治局会议宽松信号推动收益率突破向下至1.70%。8月中上旬，央行“保持流动性充裕”基调叠加基本面数据一般，长端进一步走强，10Y、30Y分别触及1.6645%和2.146%年内低点；8月下旬止盈情绪升温，长端小幅调整。9月中上旬，债市围绕1.68%关口窄幅拉锯；9月中下旬，公积金降息预期与央行跨季呵护推动超长债领衔突破，30年期国债最低下探2.107%、30-10利差压缩至44BP；月末三部委房贷贴息、PSL降息等政策组合拳落地，叠加PMI重回扩张区间与节前止盈，债市转入回调，10年期国债收益率收于1.675%。
    2026年三季度，信用债收益率与国债收益率波动趋同，但低等级、长久期信用债收益率下行幅度更为显著。信用利差方面，各等级信用利差延续收窄态势，结构分化较二季度有所收敛，各期限、等级利差继续收窄，中低等级利差收窄幅度整体高于高等级。
    三季度权益市场整体指数有所回落，但是不同板块分化较为严重。三季度权益市场受到不利因素影响较多，这其中有美国对一些科技板块的摩擦、日韩等指数情绪回落的带动、国内一些资金的止盈等。双创包括因为二季度涨幅较大因此三季度波动也较大，银行、煤炭等一些红利板块表现较为平稳。
    本基金综合比较各类资产的性价比，筛选价值更高的资产进行投资，并动态调整各类资产比例。
    4.5 报告期内基金的业绩表现
    截至报告期末国联鑫价值混合A基金份额净值为1.0570元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.55%，同期业绩比较基准收益率为-4.42%；截至报告期末国联鑫价值混合C基金份额净值为0.9799元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.52%，同期业绩比较基准收益率为-4.42%；截至报告期末国联鑫价值混合B基金份额净值为1.0568元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.55%，同期业绩比较基准收益率为-4.42%。
    4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
    无。
    §5 投资组合报告
    5.1 报告期末基金资产组合情况
    序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
    1 权益投资 18,156,010.54 7.47
    其中：股票 18,156,010.54 7.47
    2 基金投资 - -
    3 固定收益投资 207,679,302.92 85.48
    其中：债券 207,679,302.92 85.48
    资产支持证券 - -
    4 贵金属投资 - -
    5 金融衍生品投资 - -
    6 买入返售金融资产 - -
    其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
    7 银行存款和结算备付金合计 10,029,940.90 4.13
    8 其他资产 7,101,797.07 2.92
    9 合计 242,967,051.43 100.00
    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
    5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
    代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
    A 农、林、牧、渔业 - -
    B 采矿业 2,859,983.00 1.29
    C 制造业 9,842,528.54 4.43
    D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 763,068.00 0.34
    E 建筑业 207,373.00 0.09
    F 批发和零售业 - -
    G 交通运输、仓储和邮政业 655,050.00 0.29
    H 住宿和餐饮业 - -
    I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,229,646.00 0.55
    J 金融业 2,227,830.00 1.00
    K 房地产业 - -
    L 租赁和商务服务业 - -
    M 科学研究和技术服务业 351,772.00 0.16
    N 水利、环境和公共设施管理业 - -
    O 居民服务、修理和其他服务业 - -
    P 教育 - -
    Q 卫生和社会工作 - -
    R 文化、体育和娱乐业 - -
    S 综合 18,760.00 0.01
    合计 18,156,010.54 8.17
    5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
    注：本基金本报告期末未持有港股股票。
    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
    1 688262 国芯科技 23,800 643,790.00 0.29
    2 600985 淮北矿业 31,000 491,970.00 0.22
    3 601898 中煤能源 32,600 449,880.00 0.20
    4 601088 中国神华 9,400 449,320.00 0.20
    5 688200 华峰测控 1,200 448,800.00 0.20
    6 600188 兖矿能源 20,000 388,800.00 0.17
    7 300502 新易盛 980 381,220.00 0.17
    8 688008 澜起科技 1,800 364,158.00 0.16
    9 603308 应流股份 10,200 363,528.00 0.16
    10 688766 普冉股份 1,000 356,640.00 0.16
    5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
    序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
    1 国家债券 68,335,078.40 30.75
    2 央行票据 - -
    3 金融债券 16,963,144.44 7.63
    其中：政策性金融债 1,252.83 0.00
    4 企业债券 19,999,757.97 9.00
    5 企业短期融资券 11,532,007.34 5.19
    6 中期票据 - -
    7 可转债（可交换债） 7,870,415.51 3.54
    8 同业存单 - -
    9 其他 82,978,899.26 37.34
    10 合计 207,679,302.92 93.46
    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
    序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
    1 200004 20附息国债04 130,540 16,151,775.50 7.27
    2 019827 26国债01 105,000 10,590,898.36 4.77
    3 019846 26国债14 105,000 10,512,459.04 4.73
    4 199333 25广东债41 100,000 10,369,565.22 4.67
    5 809384 26海南17 100,000 10,348,546.45 4.66
    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。
    5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注：本基金本报告期末未持有权证。
    5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
    5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
    注：本基金本报告期末未持有股指期货。
    5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
    无。
    5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
    5.10.1 本期国债期货投资政策
    无。
    5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
    注：本基金本报告期末未持有国债期货。
    5.10.3 本期国债期货投资评价
    无。
    5.11 投资组合报告附注
    5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除中国工商银行股份有限公司外其他证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    国家金融监督管理总局2026年06月05日对中国工商银行股份有限公司进行处罚。国家外汇管理局北京市分局2025年12月18日对中国工商银行股份有限公司进行处罚(京汇罚[2025]49号)。央行2025年12月10日对中国工商银行股份有限公司进行处罚(银罚决字[2025]110号)。
    本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    5.11.2 基金投资的前十名股票未超过基金合同约定的备选股票库。
    5.11.3 其他资产构成
    序号 名称 金额(元)
    1 存出保证金 7,357.31
    2 应收证券清算款 490,351.39
    3 应收股利 -
    4 应收利息 -
    5 应收申购款 6,604,088.37
    6 其他应收款 -
    7 其他 -
    8 合计 7,101,797.07
    5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
    1 113659 莱克转债 402,402.51 0.18
    2 113056 重银转债 375,996.16 0.17
    3 127108 太能转债 321,534.95 0.14
    4 111017 蓝天转债 317,836.30 0.14
    5 123192 科思转债 307,430.48 0.14
    6 123193 海能转债 294,221.04 0.13
    7 123262 神宇转债 280,585.53 0.13
    8 113692 保隆转债 277,310.60 0.12
    9 110098 南药转债 262,470.96 0.12
    10 113688 国检转债 261,851.95 0.12
    11 110090 爱迪转债 249,772.60 0.11
    12 123215 铭利转债 241,927.95 0.11
    13 110093 神马转债 233,506.79 0.11
    14 113679 芯能转债 224,955.37 0.10
    15 127099 盛航转债 224,069.08 0.10
    16 111018 华康转债 184,696.44 0.08
    17 118034 晶能转债 173,533.77 0.08
    18 118037 上声转债 170,736.38 0.08
    19 127059 永东转2 163,294.96 0.07
    20 123168 惠云转债 162,797.76 0.07
    21 113649 丰山转债 153,228.99 0.07
    22 127111 金威转债 146,913.38 0.07
    23 123155 中陆转债 139,770.37 0.06
    24 111009 盛泰转债 130,105.82 0.06
    25 123214 东宝转债 128,803.84 0.06
    26 113053 隆22转债 113,983.34 0.05
    27 113052 兴业转债 113,181.42 0.05
    28 127082 亚科转债 103,357.81 0.05
    29 113661 福22转债 103,111.23 0.05
    30 113674 华设转债 99,821.37 0.04
    31 123252 银邦转债 88,580.86 0.04
    32 123257 安克转债 73,051.90 0.03
    33 113681 镇洋转债 68,241.97 0.03
    34 123150 九强转债 65,899.41 0.03
    35 127105 龙星转债 64,767.16 0.03
    36 123149 通裕转债 64,178.18 0.03
    37 113700 海天转债 63,321.08 0.03
    38 113067 燃23转债 61,586.79 0.03
    39 123266 博士转债 54,001.27 0.02
    40 113680 丽岛转债 40,662.41 0.02
    41 113647 禾丰转债 34,775.74 0.02
    42 123178 花园转债 27,911.42 0.01
    5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    注：本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。
    5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
    由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
    §6 开放式基金份额变动
    单位：份
    国联鑫价值混合A 国联鑫价值混合C 国联鑫价值混合B
    报告期期初基金份额总额 20,286,628.49 49,825,108.73 24,566,761.60
    报告期期间基金总申购份额 13,011,647.50 134,995,932.79 17,345,062.97
    减：报告期期间基金总赎回份额 915,915.06 36,662,710.41 1,397,631.62
    报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - - -
    报告期期末基金份额总额 32,382,360.93 148,158,331.11 40,514,192.95
    注：申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。
    §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
    7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
    注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
    7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
    注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
    §8 影响投资者决策的其他重要信息
    8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
    投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
    序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
    机构 1 20260701-20260902,20260907-20260907 33,467,734.39 803,691.80 0.00 34,271,426.19 15.50%
    产品特有风险
    本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该类投资者大额赎回所持有的基金份额时，将可能产生流动性风险，即基金资产不能迅速变现，或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款，对资产净值产生不利影响。当开放式基金发生巨额赎回，基金管理人认为基金组合资产变现能力有限或认为因应对赎回导致的资产变现对基金单位份额净值产生较大的波动时，为了切实保护存量基金份额持有人的合法权益，可能出现延期支付赎回款等情形。同时为了公平对待所有投资者合法权益不受损害，管理人有权根据基金合同和招募说明书的约定，暂停或者拒绝申购、暂停赎回，基金份额持有人存在可能无法及时赎回持有的全部基金份额的风险。
    8.2 影响投资者决策的其他重要信息
    本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。
    §9 备查文件目录
    9.1 备查文件目录
    （1）中国证监会准予中融鑫价值灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件
    （2）《国联鑫价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
    （3）《国联鑫价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
    （4）关于申请募集中融鑫价值灵活配置混合型证券投资基金之法律意见书
    （5）基金管理人业务资格批件、营业执照
    （6）基金托管人业务资格批件、营业执照
    （7）中国证监会要求的其他文件
    9.2 存放地点
    基金管理人或基金托管人的住所。
    9.3 查阅方式
    投资者可在营业时间免费查阅，也可在支付工本费后，在合理时间取得上述文件的复印件。
    咨询电话：国联基金管理有限公司客户服务电话400-160-6000,（010）56517299。
    网址：http://www.glfund.com/
    国联基金管理有限公司
    2026年10月27日