东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金2026年第3季度报告
2026-10-27
东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金2026 年第3 季度报告
2026 年9 月30 日
基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2026 年10 月27 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026 年10 月23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本基金于2025 年9 月15 日新增D 类份额，本报告中本基金D 类份额的“基金合同生效日”特指2025 年9 月15 日。
本报告期自2026 年07 月01 日起至2026 年09 月30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红中证东方红红利低波动指数
基金主代码 012708
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021 年12 月30 日
报告期末基金份额总额 5,037,104,116.25 份
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略 本基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建股票投资组合。同时为实现对标的指数更好地跟踪，本基金将辅以适当的替代性策略调整组合。本基金力争基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。
业绩比较基准 中证东方红红利低波动指数收益率×95%+银行人民币活期存款利率（税后）×5%
风险收益特征 本基金是一只股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金是指数型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。
基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 东方红中证东方红红利低波动指数A 东方红中证东方红红利低波动指数C 东方红中证东方红红利低波动指数D
下属分级基金的交易代码 012708 012709 025518
报告期末下属分级基金的份额总额 2,879,030,699.56份 2,075,578,465.87份 82,494,950.82 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2026 年7 月1 日-2026 年9 月30 日）
东方红中证东方红红利低波动指数A 东方红中证东方红红利低波动指数C 东方红中证东方红红利低波动指数D
1.本期已实现收益 69,508,100.16 49,825,013.69 1,944,123.40
2.本期利润 390,823,209.89 297,659,102.70 11,127,792.72
3.加权平均基金份额本期利润 0.1355 0.1358 0.1370
4.期末基金资产净值 3,951,162,283.92 2,818,176,652.72 113,216,327.73
5.期末基金份额净值 1.3724 1.3578 1.3724
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红中证东方红红利低波动指数A
阶段 净值增长率① ①净值增长率标准差② 标业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 10.86% 0.77% 8.72% 0.77% 2.14% 0.00%
过去六个月 0.56% 0.79% -2.82% 0.79% 3.38% 0.00%
过去一年 4.77% 0.74% 0.70% 0.75% 4.07% -0.01%
过去三年 29.80% 0.85% 18.65% 0.86% 11.15% -0.01%
自基金合同生效起至今 49.61% 0.86% 32.02% 0.89% 17.59% -0.03%
东方红中证东方红红利低波动指数C
阶段 净值增长率① ①净值增长率标准差② 标业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 10.75% 0.77% 8.72% 0.77% 2.03% 0.00%
过去六个月 0.36% 0.79% -2.82% 0.79% 3.18% 0.00%
过去一年 4.35% 0.74% 0.70% 0.75% 3.65% -0.01%
过去三年 28.26% 0.85% 18.65% 0.86% 9.61% -0.01%
自基金合同生效起至今 46.81% 0.86% 32.02% 0.89% 14.79% -0.03%
东方红中证东方红红利低波动指数D
阶段 净值增长率① ①净值增长率标准差② 标业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 10.86% 0.77% 8.72% 0.77% 2.14% 0.00%
过去六个月 0.56% 0.79% -2.82% 0.79% 3.38% 0.00%
过去一年 4.76% 0.74% 0.70% 0.75% 4.06% -0.01%
自基金合同生效起至今 1.97% 0.74% -2.16% 0.75% 4.13% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
东方红中证东方红红利低波动指数A累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
-东方红中证东方红红利低波动指数A累计净值增长率
东方红中证东方红红利低波动指数A累计业绩基准收益率
东方红中证东方红红利低波动指数C累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
-东方红中证东方红红利低波动指数C累计净值增长率
-东方红中证东方红红利低波动指数C累计业绩基准收益率
东方红中证东方红红利低波动指数D累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
-东方红中证东方红红利低波动指数D累计净值增长率-东方红中证东方红红利低波动指数D累计业绩基准收益率
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
徐习佳 上海东方证券资产管理有限公司量化投资部总经理、基金经理 2021 年12 月30 日 - 26 年 上海东方证券资产管理有限公司量化投资部总经理、基金经理，2019 年07 月至今任东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金基金经理、2021 年12 月至今任东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金基金经理、2023 年09 月至今任东方红中证东方红优势成长指数发起式证券投资基金基金经理、2024 年05 月至今任东方红量化选股混合型发起式证券投资基金基金经理、2024 年07 月至今任东方红中证500 指数增强型发起式证券投资基金基金经理、2024 年08 月至今任东方红红利量化选股混合型发起式证券投资基金基金经理、2025 年08 月至今任东方红中证港股通高股息投资指数型证券投资基金基金经理、2025 年09 月至今任东方红慧选成长混合型证券投资基金基金经理、2025 年11 月至今任东方红上证科创板综合指数增强型证券投资基金基金经理、2025 年11 月至今任东方红中证A500 指数增强型证券投资基金基金经理。天普大学金融学博士。曾任联合证券投资银行部投行经理，美国TowersWatson 资深分析师，兴业全球基金金融工程与专题研究部副总监、基金经理助理，上海东方证券资产管理有限公司研究部副总监、量化投资部总经理、投资主办人、公募指数与多策略部副总经理（主持工作）、公募指数与多策略部总经理。具备证券投资基金从业资格。
高原 上海东方证券资产管理有限公司基金经理 2023 年6 月10日 - 14 年 上海东方证券资产管理有限公司基金经理，2023 年06 月至今任东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金基金经理、2026 年04 月至今任东方红鼎鸿债券型证券投资基金基金经理。复旦大学理学硕士。曾任上海东方证券资产管理有限公司量化研究员、投资主办人。具备证券投资基金从业资格。
注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日（转型基金为初始基金合同生效日），“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间
高原 公募基金 2 7,263,013,158.38 2023 年6 月10 日
私募资产管理计划 5 2,432,236,283.05 2023 年3 月14 日
其他组合 - - -
合计 7 9,695,249,441.43 -
徐习佳 公募基金 10 8,507,304,973.79 2019 年7 月31 日
私募资产管理计划 1 3,672,138.79 2026 年1 月23 日
其他组合 - - -
合计 11 8,510,977,112.58 -
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有
人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内，A 股市场整体呈现宽幅震荡调整、景气投资预期分化、K 型结构分化缓解的运行特征。上证指数三季度下跌6.16%，前三季度累计涨幅为负。整体来看，市场定价逻辑由上半年对"景气落地与景气持续"的追逐，过渡到中报与三季报的业绩实测，前期高景气方向的业绩容错率维持低位，板块间及板块内部的缩圈与分化延续。三季度中证500 和科创50 下跌17.67%和30.7%，而中证红利和东证红利低波上涨9.38%和9.19%，巨大差距反映了市场再平衡的力度。
宏观层面，国内经济呈现"外需强、内需弱、生产稳"的分化组合。价格端，8 月CPI 同比上涨0.8%、环比上涨0.4%，涨幅较二季度有所回落；PPI 同比上涨3.8%、环比上涨0.4%，在二季度转正后维持在较高水平。生产端总体平稳，7、8 月规模以上工业增加值当月同比分别增长4.5%和5.2%，8 月表现好于市场预期。内需修复仍显乏力，7、8 月社会消费品零售总额当月同比分别增长0.6%和0.4%、低于市场预期，其中8 月汽车零售额同比下降18.5%形成主要拖累，剔除汽车后消费品零售额同比增长2.5%持平前值，换机需求与补贴政策支撑下通讯器材类零售额同比增长27.3%，服务消费表现持续好于商品消费（1—8 月服务零售额、商品零售额累计同比分别增长4.9%和1.0%）。固定资产投资7、8 月当月同比分别下降12.9%和11.0%，降幅边际收窄但三大分项全面承压——8 月房地产开发投资同比下降25.5%，仍处深度调整阶段；广义基建投资同比下降14.8%资金向实物工作量转化依然偏慢，项目储备不足是核心矛盾；制造业投资降幅由4.4%扩大至6.1%，仅通信电子设备投资累计增长8.1%继续上行，汽车、化工、电气机械、通用设备等多数行业偏弱。外需维持高景气，8 月出口（美元计价）同比增长25.0%、高于市场预期，1—8 月累计增长19.3%，
AI 产业链与高端制造共同支撑：8 月集成电路出口、进口同比分别增长129.8%和83.6%，均创2015年以来新高，前8 个月汽车、船舶出口同比分别增长53.2%和35.2%；但强出口也意味着增长对外需依赖加深，中美/中欧贸易摩擦、海外需求及美国AI 资本开支周期降温等风险需持续关注。景气端，8 月制造业PMI 回升0.6 个百分点至49.8%，距荣枯线仅一步之遥，新订单贡献0.63 个百分点、生产指数重回扩张区间，购进价格指数升至56.6%、出厂价格指数重回线上，价格回暖信号继续积累；但非制造业PMI 持平于49.0%，建筑业商务活动指数降至46.9%、再创75 个月新低。房地产仍是主要拖累项：8 月商品房销售面积、销售额同比分别下降14.8%和12.1%，跌幅重新走阔，新开工同比下降30.9%，70 城新房、二手房价格环比分别下降0.2%和0.3%，城市间价格分化明显（一线城市新房价格连续两个月环比下跌0.1%，二手房价格环比上涨0.1%、连续六个月保持正增长），筑底过程仍然漫长；8·28 新政实施后预售门槛提高、购房款监管强化，短期或进一步抑制房企拿地与投资意愿，地方政策则从一线城市限购松绑转向购房补贴、公积金优化与存量房收购。
货币与信用环境方面，三季度信用扩张整体走弱：7、8 月新增人民币贷款分别为-3400 亿元和600 亿元，8 月同比少增5300 亿元、明显低于市场预期，其中企业贷款新增2600 亿元、同比少增3300 亿元，短期贷款净减少、中长期贷款同比少增，票据融资同比多增、冲量特征明显；居民贷款净减少2029 亿元、同比多减2332 亿元，消费信贷与按揭需求均显疲弱。7、8 月社会融资规模增量分别为14017 亿元和16619 亿元，8 月同比少增9041 亿元、亦低于市场预期，社融存量同比增速由7 月的7.4%回落至7.2%；结构上，8 月政府债券融资10128 亿元仍为当月社融的主要支撑项、但同比少增3544 亿元，企业债券融资2687 亿元、同比多增1349 亿元，股票融资638亿元、同比多增182 亿元，形成部分对冲，非标融资同比少增1781 亿元。货币端，M2 同比增速由7 月的7.7%回落至7.5%，M1 同比小幅回升0.1 个百分点至4.1%，实体融资需求不足的问题仍待缓解。从三季度的高频观察看，9 月为地方债供给与广义赤字的双重高峰，政府债发行提速，新型政策性金融工具已开始落地，启动时点提前近一个月，中性情形下预计拉动下半年固定资产投资约1.5 个百分点；但化债政策已由"加快置换"转向"严控新增、强化问责"，地方财政的收支约束仍在，且当前缺少类似2024 年"924"的政策触发条件，政策加码节奏预计仍相对克制。
海外方面，美联储于9 月16 日FOMC 会议全票（12:0）通过加息25 个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%，为2023 年7 月以来的首次加息，议息路径分歧最终以加息落地收场；受此影响，10 年期美债收益率月末一度升破5%，创近年新高，海外紧缩与国内宽货币的分化进一步加剧，全球无风险利率走高也对国内高估值成长资产形成压制。大宗商品方面，中东地缘风险推动原油价格一度升破100 美元/桶，月末随风险溢价缓解回落至90 美元附近；黄金在9
月上旬于4380—4406 美元区间震荡企稳后，月末受美债收益率飙升、美元走强影响进一步回调至4160 美元附近。
总体而言，三季度市场进入业绩实测期，前期高景气方向的股价进一步上行依赖三季报的持续超预期，业绩容错率处于低位；海外加息预期反复、海峡风险与油价波动、国内信用扩张偏弱与地产链尚未企稳等变量仍压制风险偏好的修复节奏。展望四季度，随着财政融资提速与新型政策性金融工具投放，财政脉冲对经济动能的支撑有望增强，政策托底内需的必要性在上升，但政策加码节奏预计仍相对克制，出口景气的边际变化或成为政策力度的重要观察变量；我们预计市场在极致缩圈后开启新结构的酝酿进程，四季度的定价或将进一步向盈利质量、股东回报与真实盈利增速集中。
东方红中证东方红红利低波动指数基金投资于一篮子高分红低波动公司。
截至9 月30 日，东证红利低波动指数近12 个月股息率约5.01%，显著高于十年期国债收益率（约1.67%）；二者利差较2026 年二季度末的3.27%进一步小幅扩大。按该指数的实际权重测算，市盈率（PE）约10.5 倍，较二季度末的水平有所上升。东方红中证东方红红利低波动指数基金是投资于一篮子可持续高分红、低波动优质公司、具有“长债+股指期权”属性的投资载体。当前市场环境下，投资者风险偏好显著改善。虽然基本面数据出现分化，但红利资产ROE 维持在8%左右，与沪深300 的10%差距基本持平。伴随最近宏观数据的改善，如果相关资产的盈利能力在半年报中维持或出现一定提升，则将释放出修复行情的积极信号。
展望2026 年第四季度，外部环境仍面临各种经贸摩擦和地缘政治反复等多重扰动，霍尔木兹海峡与曼德海峡风险共振对能源运输成本和全球通胀的外溢，以及美联储加息预期升温对全球流动性与风险偏好的阶段性冲击，均可能放大市场波动；但市场对相关不确定性的交易框架已较上半年更为钝化，若地缘扰动更多体现为航运成本与节奏问题而非供给端的实质断裂，其边际冲击有望逐步减弱。国内政策方面，7 月中央政治局会议定调"宏观政策要发力提效"并强调加大逆周期调节力度，随着财政融资边际提速与新型政策性金融工具落地，财政脉冲对四季度经济动能的支撑有望增强，政策托底内需的必要性进一步上升；但在出口仍具韧性、尾部风险较2024 年明显下降的背景下，政策加码节奏预计仍相对克制，出口景气的边际变化或成为政策力度的重要观察变量。后续仍需继续观察价格端改善的持续性、财政脉冲向企业盈利传导的实际斜率，以及三季报密集披露期市场对盈利修复的最终验证情况。
风格层面，在三季报与四季度高频数据逐步披露的窗口期，市场对"确定性""股东回报"以及"盈利质量"的重视预计仍将维持。高质量、高分红资产在长端利率低位震荡环境下，仍是绝对收益资金的重要底仓；同时，科技成长与新质生产力方向在经历上半年的极致缩圈后，市场对业绩兑
现、产业化壁垒和国产替代的再审视将更加严格，预估板块内部的"马太效应"仍会较大。
综合而言，三季度PPI 同比维持在转正后的较高水平、资源品涨价逻辑延续，红利资产内部"具备涨价能力"的品种相对占优的分化格局或进一步强化；而"信用偏弱"的微观体感与内需的缓慢修复意味着宏观与盈利尚未出现全面强反转。在此背景下，红利低波风格仍是兼顾绝对收益与配置价值的重要方向。目前我们暂未观察到红利资产相关公司总体ROE 出现明显恶化，若四季度物价回升斜率得以维持或加快、企业盈利修复进一步得到三季报验证，则此前由于风险偏好波动造成的资金面压力有望得到缓解；同时，由于“924”以来该风格的年化收益仍显著低于长期年化水平，当前或仍是机构与个人长期资金进行底仓配置的较好时机。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金A 类份额净值为1.3724 元，份额累计净值为1.4664 元;C 类份额净值为1.3578 元，份额累计净值为1.4428 元;D 类份额净值为1.3724 元，份额累计净值为1.3884元。本报告期基金A 类份额净值增长率为10.86%，同期业绩比较基准收益率为8.72%;C 类份额净值增长率为10.75%，同期业绩比较基准收益率为8.72%;D 类份额净值增长率为10.86%，同期业绩比较基准收益率为8.72%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 6,509,619,085.81 93.85
其中：股票 6,509,619,085.81 93.85
2 基金投资 - - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - - -
6 买入返售金融资产 - - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - -
7 银行存款和结算备付金合计 417,675,448.85 6.02
8 其他资产 9,194,897.53 0.13
9 合计 6,936,489,432.19 100.00
注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 49,335,306.00 0.72
B 采矿业 68,944,128.00 1.00
C 制造业 1,063,556,634.56 15.45
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 601,880,845.65 8.75
E 建筑业 132,122,800.00 1.92
F 批发和零售业 77,644,726.00 1.13
G 交通运输、仓储和邮政业 888,086,750.78 12.90
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 77,712,960.00 1.13
J 金融业 3,359,990,074.79 48.82
K 房地产业 71,367,864.00 1.04
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 101,615,096.00 1.48
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 6,492,257,185.78 94.33
5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 -
B 采矿业 3,390.75 0.00
C 制造业 15,614,497.06 0.23
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 549,873.82 0.01
E 建筑业 - - -
F 批发和零售业 - - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - - -
H 住宿和餐饮业 - - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,194,138.40 0.02
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 17,361,900.03 0.25
5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 600177 雅戈尔 12,695,929 106,391,885.02 1.55
2 000651 格力电器 2,585,500 98,972,940.00 1.44
3 600887 伊利股份 3,618,615 98,788,189.50 1.44
4 000001 平安银行 8,328,400 96,359,588.00 1.40
5 601166 兴业银行 5,331,500 96,233,575.00 1.40
6 601229 上海银行 9,783,890 95,392,927.50 1.39
7 600036 招商银行 2,270,100 93,664,326.00 1.36
8 601328 交通银行 11,967,200 92,745,800.00 1.35
9 600919 江苏银行 7,362,000 91,141,560.00 1.32
10 601169 北京银行 16,090,137 89,622,063.09 1.30
5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 688825 长鑫科技 338,781 13,796,524.41 0.20
2 688801 燧原科技 3,640 1,194,138.40 0.02
3 001248 华润新能源 58,873 549,873.82 0.01
4 301716 鸿富诚 718 408,069.04 0.01
5 301660 粤芯半导体 28,853 346,524.53 0.01
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，选择流动性好、交易活跃的期货合约，并通过对证券市场和期货市场运行趋势的研判，结合对股指期货合约的估值定价，与股票现货资产进行匹配，以对冲系统性风险和流动性风险。本基金还将利用股指期货，降低股票仓位频繁调整的交易成本，达到有效跟踪标的指数的目标。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同，本基金不参与国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：根据本基金合同，本基金不参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同，本基金不参与国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券发行主体中，招商银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚，平安银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚，上海银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局上海监管局的处罚，北京银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行、国家金融监督管理总局北京监管局的处罚，江苏银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行的处罚，兴业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行、国家金融监督管理总局的处罚，交通银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局、中国人民银行的处罚。
本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对上述证券继续保持跟踪研究。
本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同约定的备选股票库
本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同约定的备选股票库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 316,158.84
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 8,878,738.69
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 9,194,897.53
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末指数投资前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明
1 688825 长鑫科技 11,411,296.55 0.17 新股锁定
2 688801 燧原科技 1,194,138.40 0.02 新股锁定
3 001248 华润新能源 549,873.82 0.01 新股锁定
4 301660 粤芯半导体 346,524.53 0.01 新股未上市
5 301716 鸿富诚 29,125.44 0.00 新股锁定
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 东方红中证东方红红利低波动指数A 东方红中证东方红红利低波动指数C 东方红中证东方红红利低波动指数D
报告期期初基金份额总额 2,854,248,987.25 2,292,343,885.39 88,089,263.45
报告期期间基金总申购份额 328,346,473.81 415,587,495.03 7,702,815.50
减:报告期期间基金总赎回份额 303,564,761.50 632,352,914.55 13,297,128.13
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 2,879,030,699.56 2,075,578,465.87 82,494,950.82
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予注册东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金的文件；
2、《东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金基金合同》；
3、《东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金托管协议》；
4、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路108 号7 层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
2026 年10 月27 日
