摩根欧洲动力策略股票型证券投资基金(QDII)2026 年第3 季度报告
    2026 年9 月30 日
    基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司
    基金托管人：招商银行股份有限公司
    报告送出日期：2026 年10 月27 日
    §1 重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026 年10 月26 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告中财务资料未经审计。
    本报告期自2026 年7 月1 日起至9 月30 日止。
    §2 基金产品概况
    基金简称 摩根欧洲动力策略股票(QDII)
    基金主代码 006282
    基金运作方式 契约型开放式
    基金合同生效日 2018 年10 月31 日
    报告期末基金份额总额 517,761,743.00 份
    投资目标 本基金主要投资于欧洲股票，在严格控制风险的前提下追求超越业绩比较基准的回报。
    投资策略 1、资产配置策略本基金将根据欧洲资本市场情况、企业竞争优势等进行综合分析、评估，精选优秀的欧洲企业进行跨市场配置以构建股票投资组合。2、本基金的股票投资策略如下：（1）本基金综合考虑不同欧洲地区不同市场的宏观经济环境、增长和通胀背景、不同市场的估值水平和流动性因素、相关公司所处的发展阶段、盈利前景和竞争环境以及其他影响投资组合回报及风险的重要要素将基金资产在欧洲市场之间进行配置。
    （2）个股选择：从估值、股票质量市公司股票中进行筛选，估值方面主现金流收益率和其他相关价值衡量指对便宜的股票；股票质量方面主要考企业资本的运用配置情况及实际盈利润及严谨的资本管理的盈利公司；股踪公司盈利公告、订单及产品计划，及正面价格趋势双支撑的股票。除前将综合分析企业的财务状况、商业模面，从中筛选出优秀的上市公司。（3）投资组合构建：根据上述精选和定性指标挑选出最具上涨潜力的标合。3、其他投资策略：包括债券投资策策略、证券公司短期公司债投资策略略、金融衍生品投资策略。 量及趋势三个维度在欧洲上主要考虑基于市盈率、自由指标，横向对比选取估值相考虑企业盈利的可持续性、利能力，选取拥有可持续利股票动能方面，通过每日跟，选取正处于正面盈利趋势前述三个维度外，本基金还模式以及公司管理层三个方选出的个股，结合各项定量标的自下而上构建投资组策略、中小企业私募债投资略、资产支持证券投资策
    业绩比较基准 本基金的业绩比较基准：90%×MSCIEurope Index (Total Return 后银行活期存款收益率 I 欧洲净收益指数（MSCI Net)）收益率+ 10%×税
    风险收益特征 本基金属于股票型基金产品，预期风基金、债券型基金和货币市场基金。 风险和收益水平高于混合型
    基金管理人 摩根基金管理（中国）有限公司
    基金托管人 招商银行股份有限公司
    下属分级基金的基金简称 摩根欧洲动力策略股票(QDII)A 摩根欧洲动力策略股票(QDII)C
    下属分级基金的交易代码 006282 019450
    报告期末下属分级基金的份额总额 379,949,806.43 份 137,811,936.57 份
    英文名称：JPMorgan Asset Manage ement(UK) Limited
    境外投资顾问 中文名称：摩根资产管理(英国)有限 限公司
    境外资产托管人 英文名称：The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited
    中文名称：香港上海汇丰银行有限公司
    §3 主要财务指标和基金净值表现
    3.1 主要财务指标
    单位：人民币元
    主要财务指标 报告期（2026 年7 月1 日 - 2026 年9 月30 日）
    摩根欧洲动力策略股票(QDII)A 摩根欧洲动力策略股票(QDII)C
    1.本期已实现收益 -4,812,279.33 -1,955,538.94
    2.本期利润 -20,846,068.37 -7,616,314.13
    3.加权平均基金份额本期利润 -0.0591 -0.0603
    4.期末基金资产净值 675,388,850.16 243,034,891.12
    5.期末基金份额净值 1.7776 1.7635
    注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
    上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    3.2 基金净值表现
    3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    摩根欧洲动力策略股票(QDII)A
    阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
    过去三个月 -3.05% 0.68% -2.46% 0.63% -0.59% 0.05%
    过去六个月 4.99% 0.84% 5.60% 0.86% -0.61% -0.02%
    过去一年 5.61% 0.83% 6.10% 0.85% -0.49% -0.02%
    过去三年 45.51% 0.80% 47.13% 0.88% -1.62% -0.08%
    过去五年 43.42% 0.89% 57.15% 1.01% -13.73% -0.12%
    过去七年 66.52% 0.99% 80.39% 1.11% -13.87% -0.12%
    自基金合同生效起至今 过去三个月 77.76% 0.95% 98.80% 1.08% -21.04% -0.13%
    过去三个月 -3.16% 0.68% -2.46% 0.63% -0.70% 0.05%
    过去六个月 4.78% 0.84% 5.60% 0.86% -0.82% -0.02%
    过去一年 5.18% 0.83% 6.10% 0.85% -0.92% -0.02%
    过去三年 44.35% 0.80% 47.13% 0.88% -2.78% -0.08%
    自基金合同生效起至今 39.47% 0.80% 43.64% 0.88% -4.17% -0.08%
    摩根欧洲动力策略股票(QDII)C
    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
    摩根欧洲动力策略股票(QDII)A累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
    -摩根欧洲动力策略股票(QDI1)A累计份额净值增长率
    -摩根欧洲动力策略股票(QDII)A累计业绩基准收益率
    摩根欧洲动力策略股票(QDII)C累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
    -摩根欧洲动力策略股票(QDI)C累计份额净值增长率-摩根欧洲动力策略股票(QDII)C累计业绩基准收益率
    注：本基金合同生效日为2018 年10 月31 日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。
    本基金自 2023 年9 月8 日起增加C 类份额，相关数据按实际存续期计算。
    本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
    §4 管理人报告
    4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
    姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
    任职日期 离任日期
    张军 本基金的基金经理 2018 年10 月31 日 - 22 年（金融领域从业经验33年） 张军先生曾任上海国际信托有限公司国际业务部经理、交易部经理。2004 年6月起加入摩根基金管理(中国)有限公司(原上投摩根基金管理有限公司)，先后担任交易部总监、基金经理、投资绩效评估总监、国际投资部总监、组合基金投资部总监，现任高级基金经理。
    注：1.对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期；对非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
    2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会的相关规定。
    4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
    姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间
    张军 公募基金 9 19,315,272,555.46 2008-03-08
    私募资产管理计划 1 21,125,460.37 2021-07-09
    其他组合 - - -
    合计 10 19,336,398,015.83 -
    4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
    姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明
    Jon Ingram 摩根资产管理(英国)董事总经理，摩根资产管理国际股票团队中不受限投资组合子团队的负责人 27 年 Jon Ingram，董事总经理，是投资经理，也是摩根资产管理国际股票团队中不受限投资组合子团队的负责人，常驻伦敦。他领导动态投资团队，负责多头和多空头头寸，此外还负责监督中型和小型股策略。Jon在2000 年作为管理培训生加入公司，曾在货币团队担任量化分析师。Jon 拥有牛津大学的冶金和材料科学硕士学位，并且是特许金融分析师。
    Blake Crawford 摩根资产管理(英国)执行董事，摩根资产管理国际股票团队中不受限投资组合子团队的投资经理 18 年 Blake Crawford，执行董事，是摩根资产管理国际股票团队的投资经理。在2008 年作为管理培训生加入公司。Blake拥有巴斯大学的经济学学士学位，同时也是特许金融分析师。
    Alexander Whyte 摩根资产管理(英国)执行董事，摩根资产管理国际股票团队中不受限投资组合子团队的投资经理 13 年 Alexander Whyte，执行董事，是摩根资产管理国际股票团队的投资经理。Alex 自2013 年就以管理培训生的身份加入公司。Alex 拥有剑桥大学的机械工程学士学位和硕士学位，并且是特许金融分析师。
    4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
    在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，在控制风险的前提下，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。
    4.4 公平交易专项说明
    4.4.1 公平交易制度的执行情况
    报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。
    对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。
    报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
    4.4.2 异常交易行为的专项说明
    报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有19 次，均为指数投资组合因跟踪指数需要而发生的反向交易。
    本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
    4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
    4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
    报告期内，欧洲经济基本面持续改善。欧元区综合PMI 稳步回升，7 月升至51.9，8 月进一步攀升至52.1，创下九个月新高，制造业产出扩张速度创下四年半来最快。德国经济重回扩张区间，法国微幅收缩，西班牙表现最为亮眼。欧元区二季度GDP 环比增长0.4%，同比增长1.0%，超
    出市场预期。劳动力市场保持强劲，失业率稳定在6.3%的历史低位，就业人数连续21 个季度增长。尽管能源价格推升了整体通胀（7 月反弹至2.9%），但核心价格压力有所缓和，消费者信心在季内逐步改善。英国第二季度的经济增长数据被上调，而德国的通胀率则升至2023 年12 月以来的最高水平。这些因素使得欧洲的整体宏观经济形势在进入第四季度时依然复杂多变。财政政策成为支撑经济的重要力量。德国批准了2027 年预算，大幅增加支出和净借款，释放出明确的扩张性财政信号。同时，欧洲多国大幅增加国防开支，欧盟也推出了“欧洲安全行动”（SAFE）计划以支持国防采购。货币政策方面，欧洲央行在6 月加息后，7 月和8 月维持利率不变，于9 月加息后这轮紧缩周期或已接近尾声。地缘政治方面，美伊紧张局势及中东冲突虽然引发油价波动（布伦特原油一度突破每桶100 美元，随后震荡回落至90 美元附近），但并未对市场造成持续性冲击。英国二季度GDP 环比增长0.4%，6 月经济增长势头增强，通胀率为2.9%，失业率保持在4.9%，薪资就业人数和平均周薪均有所增长。
    欧洲股市在第三季度因油价上涨和债券收益率上升，市场情绪继续受挫，表现不佳。利率持续上升的局面抑制了投资者的风险承受能力。大多数行业都出现了下跌，其中保险银行业领跌；英国股市在三季度跑赢欧洲其他主要市场，主要得益于其科技股敞口较低，以及在能源和金融板块的较高权重。
    报告期内，投资组合整体表现稳健，板块选择和个股配置成为收益的主要驱动力。正向贡献主要来自超配软件服务、保险板块以及部分精选个股；负向拖累来自资本品、银行、制药及商业服务板块的选股。
    展望未来，2026 年全年的宏观环境和地缘政治不确定性依然较高，中东局势仍是影响市场的关键变量之一。然而，全球经济扩张的基础依然稳固，商业信心改善，消费者需求保持韧性。
    欧洲股市的长期投资逻辑依然坚实。首先，估值优势显著，欧洲股市相对于美国股市的远期市盈率存在较大折价，大部分板块仍低于其历史平均估值。其次，企业盈利前景健康，财政刺激、以及持续的AI 投资热潮，为经济增长和盈利修正提供了支撑。再者，国防和基础设施支出的增加、以及活跃的并购活动（M&A），为相关个股提供了价值重估的催化剂。
    当然，风险同样不容忽视。地缘政治紧张局势已开始影响服务业动能，能源价格的波动也可能向通胀传导，迫使欧洲央行采取进一步行动。英国市场虽然同样具备估值吸引力，但宏观经济的不确定性可能带来短期波动。
    总体而言，虽然宏观前景充满不确定性和波动，但这恰恰为长期投资者创造了诸多机会。我们将继续采取自下而上的策略，在市场波动中挖掘那些股价不及长期基本面预期的优质公司，为投资者创造可持续的回报。
    4.5.2 报告期内基金的业绩表现
    本报告期摩根欧洲动力策略股票(QDII)A 份额净值增长率为：-3.05%，同期业绩比较基准收益率为：-2.46%；
    摩根欧洲动力策略股票(QDII)C 份额净值增长率为：-3.16%，同期业绩比较基准收益率为：-2.46%。
    4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
    无。
    §5 投资组合报告
    5.1 报告期末基金资产组合情况
    序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）
    1 权益投资 839,236,582.44 88.07
    其中：普通股 812,703,208.76 85.29
    优先股 - -
    存托凭证 26,533,373.68 2.78
    房地产信托凭证 - -
    2 基金投资 - -
    3 固定收益投资 - -
    其中：债券 - -
    资产支持证券 - -
    4 金融衍生品投资 - -
    其中：远期 - -
    期货 - -
    期权 - -
    权证 - -
    5 买入返售金融资产 - -
    其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
    6 货币市场工具 - -
    7 银行存款和结算备付金合计 88,753,784.01 9.31
    8 其他资产 24,879,533.95 2.61
    9 合计 952,869,900.40 100.00
    5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
    国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%）
    英国 255,444,398.36 27.81
    德国 122,147,208.02 13.30
    法国 115,023,452.86 12.52
    荷兰 109,231,698.87 11.89
    瑞士 86,745,573.40 9.45
    西班牙 52,122,226.83 5.68
    意大利 35,703,510.15 3.89
    奥地利 25,651,046.15 2.79
    瑞典 14,617,228.42 1.59
    比利时 9,354,127.38 1.02
    美国 7,131,045.69 0.78
    爱尔兰 6,065,066.31 0.66
    合计 839,236,582.44 91.38
    注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR 按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。
    5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
    行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例(%)
    基础材料 48,130,236.92 5.24
    消费者非必需品 75,875,636.01 8.26
    消费者常用品 53,717,240.65 5.85
    能源 43,677,194.38 4.76
    金融 215,803,873.05 23.50
    医疗保健 91,388,550.39 9.95
    工业 138,611,089.00 15.09
    信息技术 114,512,003.02 12.47
    电信服务 4,790,264.57 0.52
    公用事业 52,730,494.45 5.74
    合计 839,236,582.44 91.38
    注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
    5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细
    5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
    序号 公司名称(英文) 公司名称(中文) 证券代码 所在证券市场 所属国家（地区） 数量(股) 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例(%)
    1 ASML HOLDING NV - ASML 荷兰交易所 荷兰 3,911 47,596,913.80 5.18
    2 BANCO SANTANDER SA - SAN 西班牙证券交易所 西班牙 290,873 27,329,802.25 2.98
    3 SHELL PLC (UK) - SHEL 英国伦敦交易所 英国 84,059 26,679,721.50 2.90
    4 NESTLE SA-REG - NESN 瑞士证券交易所 瑞士 42,487 26,035,269.51 2.83
    5 ALLIANZ SE-REG - ALV 法兰克福证券交易所 德国 7,904 25,078,051.88 2.73
    6 ROCHE HOLDING AG - ROP 瑞士证券交易所 瑞士 8,669 24,394,785.15 2.66
    7 SAFRAN SA - SAF 巴黎交易所 法国 7,991 20,366,099.13 2.22
    8 ING GROEP NV - INGA 荷兰交易所 荷兰 78,686 18,881,722.91 2.06
    9 UNICREDIT SPA - UCG 意大利证券交易所 意大利 28,640 18,095,392.10 1.97
    10 ENGIE SA (FRANCE LISTING) - ENGI 巴黎交易所 法国 99,292 17,261,558.24 1.88
    注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。
    5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
    本基金本报告期末未持有债券。
    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。
    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
    本基金本报告期末未持有资产支持证券。
    5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
    本基金本报告期末未持有金融衍生品。
    5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细本基金本报告期末未持有基金。
    5.10 投资组合报告附注
    5.10.1
    报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    5.10.2
    报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同约定备选股票库之外的股票。
    5.10.3 其他资产构成
    序号 名称 金额（人民币元）
    1 存出保证金 -
    2 应收证券清算款 6,275,766.81
    3 应收股利 395,277.18
    4 应收利息 -
    5 应收申购款 11,738,019.21
    6 其他应收款 6,470,470.75
    7 其他 -
    8 合计 24,879,533.95
    5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
    5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
    5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
    因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
    §6 开放式基金份额变动
    单位：份
    项目 摩根欧洲动力策略股票(QDII)A 摩根欧洲动力策略股票(QDII)C
    报告期期初基金份额总额 346,067,320.45 126,083,349.65
    报告期期间基金总申购份额 67,298,182.82 39,652,889.61
    减:报告期期间基金总赎回份额 33,415,696.84 27,924,302.69
    报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - -
    报告期期末基金份额总额 379,949,806.43 137,811,936.57
    注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。
    §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
    无。
    §8 影响投资者决策的其他重要信息
    8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
    无。
    §9 备查文件目录
    9.1 备查文件目录
    1、中国证监会准予本基金募集注册的文件；
    2、《摩根欧洲动力策略股票型证券投资基金(QDII)基金合同》；
    3、《摩根欧洲动力策略股票型证券投资基金(QDII)托管协议》；
    4、法律意见书；
    5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
    6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
    7、中国证监会要求的其他文件。
    9.2 存放地点
    基金管理人或基金托管人住所。
    9.3 查阅方式
    投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
    摩根基金管理（中国）有限公司
    2026 年10 月27 日